Quando ci sarà il prossimo grande crollo del mercato crypto? La risposta ti sorprenderà

Con Bitcoin scambiato a $117.000 e la capitalizzazione di mercato delle criptovalute che supera i 4 trilioni di dollari, il settore sta festeggiando un mercato toro prolungato da oltre un anno. Tuttavia, una dura realtà del mercato crypto è che un crollo è sempre in agguato. 

Quindi, quando arriverà il prossimo inverno crypto e mercato orso? Abbiamo raccolto dati estesi sui precedenti inverni crypto a partire dal 2011, sugli eventi che hanno preceduto i mercati orso, sulle tendenze macroeconomiche sottostanti e sull’attuale ciclo di hype. 

Questi dati sono stati poi analizzati tramite AI per prevedere il prossimo potenziale inverno crypto e il prossimo crollo di mercato. I risultati potrebbero sorprenderti. 

Quanti inverni crypto ci sono stati finora? 

Fino al 2025, ci sono stati quattro principali inverni crypto. Ognuno è stato innescato da eventi diversi (hack di exchange, fallimenti di stablecoin, bancarotte di exchange). 

Tuttavia, tutti sono stati caratterizzati da prolungati cali di prezzo, uscite di investitori e rallentamento di finanziamenti e innovazione prima delle fasi di ripresa.

Crash del 2011

• Bitcoin è sceso da circa $32 a $2 dopo la prima grande bolla speculativa.
• Questo ha segnato il primo “inverno crypto”, anche se è stato breve rispetto ai successivi.

2014–2015 (Collasso di Mt. Gox)

• Innescato dall’hack di Mt. Gox e da repressioni normative.
• Bitcoin è sceso da oltre $1.100 a quasi $150.
• Il mercato è rimasto depresso per quasi due anni.

2018–2020 (Dopo il crollo delle ICO)

• Dopo che Bitcoin ha raggiunto quasi $20.000 a fine 2017, è crollato a $3.000 a dicembre 2018.
• Migliaia di token sono falliti e l’interesse dei venture capitalist si è prosciugato.
• Questo mercato orso è durato fino alla fine del 2020, quando è iniziato il ciclo toro successivo.

2022–2023 (Dopo il collasso di Terra/Luna & FTX)

• Innescato dal collasso di Terra/Luna, liquidazioni a cascata e successivamente dalla bancarotta di FTX.
• Bitcoin è sceso dal suo picco di $69.000 nel novembre 2021 a circa $15.500 a fine 2022.
• La fase ribassista si è protratta per gran parte del 2023, con la ripresa iniziata nel 2024.

Schemi di mercato prima di ogni inverno crypto 

Ogni inverno crypto è stato preceduto da un periodo di esuberanza irrazionale, fragilità nascosta e concentrazione eccessiva del rischio. 

Una volta che un grande fallimento ha esposto queste debolezze, la fiducia è evaporata e la liquidità si è prosciugata, trascinando il mercato in una prolungata fase ribassista.

• Speculazione eccessiva: Ogni inverno ha seguito un ciclo di hype in cui i prezzi sono cresciuti molto più rapidamente dell’adozione.
• Concentrazione del rischio:

• 2011: Pochi exchange.
• 2014: Dominanza di Mt. Gox.
• 2018: Forte dipendenza dai token.
• 2022: Dipendenza da Terra, FTX e prestatori CeFi.

• Leva finanziaria & modelli fragili: Margin trading (2014), token senza ricavi (2018), prodotti “risk-free” ad alto rendimento (2022).
• Shock regolatori e strutturali: Restrizioni della Cina (2013), repressione SEC sui token (2018), regolatori globali su stablecoin ed exchange (2022).
• Collasso della liquidità: Mercati sottili o perdita di fiducia hanno sempre accelerato le vendite.

Sviluppi macroeconomici principali negli Stati Uniti e a livello globale nel 2025 finora

Quando sarà il prossimo crollo del mercato crypto? 

Ecco dove siamo ora nel mercato:

• Macro (USA/globale): L’inflazione si è raffreddata ma resta persistente in alcuni settori; le assunzioni sono rallentate; la Fed ha effettuato il primo taglio a settembre dopo un mix di Q1 debole/Q2 forte; dazi elevati; PMI globali deboli. In sintesi: la politica sta allentando ai margini, non stringendo.
• Psicologia di mercato: La speculazione è disomogenea—i meme/narrative token sono vivaci, ma il beta degli altcoin è ancora inferiore ai picchi dei cicli precedenti.
• Istituzioni: Prodotti di accesso, custodia e compliance sono migliorati; banche e gestori stanno costruendo infrastrutture. Questo tende a prolungare la fase “risk-on” di fine ciclo prima della svolta finale.

Implicazioni per il timing

• Gli inverni non iniziano da una situazione di “risk-on misto”. Iniziano dopo un’esplosione quando leva, euforia retail e concentrazione raggiungono il picco—e il macro torna restrittivo.
• L’attuale situazione (primo taglio Fed, crescita globale ancora fragile) suggerisce che siamo più all’inizio che alla fine del ciclo di rischio. Il contesto supporta ancora rialzi/risk-on prima della prossima correzione.

Previsione forte

Il prossimo inverno crypto probabilmente inizierà tra Q4 2026 e Q2 2027. Ecco perché:

1. Ritardo del ciclo politico: Le fasi di allentamento o pausa tipicamente estendono l’appetito per il rischio per 12–24 mesi prima che si accumulino eccessi.
2. On-ramp istituzionali: Nuovi canali di prodotto e standardizzazione della custodia attirano capitale e di solito ritardano il top finale, non lo accelerano.
3. Profilo della speculazione: Esistono sacche di frenesia, ma non abbiamo ancora visto eccessi diffusi e di fine ciclo su ampiezza altcoin e leva che caratterizzano i top.
4. Percorso macro: Un contesto globale in ammorbidimento senza una profonda recessione, più dazi e disinflazione irregolare, indica una crescita altalenante piuttosto che un imminente irrigidimento severo—ancora più tempo prima di una svolta definitiva.

Cosa potrebbe anticipare l’inverno crypto

Inverno anticipato (già da H1 2026) se due o più dei seguenti eventi si verificano insieme:

• Nuova accelerazione dell’inflazione → le banche centrali tornano a stringere; il dollaro USA si rafforza.
• Shock di credito o politico (es. grande stallo fiscale, grande crisi nei mercati emergenti).
• Fallimento di stablecoin o CeFi che congela la liquidità.
• Rottura regolatoria che limita la distribuzione USA/UE o la connettività bancaria.

Inverno posticipato (dopo il 2027) se:

• La disinflazione riprende in modo netto, la Fed continua un percorso di tagli misurato e le allocazioni istituzionali si ampliano senza grandi crolli, permettendo al mercato di salire gradualmente e prolungare il ciclo.

Cosa monitorare mensilmente (checklist di allerta precoce)

• Liquidità & politica: andamento USD (DXY), rendimenti reali, percorso dei tassi, ritmo di riduzione del bilancio.
• Leva finanziaria: funding rate dei perpetual sostenuti alti, open interest record rispetto alla market cap, peggioramento della qualità delle garanzie.
• Ampiezza / euforia: spinte di ampiezza alt season, ripetute corse 10–20× di micro-cap, quota retail dei flussi, crescita dei nuovi indirizzi rispetto al prezzo (divergenza).
• Pulsazione stablecoin: offerta totale di stablecoin (espansione = credito; contrazione = stress).
• Rischio controparte: indicatori di stress on-chain/cefi, audit di custodia/exchange, credibilità delle proof-of-reserves.
• Rischio cross-asset: cali tech/azionari, spread HY credit, PMI globali.

Conclusione

Aspettati un’ulteriore fase risk-on significativa fino al 2026, trainata da una politica più accomodante ai margini e da migliori infrastrutture istituzionali, prima che gli eccessi preparino il terreno per una correzione. 

La finestra con la massima probabilità per il prossimo inverno crypto è Q4 2026–Q2 2027. Quindi, considera il 2026 come una fase in cui cavalcare la forza con controlli di rischio disciplinati e un piano per ridurre il rischio durante l’euforia—perché gli inverni arrivano subito dopo il picco della festa.