xMoney lancia un nuovo token su Sui, il vecchio token UTK cala a causa dei timori di diluizione

Punti Chiave

• I detentori di UTK affrontano una diluizione da 10 a 30 volte poiché XMN viene lanciato con una fornitura di 10 miliardi rispetto al totale di 1 miliardo di token UTK.
• La conversione offre un tasso 1:1 con blocco di sei mesi o un tasso immediato di 3:1, creando opportunità di arbitraggio per i trader.
• L'azienda giustifica la valutazione più alta attraverso recenti investimenti in infrastrutture e piani di espansione globale.

xMoney, una delle principali startup di pagamenti Web3 in Europa, ha annunciato il 5 settembre il lancio di un nuovo token multifunzionale, XMN, sulla blockchain Sui. Tuttavia, ciò ha suscitato controversie tra gli investitori UTK, che detenevano fino ad ora il token multifunzionale ufficiale della piattaforma.

Il cambiamento arriva in seguito a un'espansione annunciata da MultiversX verso Sui, descritta come “la prossima fase di crescita di xMoney”, spiegando che “il futuro di xMoney non sarà limitato a un solo sistema o una sola chain.” XMN sarà lanciato a un prezzo di $0,10 per token e con un fully diluted value (FDV) di 1 miliardo di dollari, considerando una fornitura totale di 10 miliardi.

xMoney era precedentemente conosciuta come UTrust, acquisita da MultiversX Labs, precedentemente Elrond, nel gennaio 2022, secondo un precedente report di Coinspeaker. Il rebranding da UTrust a xMoney è avvenuto nell'agosto 2023 tramite una proposta di governance approvata con oltre il 92% dei voti. Oltre al rebranding, questa proposta, denominata UTK 3.0, ha anche modificato il modello economico del token—fissando una fornitura totale di 1 miliardo di UTK, rispetto al modello deflazionistico con limite a 250 milioni promosso nella proposta UTK 2.0 dopo l'acquisizione.

UTK è attivo sulla rete MultiversX da allora, attirando investitori con la premessa di essere un token di governance, staking (per le gilde dei commercianti di xMoney) e cashback. Nel febbraio 2025, Beniamin Mincu, CEO di MultiversX Foundation, ha comunicato che xMoney e altre società di proprietà di MultiversX Labs stavano diventando indipendenti. Successivamente, Greg Siourounis è entrato come nuovo co-fondatore e CEO di xMoney, proveniente da una posizione di managing director presso la Sui Foundation.

Analisi del Prezzo di UTK mentre crescono i timori di diluizione con i tassi di conversione XMN

In particolare, secondo l'annuncio, il vecchio token UTK sarà deprecato. I detentori di UTK avranno la possibilità di convertire a un tasso di 1:1, affrontando un blocco di sei mesi, oppure a un tasso di 3:1, senza periodi di blocco. La controversia nasce dal fatto che UTK ha una fornitura totale di 1 miliardo di token, dieci volte inferiore ai 10 miliardi di XMN.

Questo diluisce effettivamente la quota dei detentori di UTK di 10 o 30 volte—a seconda della strategia di conversione—su tutto ciò che riguarda xMoney, incluso il peso di voto nella governance e l'esposizione finanziaria alla crescita della startup.

Ad esempio, Alice attualmente detiene 100 UTK, risultando in una quota dello 0,00001% della fornitura totale. Dopo la conversione, Alice deterrà o 100 XMN (bloccati per sei mesi) o 33 XMN (liquidi), risultando rispettivamente in una quota dello 0,000001% o dello 0,00000033% della fornitura totale.

Coinspeaker ha parlato con un portavoce di xMoney durante la stesura di questo articolo—l'intervista completa è riportata di seguito—che ha spiegato che l'aumento del FDV “è giustificato dagli investimenti che xMoney ha recentemente effettuato”, menzionando infrastrutture di pagamento, prodotti, tecnologia, piani di espansione globale e altro.

Dal punto di vista di xMoney, il tasso di conversione 1:1 è “eccellente” per i detentori di UTK. Il portavoce ha sottolineato il prezzo attuale di UTK a $0,027 rispetto al prezzo di quotazione di XMN a $0,10. Così, giustificando il tasso di conversione 3:1 come un prezzo equo e “un aumento immediato di 3 volte del valore delle loro partecipazioni” per coloro che optano per la conversione 1:1. Tuttavia, quest'ultimo dipenderà da come XMN si comporterà nei prossimi sei mesi, non essendoci garanzie sulla realizzazione del citato “aumento di 3 volte”.

UTK è in calo del 6% nelle ultime 24 ore dalla stesura di questo articolo, subendo un calo significativo dopo l'annuncio di xMoney. Interessante notare che l'attuale calo del prezzo e il meccanismo di conversione potrebbero creare opportunità di arbitraggio per trader esperti, ma è necessaria cautela.

Rispondendo a un'interazione su X riguardante i timori di diluizione, Bayar Ali, CFO di xMoney, ha riconosciuto le sfide che ciò può comportare in relazione alla governance del protocollo, affermando che questi processi devono ancora essere definiti. Non si è soffermato sugli aspetti finanziari ed economici.

Voglio affrontare il problema della diluizione. Concordo che possa rappresentare un problema per la governance, questo è in realtà l'unico punto su cui penso dobbiamo discutere intensamente.

Non abbiamo ancora definito il nuovo processo di governance – è sulla roadmap. Ma dovremo affrontare diversi…

— Bayar Ali (@bayar_ali) 5 settembre 2025

L'azienda ospiterà una sessione Spaces su X lunedì 8 settembre, con l'obiettivo di portare maggiore chiarezza sui cambiamenti, come appena pubblicato da Greg Siourounis.

Unisciti a noi lunedì mentre condivideremo non solo le novità su $XMN, ma affronteremo anche le principali domande sollevate da questo aggiornamento. È tutto incentrato sulla chiarezza!

— Greg Siourounis (@xMoneyGreg) 5 settembre 2025

Coinspeaker intervista il portavoce di xMoney

1. Perché lanciare un nuovo token invece di fare il bridging di UTK su Sui, seguendo l'espansione? Non può essere visto come una trascuratezza dell'investimento dei detentori di UTK in xMoney (con l'obiettivo di beneficiare della sua crescita)?

In effetti, XMN è un nuovo token, è molto più di un semplice rebranding o una conversione. Per eseguire efficacemente la nuova strategia di xMoney, abbiamo deciso di emettere un nuovo token che abbia un ambito molto più ampio rispetto a quanto UTK ci permetteva di implementare. XMN fornirà valore incrementale ai partecipanti dell'ecosistema xMoney, rispetto a UTK, ad esempio costruendo la piattaforma di loyalty da zero, fornendo grant e supporto ai progetti che costruiscono nel nostro ecosistema, incentivi sotto forma di ricompense, benefici e quest per utenti, commercianti, aggregatori, marketplace e altri attori dell'ecosistema e molto altro che riveleremo a tempo debito.

Valutiamo molto il supporto della comunità UTK e vogliamo premiare la loro fiducia e pazienza negli ultimi anni, anche se riconosciamo che in passato avremmo potuto comunicare meglio con loro. Ecco perché abbiamo costruito il modello di conversione da UTK a XMN tenendo a mente il beneficio dei detentori di UTK, in particolare un eccellente tasso di conversione 1:1 se bloccano i nuovi token per 6 mesi, che dà loro un aumento immediato di 3 volte del valore delle loro partecipazioni. Inoltre, l'aumento dell'APR e l'NFT consolidano la nostra espressione di apprezzamento verso i nostri detentori di token. Abbiamo riflettuto molto sul modello di conversione, e vedrete che in realtà è una proposta molto vantaggiosa.

2. Perché fare un tasso di conversione 3:1 o 1:1 (UTK:XMN) invece di un tasso di conversione 1:10, proporzionale alla fornitura totale di ciascun token (1B:10B)?

Un tasso di conversione 1:10 sarebbe applicabile se si trattasse solo di una conversione o migrazione di token. In realtà, con il lancio di XMN stiamo parlando di un aumento significativo dell'ambito del token che si accompagna all'aumento del FDV che tu e il resto della comunità avete notato. Questo è giustificato dagli investimenti che xMoney ha recentemente effettuato nella sua infrastruttura di pagamenti, prodotti e tecnologia, così come dagli aggiornamenti nella strategia, che includono piani di espansione globale, upgrade dei prodotti e miglioramento dell'organizzazione e dell'efficacia.

Per valutare il tasso di conversione 1:1 bisogna guardare al prezzo attuale di UTK e al prezzo di quotazione di XMN, per valutare il valore aggiuntivo fornito alla comunità UTK. Inoltre, l'NFT sarà una mint unica e irripetibile progettata specificamente per la comunità UTK, che avrà molti benefici associati.

2.B. È corretto capire che la diluizione basata sulla fornitura è vista come una strategia di raccolta fondi per queste cose che hai menzionato?

Nelle prossime settimane, espanderemo ulteriormente su quale sarà l'utilizzo previsto del tesoro e delle allocazioni della comunità. Gli obiettivi sono molto più ampi di questo, ma sì, investiremo nella crescita e nello sviluppo del nostro ecosistema. Greg ha menzionato un Growth Fund nella Founders Session di lunedì, ma ciò che è importante sapere è che la tokenomics è costruita in modo che le emissioni di token siano in linea con la crescita aziendale, il che significa che l'inflazione dovrebbe essere sotto controllo.

Investiremo in nuove strategie di generazione di ricavi, ad esempio acquisizione di commercianti, acquisizione di utenti, coinvolgimento e fidelizzazione, incentivi basati sull'economia comportamentale per guidare i comportamenti desiderati tra gli attori dell'ecosistema. E ricorda che i ricavi tornano anche a MultiversX.

3. Quale sarà l'utilità residua e la roadmap per UTK in futuro? E per quanto riguarda le Guilds?

Stiamo conducendo una votazione di governance per determinare quali saranno i prossimi passi. Incoraggiamo la comunità UTK a partecipare alla votazione, che fornirà anche maggiori informazioni riguardo al piano di conversione e alle diverse opzioni disponibili. Alla fine, interromperemo il supporto per UTK, poiché saremo completamente concentrati sullo sviluppo dell'ecosistema xMoney utilizzando la potenza di XMN.

Per quanto riguarda le Guilds, stiamo attualmente riprogettando come funzioneranno e come implementeremo il concetto nello spazio XMN, con un focus sul concetto iniziale di guilds come sotto-comunità guidate dai commercianti, ma completamente integrate con i più ampi programmi di loyalty e incentivi di cui beneficeranno i partecipanti al nostro ecosistema.

3.B. (domanda di approfondimento) Quali sono i piani verso MultiversX, se il supporto per il token nativo MultiversX verrà interrotto? Avete intenzione di fare il bridging di XMN su MultiversX in futuro, o di lanciarlo nativamente lì?

Stiamo valutando l'opzione migliore, ma dipende molto dalla trazione che XMN otterrà sulla blockchain SUI. Abbiamo diverse opzioni che abbiamo discusso con il team di MultiversX e prenderemo una decisione che sia la migliore per xMoney e MultiversX.

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