Il ciclo quadriennale di Bitcoin è finito? Dall’halving alla svolta verso un ciclo macro di cinque anni

Nel mercato delle criptovalute, il “ciclo quadriennale” è quasi una regola ben nota agli investitori: da un halving all’altro, il prezzo attraversa fasi di avvio, euforia, crollo e accumulazione. Tuttavia, i dati di mercato più recenti e i cambiamenti strutturali indicano che questo modello sta subendo una profonda trasformazione.

Attraverso uno studio approfondito sul meccanismo di halving di bitcoin, sulle tendenze della liquidità globale e sulle politiche macroeconomiche, si può osservare che il mercato è gradualmente passato a un “ciclo quinquennale”, la cui causa principale risiede nell’ingresso delle forze della finanza tradizionale e nella predominanza delle variabili macroeconomiche.

1. Il fallimento del modello quadriennale

Secondo la visione tradizionale, il ciclo di bitcoin è fortemente correlato all’halving. Dopo ogni riduzione dell’offerta, lo squilibrio tra domanda e offerta porta a un aumento dei prezzi. Tuttavia, dall’ingresso di ETF e capitali istituzionali, l’andamento del mercato si è chiaramente allontanato dal modello “dominato dall’halving”. Oggi, sono le variabili macroeconomiche e i flussi di capitale a determinare le oscillazioni dei prezzi.

2. Le variabili macroeconomiche dominano il mercato

A differenza del passato, oggi il mercato è maggiormente influenzato dai seguenti indicatori:

Politica dei tassi di interesse della Federal Reserve

Dati su inflazione e occupazione

Offerta monetaria ampia M2

L’halving mantiene ancora un ruolo, ma non è più l’unico fattore scatenante. L’espansione e la contrazione della liquidità macroeconomica determinano direttamente la tendenza di bitcoin.

3. Gli ETF cambiano le regole del gioco

L’arrivo degli ETF rappresenta la vera svolta di questo ciclo.

Nella fase iniziale, il mercato è stato euforico per le aspettative di nuova liquidità.

Successivamente, i flussi di capitale degli ETF hanno mostrato una forte dipendenza dall’ambiente macroeconomico, congelando l’andamento precedentemente guidato dal sentiment.

Questo cambiamento nella struttura dei capitali ha trasformato il ritmo del mercato da un “ciclo quadriennale veloce” a un “ciclo quinquennale più stabile e lungo”.

4. La logica del ciclo quinquennale

La logica di questo cambiamento deriva dalla finanza tradizionale: la durata media delle obbligazioni del Tesoro USA è di circa cinque anni, il che allunga il ciclo di allocazione dei capitali. I capitali provenienti dalla finanza tradizionale sono più stabili e lenti, prolungando così i tempi di crescita e correzione del mercato delle criptovalute.

5. Elevata correlazione con la finanza tradizionale

Diversi indicatori hanno già confermato il profondo legame tra il mercato delle criptovalute e la finanza tradizionale:

M2 è altamente correlato con BTC: M2 anticipa l’andamento di bitcoin, risultando utile come riferimento per il trading di medio termine.

L’indice del dollaro USA (DXY) è negativamente correlato con BTC: quando il DXY scende, BTC sale; la logica è che quando il dollaro si deprezza, gli asset rischiosi diventano più attraenti.

6. L’impatto sulle altcoin

Attualmente il mercato delle altcoin si trova ancora in una fase di stagnazione ritardata. La preferenza degli ETF per BTC ha assorbito la maggior parte della liquidità, ritardando il ciclo delle altcoin.

Tuttavia, l’esperienza storica dimostra che: una volta che il mercato entra nella fase di rotazione finale, il rally delle altcoin non mancherà, ma arriverà semplicemente più tardi.

Conclusione

Il “ciclo quadriennale” di bitcoin non è più una legge ferrea del mercato. Con il profondo coinvolgimento di ETF e capitali macroeconomici, il ciclo si sta progressivamente allungando a un ciclo quinquennale, strettamente legato alle fluttuazioni del sistema finanziario globale.

In futuro, gli investitori dovranno adattarsi a questa nuova realtà:

Non affidarsi più esclusivamente all’halving come guida per il mercato;

Prestare maggiore attenzione a tassi di interesse, inflazione, liquidità e altri indicatori macroeconomici;

Pianificare in anticipo il posizionamento sulle altcoin, il cui rally sarà posticipato.

Questo cambiamento, sebbene comporti un certo disagio nell’analisi, preannuncia anche un potenziale bull market di scala e durata maggiori.