Prospettive per questa settimana: la festa dei tagli dei tassi continuerà? I dati sull'inflazione PCE metteranno alla prova la solidità del mercato crypto

La settimana scorsa, la Federal Reserve ha dato il via al primo taglio dei tassi dell'anno, iniettando forti aspettative di liquidità nei mercati globali degli asset rischiosi, incluse le criptovalute. In un mercato cripto altamente sensibile ai tassi di interesse, questo cambio di rotta accomodante rappresenta senza dubbio un importante segnale positivo, favorendo un generale miglioramento del sentiment di mercato. Tuttavia, dopo l'euforia, il mercato si prepara ad affrontare la prima vera prova dei dati.

Questa settimana, l'attenzione del mercato sarà completamente focalizzata sui dati macroeconomici degli Stati Uniti, in particolare sull'indicatore d'inflazione più seguito dalla Federal Reserve. Questi dati saranno la base principale per determinare il percorso futuro dei tagli dei tassi della Fed e influenzeranno direttamente i flussi di capitale globali e la propensione al rischio. Per il mercato delle criptovalute, la possibilità che la "festa" iniziata la scorsa settimana continui dipenderà in gran parte dal fatto che i dati di questa settimana diano o meno il "semaforo verde" alla politica accomodante della Fed.

Punto chiave 1: Il "gran finale" della settimana — I dati sull'inflazione PCE decidono la valvola della liquidità

Venerdì alle 20:30 ora di Pechino (UTC+8): Indice dei prezzi PCE degli Stati Uniti per agosto

Tra tutti gli eventi macroeconomici, l'indice dei prezzi PCE pubblicato venerdì è indiscutibilmente il punto focale. Essendo l'"indicatore preferito" più volte sottolineato dal presidente della Fed Powell nella definizione delle politiche, il suo risultato influenzerà direttamente la valutazione del mercato sul ritmo futuro dei tagli dei tassi, determinando così il livello di liquidità che fluirà verso il mercato delle criptovalute.

Powell ha già "anticipato" nella conferenza stampa della scorsa settimana che si prevede che il PCE core di agosto rimanga al livello del 2,9% su base annua, fissando così una chiara linea di riferimento per il mercato.

• Scenario 1 (positivo per il mercato cripto): dati in linea o inferiori alle attese. Se i dati effettivi saranno miti come previsto da Powell, o addirittura inferiori, ciò rafforzerà notevolmente la fiducia del mercato in tagli consecutivi dei tassi a ottobre e dicembre. Questo significherebbe che la "narrazione accomodante" a sostegno della crescita degli asset rischiosi viene confermata, la valvola della liquidità rimarrà aperta e si potrà assistere a un nuovo slancio rialzista per asset cripto principali come Bitcoin ed Ethereum.
• Scenario 2 (negativo per il mercato cripto): dati sorprendentemente "caldi". Se l'inflazione core, in particolare quella dei servizi, dovesse registrare un rimbalzo superiore alle attese, il mercato lo interpreterà come un segnale di "inflazione ostinata". Questo metterà direttamente in discussione la posizione accomodante della Fed, costringendola a un difficile bilanciamento tra "piena occupazione" e "lotta all'inflazione". Il mercato potrebbe rapidamente ridurre le aspettative di ulteriori tagli dei tassi, riaccendendo i timori di "tassi elevati più a lungo", esercitando così una pressione di vendita a breve termine sugli asset rischiosi come le criptovalute.

Punto chiave 2: Il "portavoce" della Fed — I segnali hawkish o dovish nei discorsi di Powell e degli altri funzionari

Da martedì ora di Pechino (UTC+8): Interventi pubblici del presidente della Fed Powell e di altri funzionari

Oltre ai dati freddi, anche le dichiarazioni dei funzionari della Fed sono fondamentali per guidare le aspettative del mercato. Il mercato cripto è un settore guidato dalle narrazioni, e le dichiarazioni della Fed sono proprio la fonte di queste narrazioni.

Questa settimana, Powell terrà il suo primo discorso pubblico dopo il taglio dei tassi, e il mercato seguirà attentamente le sue parole per capire se rafforzerà ulteriormente la posizione accomodante o cercherà di gestire le aspettative di surriscaldamento del mercato. Inoltre, il nuovo membro del board Milan, unico a votare la scorsa settimana per un taglio dei tassi di 50 punti base, terrà un discorso per spiegare la sua logica. Il suo punto di vista rappresenta la voce più accomodante all'interno della Fed e la sua influenza sarà un importante indicatore per gli investitori cripto sulla direzione della liquidità a lungo termine. Le dichiarazioni collettive dei funzionari riveleranno il grado di divergenza interna alla Fed sulle politiche, influenzando così la valutazione del rischio da parte del mercato.

Altri segnali macroeconomici da monitorare

Martedì alle 21:45 ora di Pechino (UTC+8): Valore preliminare PMI manifatturiero Markit degli Stati Uniti per settembre

Come indicatore anticipatore dello stato di salute dell'economia, il PMI manifatturiero riflette direttamente la vitalità dell'economia reale. Il mese scorso, questo dato è stato sorprendentemente forte, suscitando preoccupazioni nel mercato. Se i dati di questa settimana mostreranno un rallentamento dell'attività manifatturiera, ciò sarà visto come prova di un raffreddamento economico, sostenendo così ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed e favorendo gli asset rischiosi. Al contrario, se i dati continueranno a essere forti, aumenteranno i timori sulla resilienza dell'inflazione, aggiungendo incertezza al mercato.

Riepilogo e prospettive della settimana

In sintesi, questa settimana sarà cruciale per testare la solidità dell'ottimismo del mercato dopo il taglio dei tassi della Fed. L'andamento a breve termine del mercato cripto sarà strettamente legato allo "stato di salute" dell'economia statunitense. I dati PCE rappresentano la prova definitiva, mentre i discorsi dei funzionari della Fed e i dati PMI correggeranno costantemente le aspettative del mercato prima di allora.

Per gli investitori in criptovalute, è necessario prepararsi a una possibile maggiore volatilità del mercato prima e dopo la pubblicazione dei dati. Sebbene l'orientamento generale della politica monetaria sia ormai accomodante, la strada verso un ambiente a basso tasso d'interesse non sarà priva di ostacoli. I dati di questa settimana contribuiranno a rafforzare il trend rialzista del mercato cripto o rappresenteranno un inaspettato "rallentatore"? La risposta sta per arrivare.