La nuova narrativa sui ricavi di MegaETH: collaborazione con Ethena per lanciare la stablecoin nativa USDm

MegaETH rappresenta la battaglia finale tra le blockchain ad alte prestazioni. Sostenuta da figure e istituzioni di spicco nel settore blockchain come Vitalik, Joseph Lubin e Dragonfly, offre una latenza estremamente bassa (solo 10 millisecondi) e prestazioni elevatissime (fino a 100.000 TPS), rendendo possibile l'infrastruttura per scenari ad alte prestazioni (come trading e pagamenti) nel momento "iPhone" di questi settori.

La maggior parte dei modelli di profitto delle L2 si basa sull'aggiunta di margini di profitto extra alle commissioni dei sequencer e alle commissioni Gas. Tuttavia, ciò genera anche un conflitto tra utenti e blockchain pubbliche: gli utenti devono pagare di più affinché la catena possa ottenere maggiori profitti.

Per realizzare una crescita su larga scala delle Dapp (ad esempio, alta presenza online) e nuove possibilità di scenario (come il trading quantitativo ad alta frequenza), costi di rete bassi sono un'arma fondamentale per la crescita. Proprio come i Memecoin necessitano di costi di rete bassi: sebbene siano nati nell'ecosistema ETH, la loro crescita su larga scala si è verificata nell'ecosistema Solana. La ragione principale è che i Memecoin hanno una richiesta di velocità molto superiore rispetto ad altri tipi tradizionali di DeFi. Con l'emergere di forme come CLOB (order book on-chain), sempre più scenari ad alte prestazioni stanno perseguendo la massima velocità, come il trading ad alta frequenza on-chain.

Il modello basato sui ricavi da sequencer diventa sempre più instabile e difficile da sostenere a lungo termine con lo sviluppo tecnologico (aumento della capacità di throughput, riduzione dei costi dei dati); aumentare le commissioni per proteggere i profitti sopprime direttamente l'innovazione e la crescita.

MegaETH, in collaborazione con Ethena, lancia la nuova stablecoin nativa USDm, con l'obiettivo di unificare il meccanismo di incentivazione della rete. In questo modo, MegaETH può gestire i sequencer al costo, offrendo agli utenti e agli sviluppatori le commissioni più basse possibili.

Attraverso USDm, MegaETH sposta la fonte di finanziamento della rete da "commissioni pagate dagli utenti" a "rendimenti finanziari", fornendo così supporto alla crescita della rete.

Oggi MegaETH lancia ufficialmente USDm, una stablecoin nativa creata per supportare tutte le applicazioni innovative su MegaETH. USDm viene emessa tramite l'architettura delle stablecoin di Ethena (vedi sotto) ed è progettata per essere profondamente integrata nei wallet, nelle applicazioni e nei servizi on-chain di MegaETH.

"USDm significa che gli utenti possono godere di commissioni più basse, mentre gli sviluppatori di applicazioni hanno uno spazio di progettazione più ampio. MegaETH è lieta di collaborare con Ethena per creare una situazione vantaggiosa per tutti i partecipanti dell'ecosistema."

Riserve e rendimenti

USDM v1 si basa sull'emissione tramite il canale USDtb di Ethena. Le sue riserve sono principalmente investite tramite Securitize nel fondo tokenizzato di titoli di stato USA BUIDL di BlackRock, mantenendo al contempo una parte di stablecoin liquide per soddisfare le richieste di rimborso, offrendo così un supporto di riserva trasparente, a livello istituzionale, e una base di rendimenti prevedibile.

Flessibilità delle riserve

L'architettura delle stablecoin di Ethena è altamente scalabile nel lungo termine, consentendo a MegaETH di regolare in modo flessibile la composizione delle garanzie di USDM, includendo altri prodotti Ethena esistenti o futuri (come USDe). USDM v1 sarà inizialmente basata su USDtb, ma il suo design sottostante permette di adattare dinamicamente la struttura delle riserve in base ai cambiamenti del mercato.

Copertura delle spese operative

I rendimenti delle riserve sottostanti vengono utilizzati direttamente per coprire i costi operativi dei sequencer. Questo ci permette di prezzare il Gas al costo operativo, mantenendo così commissioni basse e stabili per utenti e sviluppatori, senza dover dipendere da margini di profitto extra. Questo favorisce i principali scenari blockchain come il trading quantitativo ad alta frequenza e i pagamenti.

Riallineamento degli incentivi

Con l'aumento dei costi dovuto alla crescita della rete, non è necessario aumentare le commissioni per mantenere la sostenibilità. Più attività di rete ci sono, più prospera è l'ecosistema; i rendimenti delle stablecoin, a loro volta, forniscono supporto finanziario alla rete. Quando le commissioni sono stabili e inferiori a un centesimo, molte categorie di applicazioni che non erano fattibili con costi di "alcuni centesimi per operazione" diventano possibili.

Le stablecoin già attive su MegaETH, come USDT0 e cUSD, rimangono cittadini di prima classe nell'ecosistema, ampiamente utilizzate in wallet, payment proxy, DEX e mercati monetari. Tra queste, USDT0 rappresenta lo standard USDT su MegaETH: continueremo a mantenere la sua profonda liquidità, la copertura degli oracoli e il miglior routing di esecuzione, in modo che sviluppatori e utenti possano scegliere l'asset più adatto alle loro esigenze.

Perché scegliere Ethena?

Ethena è il protocollo dietro USDe, il terzo asset crypto denominato in dollari più grande e a crescita più rapida della storia. Attualmente, il TVL di Ethena supera i 13 miliardi di dollari, con una base utenti tra le più grandi tra i protocolli DeFi, ed è già integrato con molte delle principali piattaforme di trading centralizzate e applicazioni DeFi mainstream. Ethena ha dimostrato la capacità di espandersi rapidamente e in sicurezza, diventando il terzo più grande emittente di dollari nel settore crypto.

Il canale stablecoin supportato da riserve di Ethena, USDtb, ha già raggiunto una rapida diffusione e applicazione istituzionale. Attualmente, la circolazione di USDtb è di circa 1,5 miliardi di dollari e, come prima stablecoin che potrebbe soddisfare i requisiti normativi del "GENIUS Act", sta collaborando con Anchorage Digital Bank per progredire in tal senso. Le riserve di USDtb sono principalmente investite tramite Securitize nel fondo tokenizzato di titoli di stato USA BUIDL di BlackRock (con una configurazione target di circa il 90%).

Allo stesso tempo, Ethena e Securitize hanno già implementato uno swap atomico 24/7 tra USDtb e BUIDL, rafforzando ulteriormente l'efficienza e la trasparenza delle regolazioni.

Siamo lieti di collaborare con Ethena per portare la migliore esperienza DeFi su MegaETH.

Informazioni su Ethena

Ethena è il protocollo dietro USDe, il terzo asset crypto denominato in dollari più grande e a crescita più rapida della storia. Il TVL di Ethena supera attualmente i 13 miliardi di dollari, con uno dei più grandi gruppi di utenti tra i protocolli DeFi, ed è già integrato con molte delle principali piattaforme di trading centralizzate e applicazioni DeFi mainstream.

Informazioni su MegaETH

MegaETH è la prima blockchain in tempo reale, garantita dalla sicurezza di Ethereum e alimentata da un ambiente di esecuzione altamente ottimizzato e da un'architettura eterogenea. Può raggiungere un throughput continuo, con una latenza estremamente bassa (solo 10 millisecondi) e prestazioni elevate (fino a 100.000 TPS). Gli sviluppatori possono espandere le applicazioni tramite flussi di stato in tempo reale, mentre gli utenti possono sperimentare transazioni istantanee, mantenendo pienamente la composabilità di Ethereum.