Il grande ritracciamento dopo il taglio dei tassi: è finito il mercato toro delle criptovalute?

Il 24 settembre, appena una settimana dopo il primo taglio dei tassi della Federal Reserve previsto per il 2025, il presidente Powell è tornato a parlare pubblicamente, trasmettendo un segnale complesso e sottile. Ha avvertito che il mercato del lavoro statunitense sta mostrando segni di debolezza, le prospettive economiche sono sotto pressione, mentre l'inflazione rimane superiore al 2%. Questo "rischio bidirezionale" mette i responsabili delle politiche in una posizione difficile, affermando che "non esiste una strada priva di rischi".

Powell ha anche valutato che le valutazioni del mercato azionario sono piuttosto elevate, ma ha sottolineato che attualmente "non è un periodo di aumento dei rischi finanziari". Per quanto riguarda la riunione sui tassi di ottobre, Powell ha dichiarato che non esiste un percorso politico predefinito. Il mercato ha interpretato questo discorso come "dovish": dopo la pubblicazione del discorso, la probabilità di un taglio dei tassi a ottobre è salita dall'89,8% al 91,9%, e il mercato scommette ormai su tre tagli dei tassi quest'anno.

Sospinto dalle aspettative di allentamento, il mercato azionario statunitense ha raggiunto nuovi massimi, mentre il mercato delle criptovalute ha mostrato uno scenario completamente diverso. Il 22 settembre, il volume delle liquidazioni in un solo giorno nel mercato delle criptovalute ha raggiunto 1,7 miliardi di dollari, segnando la più grande liquidazione dal dicembre 2024. Di seguito, BlockBeats ha raccolto le opinioni dei trader sulla situazione di mercato per fornire alcuni spunti per le operazioni di questa settimana.

@0xENAS

Il trader Dove ritiene che vari segnali indichino che il mercato delle criptovalute si sta gradualmente indebolendo.

Quando sono rientrato dopo due settimane di pausa, ho assistito alla più grande correzione per liquidazione dell'anno. Di solito, in passato, l'80% di queste "buy order da liquidazione" portava a un rimbalzo, ma questa volta il calo è continuato—questa discrepanza è un segnale di pericolo molto chiaro. In quei casi del 20% in cui il rimbalzo non si verifica, significa spesso che non ci sono più abbastanza acquirenti marginali sul mercato e nessuno vuole raccogliere il testimone del rimbalzo.

Sospetto che presto ci allontaneremo sempre di più dalla logica di correlazione con asset rischiosi come le azioni USA, iniziando a perdere alcuni livelli di supporto chiave. I miei punti di osservazione sono: rottura della struttura di BTC a 100.000 dollari, ETH sotto i 3.400 dollari, SOL sotto i 160 dollari.

@MetricsVentures

Riteniamo che il ciclo della bolla degli asset globali sia probabilmente entrato nella fase di incubazione, e che il suo avvio sia solo una questione di tempo. Questo ciclo di bolla si verifica sullo sfondo di disoccupazione e divisione sociale causate dall'impatto dell'AI, sostenuto dal ciclo economico guidato dalla finanza globale e dall'ecosistema politico-economico, e accelerato dalla crescente polarizzazione mondiale, con le due principali potenze che cercano di esportare inflazione per risolvere i problemi interni. Si prevede che nei prossimi mesi entrerà nel dibattito pubblico.

Guardando avanti, oltre al mercato delle criptovalute, che da quasi un anno non mostra grandi oscillazioni e rappresenta un potenziale grande vincitore, anche il settore minerario globale ciclico e la catena di investimenti derivati dall'AI continueranno a generare rendimenti superiori. Per quanto riguarda le crypto stock, il successo delle crypto stock di ETH porterà alla nascita di numerosi progetti simili, e si prevede che la combinazione di token a grande capitalizzazione con forti market maker e azioni forti sarà il segmento più brillante nei prossimi mesi.

Con i paesi più competitivi che iniziano a considerare l'apertura di conti di investimento per i neonati, l'ulteriore allentamento delle restrizioni sugli investimenti dei fondi pensione e il continuo innalzamento dei mercati dei capitali storicamente utilizzati come canali di finanziamento, la formazione di bolle sugli asset finanziari è ormai un evento altamente probabile.

Siamo anche lieti di vedere che il mercato del dollaro sta iniziando ad accogliere la volatilità nativa delle criptovalute, offrendo abbondante liquidità e pricing, cosa che due anni fa era impensabile, proprio come il successo di MSTR era una magia finanziaria che non avremmo potuto prevedere due anni fa.

In sintesi, siamo chiaramente ottimisti sul mercato delle criptovalute nei prossimi 6 mesi, sul settore minerario globale e sui mercati ciclici nei prossimi 1-2 anni, e sulla catena industriale derivata dall'AI. In questo momento, i dati economici non sono più così importanti, proprio come molti nel settore crypto scherzano dicendo che "i dati economici sono sempre buone notizie". Di fronte al treno della storia che avanza a tutta velocità, assecondare la tendenza e abbracciare la bolla potrebbe essere la lezione più importante per la nostra generazione.

@Murphychen888

Secondo l'andamento della "tripla convergenza", dopo il 30 ottobre di quest'anno, l'MVRV entrerà in una fase di lungo periodo di oscillazione discendente, allineandosi completamente con la regolarità temporale del ciclo quadriennale di BTC.

Tuttavia, secondo questi dati macro previsionali, il segnale complessivo trasmesso è "atterraggio morbido + calo dell'inflazione + politica monetaria gradualmente più accomodante".

Anche se il futuro è sempre incerto, se così fosse, la teoria del ciclo quadriennale potrebbe davvero essere infranta e Bitcoin potrebbe entrare in un "bull market eterno".

@qinbafrank

La logica per cui le azioni USA sovraperformano le crypto in una fase di ampia oscillazione è che il mercato nel complesso è ancora preoccupato per l'andamento futuro dell'inflazione. Le azioni USA sono forti grazie ai fondamentali solidi e all'accelerazione dell'AI, che permette loro di resistere alle preoccupazioni sull'inflazione e continuare a salire. Il problema delle crypto è che dipendono da capitali e aspettative, e le preoccupazioni macroeconomiche influenzano la velocità dei flussi di capitale esterni.

Attualmente, il mercato crypto è guidato da capitali tradizionali come ETF e acquisti da parte di società quotate come acquirenti, mentre le balene storiche e i trader di tendenza che realizzano profitti agiscono come venditori. Le oscillazioni di prezzo e la volatilità del mercato sono in gran parte il risultato della lotta tra queste due forze. Nel breve termine, la forza dell'economia, l'andamento dell'inflazione e le aspettative sui tassi influenzeranno la velocità di afflusso dei capitali acquirenti: aspettative positive accelerano i flussi, aspettative negative li fermano o addirittura li invertono.

Ora che la Fed è tornata a tagliare i tassi, ma l'inflazione sta lentamente risalendo, il mercato teme naturalmente che i tagli futuri possano essere interrotti da una nuova impennata dell'inflazione. In questo contesto, l'afflusso di capitali acquirenti sarà influenzato, come si può vedere dal cambiamento della dimensione dei flussi netti negli ETF. Nel frattempo, la penetrazione dell'AI nel mercato azionario USA sta per raggiungere il 10% (UTC+8); una volta superata questa soglia, entrerà in una fase di rapida crescita, confermando che l'AI sta accelerando la propria diffusione. Da questo punto di vista, la forza e la debolezza dei mercati risultano evidenti.

L'andamento futuro del mercato dovrà fare riferimento ai dati macroeconomici:

1) Miglior scenario: il ritmo e l'entità della ripresa dell'inflazione sono inferiori alle attese, il che è positivo sia per le crypto che per le azioni USA.

2) Scenario intermedio: il ritmo dell'inflazione è in linea con le attese, il che favorisce maggiormente le azioni USA grazie a fondamentali più solidi, mentre le crypto potrebbero entrare in una fase di ampia oscillazione.

3) Peggior scenario: in futuro si verifica un picco di inflazione molto superiore alle attese, sia le azioni USA che le crypto dovranno correggere; la correzione sarà lieve per le azioni USA, ma di media entità per le crypto.

@WeissCrypto

L'impatto della liquidità derivante dai tagli dei tassi della Fed raggiungerà il mercato delle criptovalute solo a metà dicembre (UTC+8). Il loro modello mostra che la fase di oscillazione laterale potrebbe durare dai 30 ai 60 giorni, con un possibile minimo significativo il 17 ottobre (UTC+8). Vale la pena notare che Weiss Crypto ha recentemente previsto un picco intorno al 20 settembre (UTC+8).

@joao_wedson

Joao Wedson, fondatore della piattaforma di analisi blockchain Alphractal, afferma che Bitcoin sta mostrando chiari segni di esaurimento del ciclo. Sottolinea che il segnale della tendenza SOPR, che traccia la redditività realizzata on-chain, indica che gli investitori stanno acquistando ai massimi storici mentre i margini di profitto si stanno riducendo. Il prezzo effettivo per i detentori a breve termine di Bitcoin è attualmente di 111.400 dollari, livello che gli investitori istituzionali avrebbero dovuto raggiungere prima. Inoltre, rispetto al 2024, il rapporto di Sharpe di Bitcoin, utilizzato per misurare il rapporto rischio/rendimento, si è indebolito.

Ha affermato che "coloro che hanno acquistato BTC alla fine del 2022 sono soddisfatti di un rendimento del +600%, ma chi accumula nel 2025 dovrebbe riconsiderare la propria strategia", e che i market maker tendono a vendere BTC e acquistare altcoin, che in futuro potrebbero offrire performance migliori.