Sia i mercati tradizionali che quelli crypto hanno sperimentato il modello dei ‘Bowie Bonds’, uno strumento finanziario che sfrutta il valore dei diritti di proprietà intellettuale (IP). I progetti crypto stanno riemergendo con l'obiettivo di tokenizzare i diritti IP, puntando a rendere i pagamenti e la monetizzazione più fluidi.
La domanda di rendimento ha riportato in auge i ‘Bowie Bonds’, con fondi che hanno raccolto 6,7 miliardi di dollari garantiti dai diritti IP delle canzoni più famose. In passato, i Bowie Bonds sfruttavano solo i flussi di entrate derivanti dagli album e dalle performance di David Bowie. Ora, il concetto si sta diffondendo a un bacino più ampio di proprietà intellettuale.
La nuova ondata di obbligazioni IP è stata sostenuta da Blackstone, Carlyle e dal fondo pensione statale del Michigan, reported il FT.
Le obbligazioni sui diritti IP si espandono nel 2025
Le ultime serie di prodotti legati ai diritti IP mostrano una tendenza all'accelerazione negli ultimi anni.
Le obbligazioni garantite dalla musica hanno raccolto una cifra stimata tra 4,4 e 6,7 miliardi di dollari, rispetto ai 3,3 miliardi del 2025. Le obbligazioni garantite dalla musica hanno iniziato a tornare nel 2021, con circa 300 milioni di dollari in nuovi accordi. Nel 2020, praticamente non esistevano obbligazioni garantite dalla musica.
Questa classe di asset era conosciuta come un investimento esotico e di nicchia, ma è tornata alla ribalta mentre i mercati ridefiniscono i confini degli asset investibili alla ricerca di rendimento. Il settore si è espanso oltre l'accordo di Bowie del 1997, che raccolse 55 milioni di dollari al 7,9% annualizzato. Da allora, il modello è stato adottato da alcuni dei più grandi attori, emettendo strumenti finanziari per star come The Beatles, o per nuove generazioni di artisti come Justin Bieber e Lady Gaga.
Il mercato obbligazionario è anche un modo per le aziende che detengono ampi cataloghi IP di sfruttare il valore di questi asset tramite emissioni obbligazionarie. Nell'estate del 2025, Recognition Music Group ha raccolto 372 milioni di dollari per il suo catalogo IP. Concord ha finanziarizzato una parte del suo catalogo musicale nel 2022, raccogliendo 1,8 milioni di dollari. Poiché una significativa liquidità nei mercati globali è alla ricerca di asset, il modello delle obbligazioni musicali rappresenta una potenziale fonte di crescita.
Le obbligazioni musicali stanno già ricevendo rating dalle principali agenzie, offrendo una stima più chiara del rischio e un passaggio verso i mercati mainstream.
I progetti crypto tentano la tokenizzazione dei diritti IP
Lo stesso problema di liquidità degli artisti è stato risolto da diverse startup crypto, sebbene su scala minore. Il boom del Web3 ha portato a molteplici tentativi di tokenizzare i diritti musicali, in concomitanza con il boom degli NFT. Non esiste uno standard comune per la tokenizzazione della musica e la natura di nicchia di questi progetti ha fatto sì che non tutti abbiano avuto successo. La tokenizzazione degli IP è presente nello spazio crypto, guidata da Story Protocol. Recentemente, la rinascita delle narrative sui diritti IP ha portato Story Protocol (IP) a un nuovo massimo storico.
Story Protocol (IP) è salita a un nuovo massimo storico mentre la narrativa sui diritti IP si è ravvivata. | Fonte: CoinGecko . Alcuni progetti hanno cercato di tokenizzare creatori su piccola scala. Il maggiore ostacolo per i progetti crypto è la mancanza di accesso a grandi portafogli IP di artisti affermati.
Nonostante ciò, lo spazio crypto ha dimostrato di poter ospitare anche versioni tokenizzate di obbligazioni mainstream. Questo nuovo tipo di asset potrebbe essere aggiunto alla crescita generale della tokenizzazione RWA , che attualmente si concentra soprattutto sui mercati monetari.
Per ora, una nuova ondata di startup è emersa per tentare nuovamente la tokenizzazione degli IP. Recentemente, il progetto Aria ha raccolto 15 milioni di dollari per tokenizzare i diritti IP, consentendo a tutti i detentori di acquisire frazioni di canzoni e royalties, in modo simile ai Bowie Bonds.
Un altro progetto, Rialo , ha tentato la tokenizzazione, ma non è riuscito a risolvere il problema dei pagamenti ritardati. Sebbene le interazioni on-chain possano essere istantanee, non tutti i progetti Web3 riescono a garantire trasferimenti di valore immediati e richiedono ancora intermediari.
Man mano che i mercati degli asset cercano di assorbire una liquidità crescente, le obbligazioni musicali sia nei circuiti tradizionali che in quelli crypto stanno tornando. Tuttavia, la liquidità disponibile e l'accesso per gli investitori possono variare, e le nuove startup crypto possono comportare rischi aggiuntivi.
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