Nasdaq sospende la corsa ai tesori in crypto da 132 miliardi di dollari con una regola a sorpresa sul voto

Nasdaq richiederà votazioni degli azionisti prima delle emissioni di azioni utilizzate per acquistare criptovalute. Le azioni di Strategy sono scese alla notizia ma hanno recuperato il 3% nelle contrattazioni pre-market.

Questo ulteriore controllo si inserisce direttamente in una strategia in rapida crescita in cui le società quotate vendono azioni o convertibili, quindi acquistano token per i loro bilanci.

La revisione completa gli standard di quotazione esistenti. La Regola 5635 di Nasdaq già richiede l'approvazione degli azionisti in diverse situazioni, inclusi i collocamenti privati che raggiungono la cosiddetta soglia del 20 percento e determinate strutture di cambiamento di controllo o acquisizione, come codificato nel testo della regola dell'exchange depositato presso la SEC e nelle relative linee guida.

L'organo di controllo di Nasdaq sottolinea inoltre il proprio mandato di vigilare sulla conformità alle regole dell'exchange e alle leggi federali sui titoli.

Il tempismo è importante. Un'ondata di conversioni “crypto-treasury” ha rimodellato quest'anno i mercati dei capitali a bassa capitalizzazione. Architect Partners monitora 184 società quotate che hanno dichiarato piani per raccogliere oltre 132 billions di dollari per l'acquisto di token, con molte quotazioni su Nasdaq.

L'ondata riguarda asset come Bitcoin, Ethereum, Solana e XRP e include veicoli creati appositamente per detenere o accumulare criptovalute.

I mercati hanno reagito rapidamente al cambiamento di politica riportato. Le azioni delle società crypto-treasury sono scese durante la sessione di giovedì mentre gli investitori valutavano la prospettiva di ulteriori passaggi procedurali e rischi di tempistica.

Tuttavia, l'appetito per un'esposizione pura rimane visibile. American Bitcoin, una società di mining e tesoreria sostenuta dalla famiglia Trump e creata tramite una fusione, ha debuttato su Nasdaq e ha chiuso il suo primo giorno in rialzo del 16,5 percento a 8,04 dollari.

Il contesto normativo si sta evolvendo parallelamente. La SEC ha pubblicato un'agenda normativa che indica un quadro più ampio per gli asset digitali, inclusi trattamenti più chiari per offerte e vendite e percorsi per la negoziazione su mercati regolamentati nazionali e sistemi di trading alternativi.

Proposte separate della Camera e del Senato delineerebbero la giurisdizione tra SEC e CFTC e fisserebbero le tempistiche per l'attuazione delle nuove regole. Questo contesto federale interagisce con la selezione a livello di exchange, che può rallentare o accelerare la raccolta di capitali nella pratica.

Le società crypto treasury sono esplose

Il panorama va oltre Bitcoin. Tesorerie incentrate su Ethereum si sono formate attraverso grandi acquisti spot e programmi di staking. SharpLink ha dichiarato di aver accumulato oltre 176.000 ETH a una media di 2.626 dollari e successivamente ha superato i 200.000 ETH come parte di una strategia di riserva dichiarata.

Solana ha attirato conversioni di bilancio aziendale e finanziamenti, inclusi Upexi e DeFi Development Corp., mentre strutture solo Bitcoin cercano quotazioni tramite SPAC come Bitcoin Standard Treasury Company. Sono emersi anche piani focalizzati su XRP, guidati dai programmi di raccolta fondi e distribuzione di VivoPower e da successive mosse per ottenere rendimento tramite Flare.

Il filtro di approvazione degli azionisti di Nasdaq non vieta le crypto treasuries. Alza l'asticella indirizzando molti finanziamenti attraverso una votazione, che può influenzare la cadenza delle operazioni e i risultati dei prezzi.

Le società che stanno valutando PIPE, convertibili o strutture tra parti correlate devono modellare in anticipo le regole dell'exchange, incluse soglie ed eccezioni come la sostenibilità finanziaria o i cambiamenti di controllo.

Il cambiamento di politica arriva mentre gli emittenti cercano ancora esposizione ai token per la gestione del bilancio, sperimentazioni di pagamenti o posizionamento equity-per-coin.

La prima fase della corsa alle tesorerie di quest'anno ha portato nuove quotazioni, riserve di token più grandi e volatilità dei prezzi tra i titoli a bassa capitalizzazione.

La revisione aggiuntiva di Nasdaq trasforma quella corsa in un processo che passerà attraverso assemblee degli azionisti, calendari di deleghe e controlli di conformità.

L'exchange ha iniziato ad applicare questo controllo e gli emittenti che pianificano crypto treasuries ora devono affrontare una votazione.

L'articolo Nasdaq puts $132 billion crypto treasury rush on hold with surprise vote rule è apparso per la prima volta su CryptoSlate.