- Le riserve di Ethereum sugli exchange scendono ai minimi storici mentre la partecipazione allo staking raggiunge il 31%.
- La domanda istituzionale cresce con il 10% dell’offerta detenuta in fondi e 4,7 milioni di ETH nei tesorieri.
- Le vendite retail compensano gli acquisti delle whale, mantenendo ETH a $4.368, al di sotto dell’ATH di agosto.
Ethereum sembra sviluppare le classiche caratteristiche di uno shock di offerta, poiché i saldi sugli exchange scendono a livelli minimi storici. Diversi indicatori segnalano una disponibilità di ETH sempre più limitata, tra cui un’attività di staking accelerata e modelli di acquisizione istituzionale in aumento in diversi segmenti di mercato.
L’analista Crypto Gucci ha evidenziato la divergenza tra le riserve di ETH e Bitcoin sugli exchange. Mentre i saldi di Bitcoin sulle piattaforme centralizzate hanno raggiunto i massimi di diversi mesi, le riserve di Ethereum continuano la loro traiettoria discendente. Questo schema suggerisce uno spostamento della preferenza degli investitori verso strategie di accumulo di ETH rispetto al mantenimento di Bitcoin.
Ethereum Validator Queue. Source: Validatorqueu.com L’Accumulo Istituzionale Accelera
860.369 ETH, per un valore di circa 3,7 miliardi di dollari, sono attualmente in attesa di entrare nei sistemi di staking, secondo i dati on-chain. Questa coda rappresenta il più grande arretrato dal 2023, secondo l’analisi di Everstake. Il protocollo di staking attribuisce questo aumento alla partecipazione istituzionale, alle condizioni di mercato favorevoli e alla crescente fiducia nella rete tra i validatori.
Oltre 35,6 milioni di ETH sono ora coinvolti in attività di staking, rappresentando il 31% dell’intera offerta di token. Questa porzione messa in staking detiene un valore di mercato di circa 162 miliardi di dollari, creando una significativa pressione di riduzione dell’offerta sull’inventario disponibile per il trading.
L’appetito istituzionale ha raggiunto nuovi livelli secondo l’analista Hasu, che ha osservato che quasi il 10% dell’offerta totale di ETH è ora detenuta all’interno di veicoli d’investimento quotati pubblicamente. Questo traguardo indica una crescente adozione istituzionale tramite prodotti d’investimento formali e strumenti finanziari strutturati.
Tom Dunleavy di Varys Capital ha osservato che le società di tesoreria hanno acquisito oltre il 3% dell’offerta totale di ETH in un periodo di due mesi. Attualmente, i tesorieri aziendali detengono 4,7 milioni di ETH per un valore di 20,4 miliardi di dollari, con la maggior parte delle posizioni destinate a strategie di staking a lungo termine piuttosto che al trading attivo.
L’espansione della coda di ingresso dei validatori ha coinciso con un calo del 20% della coda di uscita da agosto. Questo schema riduce la probabilità di prelievi di massa dei validatori, mantenendo al contempo una pressione al rialzo sui tassi di partecipazione allo staking.
Le Vendite Retail Contrastano l’Accumulo delle Whale
Nonostante queste dinamiche di offerta, ETH viene scambiato a $4.368, in calo di oltre il 12% rispetto al massimo storico del 24 agosto. Gli analisti attribuiscono la stagnazione del prezzo alla pressione di vendita retail che compensa i flussi di accumulo istituzionale.
DeFi Ignas ha identificato comportamenti contrastanti tra le diverse categorie di detentori. I wallet contenenti 100-1.000 ETH stanno riducendo le posizioni, mentre i detentori più grandi nella fascia 10.000-100.000 ETH stanno accelerando l’attività di acquisizione. Questa dinamica riflette i cicli di mercato precedenti, in cui l’offerta si trasferiva dalle mani retail a quelle istituzionali prima di importanti rialzi di prezzo.
Il CIO di Sigil Fund, Dady Fiskantes, ha suggerito che alcuni investitori potrebbero trasferire le loro posizioni spot in ETH verso prodotti ETF su Ethereum per minimizzare i rischi di custodia. L’analista Tradinator ha sostenuto che le vendite retail creano le basi per futuri rally, con prezzi stabili che mascherano fondamentali rialzisti sottostanti.
