Un dirigente di BlackRock afferma che l’adozione istituzionale degli ETF crypto è ancora agli inizi, ETF su XRP e SOL non confermati

Robbie Mitchnick, responsabile globale degli asset digitali di BlackRock, ritiene che l’adozione istituzionale degli exchange-traded funds (ETF) crypto sia ancora nelle fasi iniziali.

Durante un’intervista del 25 settembre al podcast Crypto Prime, Mitchnick ha dichiarato che la penetrazione istituzionale è significativamente in ritardo rispetto all’adozione da parte del retail, nonostante il successo di prodotti come gli ETF su Bitcoin (IBIT) ed Ethereum (ETHA) di BlackRock.

Ha aggiunto:

“La stragrande maggioranza dei consulenti negli Stati Uniti oggi non ha ancora la possibilità di prendere decisioni su questo tema per conto dei propri clienti.”

Mitchnick ha affermato che la maggior parte delle società di gestione patrimoniale ha approvato gli ETF crypto solo per transazioni di sola esecuzione, richiedendo ai clienti di avviare personalmente gli acquisti invece che i consulenti prendano decisioni di allocazione di portafoglio.

Solo poche società all’avanguardia hanno superato questa soglia, con i team dei portafogli modello di BlackRock che aggiungeranno per la prima volta allocazioni IBIT all’inizio del 2025.

Nuovi ETF crypto non confermati

Mitchnick ha anche discusso il quadro applicato da BlackRock per decidere il lancio di nuovi ETF crypto. La domanda dei clienti è il principale motore, con il gestore di asset che valuta il livello di domanda, la logica dell’investimento e i problemi che il prodotto risolve.

Il passo successivo è la valutazione della liquidità e della maturità, culminando nel fatto che BlackRock abbia chiarezza sulla propria tesi d’investimento e sulle considerazioni generali di prodotto e portafoglio.

Alla domanda su potenziali ETF che tracciano Solana e XRP, Mitchnick ha completamente evitato l’argomento e non ha voluto commentare la questione.

Limitazioni dello staking ostacolano i prodotti su Ethereum

La domanda per gli ETF su Ethereum è limitata dall’impossibilità di offrire ricompense di staking, che normalmente forniscono rendimenti annui del 3%–4%. Mitchnick ha affermato che ciò ha avuto un certo impatto sulla domanda per questi prodotti.

L’integrazione dello staking comporta complesse considerazioni fiscali e di liquidità all’interno della struttura del grantor trust utilizzata dagli ETP crypto. Ethereum in staking richiede un periodo di sblocco prima di diventare liberamente negoziabile, il che è in conflitto con i requisiti di liquidità degli ETF.

Di conseguenza, Mitchnick ha affermato che Bitcoin attrae un interesse istituzionale più ampio grazie a un posizionamento più chiaro come “oro digitale”, agendo come diversificatore di portafoglio simile alle allocazioni tradizionali in oro.

Nel frattempo, Ethereum richiede discussioni più sfumate come scommessa tecnologica sull’adozione della blockchain, somigliando a titoli tecnologici o investimenti di venture capital.

Prospettive su tokenizzazione e stablecoin

BlackRock vede opportunità limitate di tokenizzazione oltre i fondi del mercato monetario, dove la tecnologia crea un’utilità chiara consentendo liquidità 24/7 mantenendo il pieno accesso al rendimento.

Mitchnick ha osservato:

“Molti progetti nei primi anni sono andati fuori strada perché si sono semplicemente affidati a quella proposta di valore di alto livello.”

Infine, ha detto che la società rimane ottimista sulle stablecoin, che si espanderanno oltre l’attuale utilizzo nel trading crypto per includere pagamenti transfrontalieri e regolamento dei mercati finanziari.

L’articolo BlackRock exec says crypto ETF institutional adoption still early, XRP and SOL ETFs unconfirmed è apparso per la prima volta su CryptoSlate.