La Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno annunciato la loro pianificata collaborazione per supportare crypto, DeFi, mercati predittivi, contratti perpetui e portfolio margining.
I due principali organismi di regolamentazione negli Stati Uniti mirano ad armonizzare le regole, ridurre le lacune normative, estendere gli orari di negoziazione e utilizzare esenzioni per l’innovazione al fine di mantenere la competitività dei mercati statunitensi.
I due hanno dichiarato, “Man mano che i mercati per titoli e non-titoli si avvicinano sempre di più, siamo entusiasti di intraprendere un nuovo inizio per la coordinazione tra i regolatori di mercato statunitensi. Il lavoro della SEC e della CFTC non è mai stato così intrecciato—e l’ondata di innovazione che ci attende non è mai stata così dipendente dalla profondità della nostra cooperazione.”
Quadro SEC e CFTC per il portfolio margining
Questo annuncio arriva pochi giorni dopo la loro dichiarazione congiunta dello staff sui prodotti spot crypto asset, che ha rappresentato il loro primo passo di collaborazione. Entrambe le agenzie hanno avuto tensioni in passato, principalmente a causa di giurisdizioni sovrapposte e approcci normativi opposti, in particolare per quanto riguarda le crypto.
Tuttavia, ora entrambe hanno concordato che un quadro coordinato SEC-CFTC per il portfolio margining potrebbe potenzialmente ridurre le inefficienze di capitale riconoscendo posizioni compensative tra diverse classi di prodotti.
Entrambe hanno riaffermato di essere pronte a considerare “esenzioni per l’innovazione” per creare safe harbor o esenzioni che consentano ai partecipanti al mercato di impegnarsi in scambi peer-to-peer di transazioni spot, con leva, a margine o altre transazioni in crypto asset spot. Questo include derivati come i contratti perpetui su protocolli DeFi.
Questi safe harbor ed esenzioni permetterebbero ai partecipanti al mercato di costruire modelli commercialmente validi mentre le agenzie portano avanti una regolamentazione a lungo termine.
Secondo la SEC e la CFTC, il diritto all’auto-custodia dei propri asset è un valore fondamentale americano. Attualmente, i partecipanti al mercato possono negoziare crypto spot su piattaforme regolamentate dal governo. Gli organismi di regolamentazione affermano che esistono altri modi per gli utenti di scambiare crypto spot tra loro.
Un tavolo rotondo congiunto si terrà questo settembre
I due organismi di regolamentazione hanno annunciato un tavolo rotondo congiunto SEC e CFTC sull’armonizzazione normativa, che si terrà il 29 settembre 2025.
Secondo il comunicato stampa visionato da Cryptopolitan, entrambi hanno dichiarato, “Come dettagliato dal rapporto del President’s Working Group on Digital Asset Markets sul rafforzamento della leadership americana nella tecnologia finanziaria digitale, ci impegniamo a utilizzare le nostre autorità esistenti per stabilire regolamentazioni adeguate per prodotti e piattaforme di trading innovativi.”
Durante il tavolo rotondo, la SEC e la CFTC discuteranno modi per incoraggiare l’armonizzazione dei loro approcci alle offerte di prodotti, consentendo una maggiore scelta di mercato e proteggendo gli investitori attraverso quadri normativi chiari, prevedibili e favorevoli all’innovazione.
La SEC e la CFTC sono aperte a collaborare con la possibilità di espandere ulteriormente gli orari di negoziazione, dove appropriato. L’espansione degli orari di negoziazione potrebbe allineare meglio i mercati statunitensi con la realtà in evoluzione di un’economia globale sempre attiva. Tuttavia, potrebbe non esserci un unico modo migliore per gestire tutti i beni quando si tratta di orari di negoziazione. Potrebbe comunque funzionare meglio per alcuni tipi di asset rispetto ad altri.
Inoltre, la SEC e la CFTC esamineranno opportunità di collaborazione per valutare dove i contratti su eventi possano essere resi disponibili ai partecipanti al mercato statunitense. Questo indipendentemente da dove cadano le linee giurisdizionali.
La dichiarazione ha anche affrontato i mercati crypto offshore con molti contratti perpetui, che sono swap senza una data di scadenza definita. Non sono utilizzati tanto negli Stati Uniti quanto potrebbero a causa di vincoli giurisdizionali e definitori.
Secondo gli organismi di regolamentazione, “le agenzie potrebbero considerare passi simultanei per portare onshore i contratti perpetui che soddisfano gli standard di protezione degli investitori e dei clienti, consentendo potenzialmente a questi prodotti di essere negoziati su piattaforme regolamentate da SEC e CFTC.”
