Bitcoin raggiunge un nuovo massimo storico, ma nessuno festeggia: perché la “stagione delle altcoin” non è ancora arrivata?

Nei precedenti mercati rialzisti delle criptovalute, quando Bitcoin superava i massimi storici, i social media erano pieni di esultanze frenetiche, i retail inseguivano i rialzi e le altcoin esplodevano a turno.

Ma questa volta—il mercato rialzista del 2025—sembra insolitamente tranquillo.

Il prezzo di Bitcoin continua a salire, superando i massimi storici, ma senza il boom su TikTok, senza un'impennata nei download di Coinbase e senza la follia del “compra qualsiasi coin e salirà”.

Il mercato è sorprendentemente stabile. Molti iniziano a dubitare: il ritmo questa volta è cambiato?

In realtà, la risposta è: il ritmo non è cambiato, sono solo cambiati i giocatori.

1. Il ciclo continua, solo più lento, più stabile e più istituzionalizzato

Ogni ciclo delle criptovalute segue un ritmo fisso:

Prima sale BTC → poi ETH prende il testimone → esplosione generale delle altcoin → infine crollo e correzione.

Nel 2017, BTC ha raggiunto il picco a dicembre, la stagione delle altcoin è esplosa poche settimane dopo;

Nel 2021, BTC ha toccato il massimo a novembre, il mercato delle altcoin è seguito dopo 28 giorni;

E ora, BTC si sta nuovamente avvicinando ai massimi storici, ci troviamo in una simile “fase di attesa”.

La differenza è che questa volta il mercato è dominato dai capitali istituzionali.

Gli ETF hanno portato capitali nell’ordine dei trilioni, ma non inseguono profitti a breve termine: allocano, detengono, stabilizzano.

La volatilità è stata soppressa, il mercato è diventato più “razionale”—e anche più noioso.

2. Retail assenti, sentiment freddo, le altcoin non sono ancora partite

La dominance di Bitcoin (BTC.D) è ancora sopra il 58%.

Storicamente, ogni stagione delle altcoin è iniziata solo dopo che BTC.D è scesa sotto il 55%.

I capitali non si sono ancora spostati, il che significa che il mercato è ancora nella fase di accumulo istituzionale e delle principali coin.

ETH è il vero trigger dell’intero mercato.

Quando Ethereum riuscirà a superare stabilmente i 5.000 dollari e a spostare la liquidità da BTC verso asset a rischio più elevato,

solo allora inizierà il vero ciclo di rotazione.

In altre parole:

“La stagione delle altcoin non è scomparsa, è solo stata rimandata.”

3. Il contesto macro resta un fattore di pressione

La Federal Reserve ha appena concluso il ciclo di rialzo dei tassi, ma non è ancora entrata in una fase di pieno allentamento.

In un contesto di tassi ancora elevati e liquidità limitata, le istituzioni preferiscono allocazioni a basso rischio piuttosto che speculazione.

Quando la liquidità verrà nuovamente rilasciata, proprio come nel 2020–2021, la propensione al rischio tornerà pienamente.

4. Il “periodo di calma” del mercato è spesso la vigilia della tempesta

Il mercato ora appare calmo in superficie, ma questo è proprio il segnale più pericoloso.

Volatilità in calo, prezzi in costante aumento, investitori convinti che “questa volta è diverso”,

sono i segnali più tipici della “fase di assuefazione” del ciclo.

La storia non è mai davvero cambiata—

Quando tutti iniziano a dichiarare che “le altcoin sono morte”,

spesso è proprio la vigilia dell’esplosione della rotazione del mercato.

Conclusione

La melodia del mercato delle criptovalute non è mai cambiata, solo il ritmo è rallentato.

Il breakout di Bitcoin è solo il preludio, la vera euforia arriverà dalla rotazione dei capitali innescata da ETH.

Guardando alla finestra temporale, da ottobre a dicembre sarà il periodo di svolta chiave,

quando la liquidità macro migliorerà, le istituzioni prenderanno profitto e i retail torneranno sul mercato—

la stagione delle altcoin si svilupperà a una velocità fulminea.

Pertanto, la calma attuale non è la fine, ma una fase di incubazione.

Proprio come in ogni ciclo passato,

“Quando la gente pensa che il mercato sia finito, la vera fase di crescita sta appena iniziando.”