Le opzioni su Bitcoin legate a IBIT di BlackRock sono ora le preferite di Wall Street

L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock, exchange-traded fund, ha superato Deribit diventando la principale piattaforma per le opzioni su BTC$112,935.11, a dimostrazione di come l’accreditamento e il capitale istituzionale stiano rimodellando il trading dei derivati crypto.

L’open interest nei contratti IBIT ha raggiunto quasi 38 miliardi di dollari dopo la scadenza di venerdì, rispetto ai 32 miliardi su Deribit, che aveva dominato il mercato dal 2016. Questo sorpasso arriva a meno di un anno dal lancio delle opzioni IBIT, avvenuto a novembre.

IBIT, già il più grande spot bitcoin ETF al mondo con 84 miliardi di dollari in asset, è rapidamente diventato un polo di attrazione per i flussi istituzionali. Il suo ciclo di crescita sta rafforzando la liquidità e la legittimità, spostando l’attività verso mercati regolamentati che un tempo erano saldamente offshore.

Deribit — acquistata da Coinbase per 2.9 miliardi di dollari ad agosto — rimane la preferita dai trader nativi crypto. Tuttavia, l’ascesa di IBIT segnala un cambiamento strutturale di potere, poiché le opzioni, un tempo dominate da piattaforme offshore ad alta leva, sono sempre più ancorate negli Stati Uniti.

Nel frattempo, i dati di Checkonchain mostrano che il rapporto di leva dell’ETF IBIT ha raggiunto il 45%, vicino ai massimi storici.

L’ETF detiene 770.000 BTC, mentre l’open interest sulle opzioni è pari a 340.000 BTC, il che significa che quasi la metà dell’esposizione sottostante di IBIT è riflessa nei derivati. Questo evidenzia la portata delle posizioni speculative legate all’ETF, anche se resta discutibile se ciò rifletta pienamente la leva di mercato.

IBIT ora rappresenta il 45% della dominance globale dell’open interest sulle opzioni BTC, superando Deribit al 41,9%, con CME ferma al solo 6% e le altre borse che coprono la parte restante.

Questa concentrazione indica che IBIT e Deribit insieme controllano quasi il 90% del mercato delle opzioni BTC.

I dati suggeriscono due conclusioni: il ruolo crescente di IBIT nel trading di derivati sta rimodellando il mercato, e le piattaforme istituzionali come CME restano piccole rispetto alle piattaforme dominate da ETF e retail.