Amplify presenta alla SEC il primo ETF sulle opzioni di reddito su XRP

• Amplify ha presentato una richiesta alla SEC per lanciare un nuovo ETF di opzioni su XRP basato su derivati.
• L'ETF seguirà XRP e genererà pagamenti mensili attraverso una strategia covered call.
• I cambiamenti normativi aumentano le possibilità di approvazione per ETF basati su XRP con domanda istituzionale.

Il gestore patrimoniale Amplify Investments ha presentato una proposta alla U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) per il primo exchange-traded fund “option income” basato su XRP. L’azienda con sede in Illinois, che gestisce 12,6 miliardi di dollari in asset, intende quotare il fondo sulla Cboe BZX Exchange. L’ETF proposto, chiamato “Amplify XRP Monthly Option Income ETF”, è progettato per seguire il prezzo di XRP generando al contempo un reddito costante tramite una strategia di opzioni covered call.

A differenza degli ETF spot tradizionali, che detengono asset crypto, questo esporrà ai movimenti di prezzo di XRP tramite derivati. Le partecipazioni del prodotto sarebbero composte per almeno l’80% da strumenti finanziari collegati a XRP, come quote di prodotti exchange-traded su XRP e opzioni scritte su questi prodotti. 

Il restante 20% sarebbe investito in liquidità statunitense e titoli di gestione del rischio, contanti o equivalenti. Questo approccio elimina la necessità di detenere XRP fisicamente. Oltre a rendere più semplice la gestione degli asset crypto, ciò riduce i rischi di conformità e operativi.

Strategia Covered Call e Attrattiva per gli Investitori

La documentazione descrive una strategia covered call, con opzioni vendute dal 5% al 10% fuori dal prezzo corrente (out of the money). Le opzioni generalmente scadranno entro una settimana. Queste vendite saranno incassate come premi per creare distribuzioni mensili agli investitori. La strategia offre un flusso di reddito anche quando il prezzo di XRP è stagnante. 

Questo design combina l’esposizione alla volatilità di XRP con un elemento di reddito conservativo. Gli azionisti possono beneficiare di un possibile aumento di prezzo e ricevere comunque dividendi regolari. Gli analisti di mercato osservano che i fondi crypto che utilizzano derivati spesso ricevono maggiore attenzione favorevole dai regolatori rispetto ai fondi che detengono direttamente crypto.

Per molti gestori di portafoglio, il fondo potrebbe offrire un nuovo modo di diversificare. Gli investitori conservatori, precedentemente esitanti riguardo alla volatilità degli asset digitali, potrebbero trovare interessante un prodotto a reddito gestito. 

Nell’ultimo anno, anche gli ETF di opzioni su Bitcoin hanno mostrato una crescita comparabile, raccogliendo decine di milioni in asset. È possibile che questo altcoin, XRP, possa beneficiare di una più rapida accettazione istituzionale attraverso questo modello di ETF su derivati focalizzato sul reddito?

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Contesto Normativo e Implicazioni di Mercato

La richiesta arriva mentre la SEC sta esaminando oltre 90 domande di ETF crypto, incluse proposte legate a XRP, Solana, Litecoin e Dogecoin. Sviluppi recenti, come l’approvazione per creazioni e riscatti in-kind negli ETF crypto, suggeriscono che i regolatori sono sempre più aperti a design innovativi di fondi.

Gli analisti stimano che, se un ETF spot su XRP ottenesse l’approvazione, potrebbe attrarre flussi in entrata compresi tra 4,3 miliardi e 8,4 miliardi di dollari. Gli ETF su Bitcoin hanno vissuto impennate simili dopo aver ottenuto l’approvazione, sottolineando la potenziale portata della partecipazione istituzionale. Alcune fonti del settore stimano una probabilità del 95% che almeno un ETF su XRP riceva l’approvazione della SEC nel 2025.

È importante notare che nessun ETF spot su XRP è stato ancora approvato, mentre un modello come questo risulta più accettabile per i regolatori. La proposta di Amplify, concentrandosi su prodotti strutturati invece che su detenzioni fisiche, migliora le pratiche di investimento tradizionali aumentando al contempo l’accesso agli asset digitali.

Se approvato, l’Amplify XRP Option Income ETF potrebbe aprire la strada a più prodotti strutturati su derivati rivolti ad altri altcoin. Questo tipo di prodotto combinerebbe strategie di reddito controllato con investimenti in asset digitali, espandendo così il portafoglio di prodotti finanziari crypto-centrici offerti a investitori istituzionali e retail.