Vanguard si prepara ad aprire i servizi di intermediazione agli ETF crypto

Vanguard, il più formidabile irriducibile nella gestione patrimoniale, sta elaborando piani per una ritirata strategica. Il gigante da 10 trilioni di dollari si sta preparando, secondo quanto riferito, a concedere ai suoi clienti di intermediazione l’accesso agli ETF crypto, segnalando un profondo cambiamento nell’accettazione istituzionale.

Il 26 settembre, la giornalista crypto Eleanor Terrett ha riferito che Vanguard ha avviato lavori interni e discussioni esterne per facilitare l’accesso a selezionati ETF crypto di terze parti per i suoi clienti di intermediazione.

Secondo una fonte a conoscenza dei piani, l’azienda sta agendo in risposta alla crescente domanda dei clienti e a un panorama normativo in netto cambiamento. La fonte ha sottolineato che Vanguard sta adottando un approccio “molto metodico”, riconoscendo le dinamiche di mercato evolutesi dopo le storiche approvazioni degli ETF nel 2024.

Fondamentale, il rapporto indica che questa mossa non include piani per Vanguard di lanciare propri prodotti crypto proprietari.

Dal rifiuto alla rivalutazione

Questa potenziale svolta segna una netta deviazione dalla posizione ferma di Vanguard nel gennaio 2024, quando l’azienda bloccò l’accesso dei clienti ai nuovi spot Bitcoin ETF appena approvati. All’epoca, il gestore patrimoniale dichiarò che tali prodotti erano in conflitto con la sua offerta focalizzata su asset tradizionali come azioni, obbligazioni e liquidità, considerati i pilastri essenziali di un portafoglio a lungo termine. Riteneva la volatilità di Bitcoin incompatibile con la propria filosofia d’investimento.

Tuttavia, la strada verso questa inversione è stata costellata di indizi significativi. Come ha osservato l’analista senior ETF di Bloomberg Eric Balchunas, la nomina di Salim Ramji come CEO a metà 2024 è stato un segnale cruciale.

Ramji, che ha personalmente supervisionato il lancio di iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock, ha portato una comprensione interna del mercato degli asset digitali nel ruolo di vertice di Vanguard. Balchunas aveva precedentemente ipotizzato che la leadership di Ramji potesse portare a una revoca del divieto sugli ETF entro un anno o due, caratterizzandola non come un cambiamento radicale ma come un’evoluzione incrementale per una piattaforma che già offre ETF sull’oro.

Questo contesto rende gli sviluppi attuali meno simili a una svolta improvvisa e più a un’esecuzione di una strategia deliberata guidata dal CEO. A complicare ulteriormente lo scetticismo pubblico di Vanguard è stata la sua silenziosa ascesa a maggiore azionista di Strategy, considerata ampiamente come una proxy Bitcoin quotata in borsa.

Secondo Bloomberg, tramite i suoi vari fondi, Vanguard ha accumulato una partecipazione dell’8% nella società. Questo investimento sostanziale era in netto contrasto con le sue dichiarazioni pubbliche, suggerendo un approccio sfumato, se non contraddittorio, per ottenere esposizione all’ecosistema degli asset digitali attraverso canali azionari tradizionali.