"Campanello d’allarme": dopo il crollo delle crypto da 500 miliardi di dollari, gli analisti avvertono che il reset del mercato espone i rischi di leva finanziaria

Con i mercati tradizionali chiusi per il fine settimana, i trader di criptovalute hanno assistito a una massiccia svendita venerdì sera. Dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha confermato che avrebbe imposto una tariffa del 100% sulle importazioni dalla Cina, sono stati cancellati più di mezzo trilione di dollari, con il mercato totale delle criptovalute in calo di oltre il 10%.

Le liquidazioni di criptovalute hanno rapidamente raggiunto i 10 miliardi di dollari e si sono avvicinate ai 20 miliardi più tardi quella sera, e molti stimano che i dati completi potrebbero essere fino a quattro volte superiori. Un trader ha affermato che il calo di venerdì è stato, in termini di dollari, il più grande evento di liquidazione nella storia delle criptovalute. I mercati hanno iniziato a stabilizzarsi durante il fine settimana, anche se alcuni affermano che il calo è stato un promemoria che, man mano che il mercato delle criptovalute matura, i rischi si amplificano.

"L'arrivo degli ETF spot sulle criptovalute e l'interesse istituzionale hanno cullato gli investitori in un falso senso di sicurezza, ma rimane l'unico mercato che scambia fuori orario," ha detto Nic Puckrin, analista crypto e co-fondatore di The Coin Bureau. "In questo ambiente, la liquidità sottile, l'eccessiva leva finanziaria e il coinvolgimento di grandi attori creano un cocktail tossico."

Secondo Puckrin, lo shock più grande è stato che i trader sono stati costretti a uscire anche da posizioni redditizie a causa dell'auto-deleveraging (ADL) sugli exchange. L'ADL è un meccanismo di gestione del rischio che merita sicuramente un certo esame mentre gli exchange conducono revisioni di questo evento di liquidazione di massa. "Al minimo, i trader devono essere più consapevoli di questo rischio prima di impegnarsi in operazioni a leva o long/short," ha affermato l'analista.

Lucas Kiely, CEO e fondatore del gestore patrimoniale di asset digitali Future Digital Capital Management, ha osservato che l'evento di liquidazione di massa ha rivelato l'entità della leva finanziaria nel mercato.

"Prevedere i movimenti del mercato durante un flash crash come questo è efficace quanto leggere le foglie di tè per predire il proprio destino. Quando la volatilità aumenta come è successo venerdì, il miglior approccio d'investimento è uno difensivo," ha detto Kiely. "Con le whale che ora controllano così tanta liquidità crypto, il rischio di eventi di liquidazione di massa è aumentato. Questa svendita è un campanello d'allarme per i trader: l'alta leva finanziaria è un gioco molto pericoloso in un mercato così illiquido e così vicino a un top di ciclo."

La portata delle liquidazioni suggerisce il possibile coinvolgimento di grandi attori istituzionali o market maker le cui posizioni considerevoli potrebbero aver amplificato l'effetto a cascata, secondo The Block Research.

"Quando le posizioni long vengono chiuse forzatamente, diventano effettivamente ordini di vendita a mercato, creando ulteriore pressione al ribasso sui prezzi. Questo è particolarmente pronunciato nei mercati crypto a causa della liquidità relativamente più sottile rispetto agli asset tradizionali," ha scritto il team nella sua newsletter settimanale. "Man mano che i prezzi scendono e innescano ulteriori liquidazioni, ogni ondata di vendite forzate spinge i prezzi ancora più in basso, attivando soglie di liquidazione successive in un ciclo auto-rinforzante unico nel trading crypto a leva."

Guardando avanti

Dopo essere quasi sceso sotto il livello dei 100,000 dollari, il prezzo di bitcoin si attesta intorno ai 114,400 dollari mentre Ethereum è risalito a circa 4,100 dollari secondo i dati sui prezzi di The Block. Anche diverse altcoin stanno scambiando più in alto nelle ultime 24 ore, recuperando quasi le perdite di venerdì sera.

L'indice Fear & Greed, che misura il sentiment del mercato crypto su una scala da 0 (Paura estrema) a 100 (Avidità estrema) con un focus su Bitcoin, è sceso al livello più basso da aprile, il che potrebbe indicare un'opportunità di acquisto, a differenza di un valore più alto che suggerisce una potenziale correzione del mercato. Gli analisti rimangono ottimisti nel breve e medio termine.

"La buona notizia è che questo ha eliminato l'eccessiva leva finanziaria e ha resettato il rischio nel mercato, per ora," ha detto Puckrin. "Tuttavia, Bitcoin ora affronta un'altra battaglia in salita per superare i livelli di resistenza chiave che gli permetteranno di raggiungere un nuovo massimo storico significativo quest'anno."

Il mercato potrebbe continuare a sperimentare pressione al ribasso e volatilità mentre assimila questi rischi geopolitici insieme alle nuove tariffe, ha detto Kevin Lee, chief business officer di Gate, ma il taglio dei tassi programmato dalla Federal Reserve alla fine di ottobre è un fattore critico di mitigazione.

"Questo cambiamento monetario accomodante, insieme a continui afflussi istituzionali e al restringimento dell'offerta on-chain, supporta una visione cautamente ottimista per i fondamentali crypto nel medio-lungo termine," ha detto Lee. "Nonostante la turbolenza, il ruolo delle crypto come copertura contro l'inflazione e classe di asset alternativa diventa sempre più rilevante in un contesto di incertezze globali elevate."

Gli investitori dovrebbero aspettarsi oscillazioni a breve termine fino alla riunione della Fed del 28-29 ottobre, secondo Lee.

Jeremy Siegel, professore emerito di finanza alla Wharton School of Business e chief economist di WisdomTree, afferma che le crypto non sono ancora un buon diversificatore quando si tratta di rischi geopolitici e commerciali.

"L'oro ha tenuto, i titoli di stato sono effettivamente saliti. Se cerchi un diversificatore a breve termine per il rischio, bitcoin ha molte caratteristiche positive," ha detto Siegel lunedì su CNBC. "Si riprenderà, ma per chi pensa a cosa sia buono per diversificare il rischio a breve termine, bitcoin ancora non è lì."