La svolta decisa di JPMorgan: piani di trading crypto senza custodia, per ora

Il trading crypto di JPMorgan sta avanzando, mentre la custodia crypto non è prevista nel breve termine.

Scott Lucas, responsabile globale dei mercati e degli asset digitali di JPMorgan, ha dichiarato a CNBC’s Squawk Box Europe che la banca sta sviluppando servizi di trading crypto.

Ha aggiunto che la custodia "non è attualmente sul tavolo." Ha citato la propensione al rischio della banca e i limiti interni come motivi della sequenza delle attività.

Piani di Trading Crypto di JPMorgan: Cosa ha detto Scott Lucas

Scott Lucas ha confermato il lavoro attivo sul trading crypto di JPMorgan, facendo riferimento alle dichiarazioni di Jamie Dimon durante l’investor day riguardo la partecipazione al trading.

“Penso che Jamie sia stato piuttosto chiaro durante l’investor day sul fatto che saremo coinvolti nel trading di questo,”

ha detto Lucas. Ha tracciato una netta distinzione sulla custodia crypto, aggiungendo: “La custodia non è attualmente sul tavolo.”

Lucas ha affermato che JPMorgan sta valutando “i giusti custodi.” Ha spiegato che il team sta decidendo fino a che punto spingersi nel trading e nei flussi post-trade sotto i controlli attuali.

L’attenzione rimane sull’esecuzione prima di tutto, mentre la custodia è oggetto di revisione in termini di rischio, operazioni e supervisione.

Questa struttura separa il rischio di trading dal rischio di custodia. Il trading crypto di JPMorgan può operare all’interno dei controlli di mercato esistenti, della connettività e della sorveglianza.

Al contrario, la custodia crypto comporta requisiti di capitale, audit e cybersicurezza che necessitano di ulteriore lavoro prima di qualsiasi ruolo diretto di salvaguardia.

Custodia Crypto in JPMorgan: Perché “Non Ancora” è Importante

La custodia crypto impone doveri operativi, legali e di capitale oltre l’esecuzione. Le banche valutano la sicurezza dei wallet, la gestione delle chiavi, la governance degli accessi e la risposta agli incidenti prima di detenere asset.

Di conseguenza, JPMorgan sta valutando custodi esterni invece di gestire la custodia internamente in questa fase.

Lucas ha detto che la banca sta esplorando fornitori e standard per supportare i clienti che necessitano di regolamento o salvaguardia.

Questa revisione include stack tecnologici, politiche di accesso, controlli di segregazione e test dei controlli. Ha inquadrato lo sforzo come due diligence, non come ritardo, dato il contesto regolatorio e di rischio coinvolto.

Per i clienti, il trading crypto di JPMorgan può procedere ora mentre la custodia crypto si affida a partner qualificati.

Il modello è allineato con i framework di rischio bancario e le regole attuali sulla salvaguardia degli asset digitali. Consente l’accesso al trading sotto la supervisione bancaria mentre le questioni di custodia vengono valutate in modo strutturato.

Jamie Dimon, Stablecoin e l’Approccio “And” di JPMorgan

Jamie Dimon ha cambiato tono ad agosto, descrivendosi come un “credente nelle stablecoin” e sottolineando l’utilità della blockchain nelle infrastrutture finanziarie.

Questa posizione sostiene il trading crypto di JPMorgan e i progetti pilota di tokenized cash che soddisfano esigenze di conformità e controllo. Segnala anche spazio interno per lavorare sulle infrastrutture di moneta digitale.

Lucas ha descritto un approccio “and” al mercato. “C’è il mercato esistente e ci sono opportunità per fare cose nuove,” ha detto.

La banca prevede di affrontare entrambe le direttrici—infrastruttura legacy e finanza tokenizzata—in base alla domanda dei clienti e ai controlli interni.

Questo approccio and lascia spazio a stablecoin, al token di deposito JPMD e alle blockchain pubbliche.

Evita una posizione aut-aut e si adatta ai casi d’uso dei clienti in ambito regolamento, pagamenti e trading. In pratica, i team possono costruire flussi di trading mentre valutano le opzioni di tokenized cash.

JPMD Deposit Token su Base: Come lo Inquadra JPMorgan

JPMD, il token di deposito di JPMorgan, è stato lanciato in un progetto pilota su Base a giugno. Lucas ha detto che JPMD è destinato a casi d’uso di cassa istituzionale su infrastrutture programmabili con conformità bancaria di alto livello.

Il design mira ad abbinare le richieste di deposito a movimenti più rapidi e trasparenti sotto la supervisione esistente.

Lucas ha aggiunto che la banca osserva le stablecoin insieme a JPMD per rispondere alle richieste dei clienti.

“Quindi, quando si tratta di JPMD, penso che sia davvero entusiasmante,” ha detto, notando il parallelo interesse delle istituzioni per le stablecoin. Il doppio binario posiziona la banca sia sui deposit token che sulle infrastrutture stablecoin consolidate.

Ha indicato la recente regolamentazione chiara che sta modellando l’opportunità. Ha detto che sono passati solo pochi mesi da quando le regole hanno chiarito alcune parti del settore.

Questa tempistica guida il trading crypto di JPMorgan e la progettazione dei prodotti, garantendo l’allineamento con le policy e gli standard di controllo man mano che l’offerta si espande.

Blockchain Pubbliche: Strategia Multi-Network, Non Una Sola Chain

Lucas ha detto che JPMorgan non si aspetta che un solo Layer-1 domini l’attività pubblica. Ha osservato sia la consolidazione che un’ondata di nuovi lanci di Layer-1.

Questa visione supporta un piano multi-network per le blockchain pubbliche, dove i casi d’uso e la liquidità variano a seconda della chain.

Ha detto che la banca vede opportunità sulle blockchain pubbliche e prevede di “fare cose in quello spazio nei prossimi trimestri.”

Questa formulazione copre la costruzione di connettività, progetti pilota limitati o accesso selettivo a venue che soddisfano i criteri di rischio e conformità della banca. È in linea con le richieste dei clienti di accesso senza approvare una singola rete.

Una strategia multi-network si adatta alla segmentazione dei clienti e alle esigenze di controllo. Profondità di liquidità, strumenti di conformità e percorsi di integrazione differiscono tra le chain.

Il trading crypto di JPMorgan può indirizzare dove i clienti operano applicando le policy bancarie all’onboarding e al monitoraggio.

Contesto Istituzionale: Partnership, Domanda e Controlli

Sondaggi di settore, incluso il lavoro di State Street sulle allocazioni entro il 2028, indicano un crescente interesse istituzionale per gli asset digitali.

Questo contesto sostiene il trading crypto di JPMorgan senza custodia crypto diretta nel breve termine, poiché il trading può operare sotto i controlli esistenti mentre i custodi vengono valutati.

L’approccio mantiene aperte le opzioni mentre l’azienda testa fornitori, policy e standard di controllo.

Nel 2025, JPMorgan ha collaborato con aziende come Coinbase per migliorare la connettività, l’esecuzione e i flussi post-trade.

Questi collegamenti aiutano ad allineare il trading crypto di JPMorgan con infrastrutture consolidate e riducono l’attrito di integrazione per i clienti istituzionali. Offrono anche percorsi testati per regolamento e reporting all’interno dei framework di rischio bancario.

Il percorso a breve termine rimane operativo e chiaro. Avanzare il trading crypto di JPMorgan sotto i controlli e la sorveglianza bancaria per soddisfare la domanda dei clienti.

Valutare la custodia crypto tramite partner esterni e policy interne per affrontare i requisiti di capitale, audit e cybersicurezza prima di qualsiasi ruolo diretto di salvaguardia.