La strategia Bitcoin di Metaplanet non produce i rendimenti attesi: uno studio rivela

Punti Chiave

• La strategia Bitcoin di Metaplanet Inc è sotto esame poiché il valore aziendale scende al di sotto delle sue riserve in Bitcoin.
• Il prezzo delle azioni della società non ha tenuto il passo con l'ambizioso obiettivo di accumulare 30.000 BTC entro la fine del 2025.

Metaplanet Inc, una società quotata a Tokyo, sta affrontando una crescente pressione a causa della sua aggressiva strategia su Bitcoin. Il valore aziendale della società è sceso al di sotto del valore delle sue riserve in Bitcoin, come riportato in un recente rapporto di Bloomberg.

La società ha iniziato ad acquistare Bitcoin nell'aprile 2024 per coprirsi dai persistenti problemi economici del Giappone, come l'aumento del debito pubblico e l'indebolimento dello yen. Ha seguito l'esempio di MicroStrategy, rendendo Bitcoin un asset di riserva strategico.

Dal Successo Iniziale alla Pressione Successiva

Inizialmente, questa strategia ha avuto successo. Le azioni della società hanno raggiunto massimi storici a metà giugno, scambiando a un premio significativo rispetto al valore delle sue partecipazioni in criptovalute. Tuttavia, il rally si è presto interrotto e le azioni sono da allora scese di circa il 70% dal loro picco.

Al 14 ottobre, la capitalizzazione di mercato combinata e il debito di Metaplanet equivalevano solo al 99% delle sue partecipazioni in Bitcoin, facendo scendere il suo valore patrimoniale netto modificato (mNAV) al di sotto di uno.

Secondo i dati di BitcoinTreasuries.Net, Metaplanet detiene attualmente oltre 30.823 Bitcoin, valutati oltre 3.4 billions di dollari. Questo la posiziona come il quarto detentore pubblico più grande della principale criptovaluta dopo Strategy Inc., MARA Holdings e XXI.

Nonostante abbia raggiunto l'ambizioso obiettivo di accumulare 30.000 BTC entro la fine del 2025, il prezzo delle azioni della società non ha tenuto il passo.

A settembre, gli azionisti hanno approvato un piano per emettere azioni privilegiate, raccogliendo circa 1.4 billions di dollari attraverso una vendita internazionale di azioni per continuare ad espandere le sue riserve in Bitcoin. Tuttavia, gli analisti osservano che, con meno capitale disponibile per acquisti controciclici, il ruolo dell'azienda come acquirente chiave di mercato si è indebolito. Questo ha aggiunto pressione sulle sue azioni, che sono scese del 20% nell'ultima settimana.

Sfide per le Società di Tesoreria di Asset Digitali

Molte società di tesoreria di asset digitali (DAT) hanno recentemente sperimentato questo calo delle azioni. Le aziende che un tempo scambiavano a premi ora stanno scivolando in sconto poiché l'entusiasmo degli investitori diminuisce in mezzo al calo del prezzo di BTC.

Gli esperti avvertono che una grande esposizione a Bitcoin potrebbe innescare crisi di liquidità durante i periodi di ribasso, descrivendo il modello come una “bomba a orologeria”.

Nel frattempo, alcuni sostenitori di Bitcoin a lungo termine vedono lo sconto di Metaplanet come una potenziale opportunità di acquisto. Nonostante la domanda aziendale sia in calo, gli investitori continuano a riversare denaro negli ETF spot su Bitcoin, che hanno attratto oltre 5 billions di dollari di afflussi solo a ottobre.