Il governatore della Federal Reserve, Michael Barr, avverte delle lacune nella recente legge GENIUS sugli stablecoin

Una nuova legge che stabilisce un quadro normativo federale per le stablecoin rappresenta un miglioramento significativo, ma presenta alcune lacune che devono essere colmate, ha affermato il Governatore della Federal Reserve Michael Barr.

La legge firmata dal Presidente Donald Trump durante l'estate, denominata Guiding and Establishing Innovation for U.S. Stablecoins Act, o GENIUS, come viene opportunamente chiamata, aiuta ad alleviare i rischi di corse agli sportelli, ha detto Barr.

Tuttavia, spetta alle agenzie bancarie federali e agli stati collaborare su un insieme di regole per colmare lacune significative al fine di proteggere gli utenti e ridurre i rischi per il sistema finanziario, ha dichiarato Barr durante un discorso preparato giovedì alla DC Fintech Week.

La legge GENIUS espone il rischio di fornire incentivi per "arbitraggio normativo", ha affermato Barr.

"In effetti, gli emittenti potrebbero sostenere di essere autorizzati dalla legge a svolgere l'intera gamma di attività condotte da FTX, a condizione che facciano le dichiarazioni rilevanti e conducano una contabilità appropriata," ha detto Barr. "A meno che le agenzie statali e federali non si coordinino attentamente, ciò potrebbe portare alcuni regolatori statali o federali a consentire una gamma di attività che potrebbero esporre gli emittenti di stablecoin a rischi maggiori."

La legge lascia inoltre alcune lacune nei prodotti che vengono definiti stablecoin, ma che non sono coperti dal GENIUS, ha aggiunto.

"Questo rischia di creare confusione e potrebbe portare i consumatori a fare affidamento su strumenti di pagamento che credono siano regolamentati, ma per i quali non esistono protezioni prudenziali di alcun tipo," ha detto Barr.

GENIUS richiede che le stablecoin siano completamente garantite da dollari statunitensi o da attività altrettanto liquide, impone audit annuali per gli emittenti con una capitalizzazione di mercato superiore a 50 miliardi di dollari, e stabilisce linee guida per l'emissione estera. Le principali agenzie stanno ora lavorando all'implementazione della legge.

Le stablecoin presentano sia rischi che benefici, ha affermato Barr nei suoi commenti preparati. Possono ridurre i costi delle rimesse e accelerare il commercio globale, ma ha avvertito che le stablecoin devono essere affidabili.

"Le stablecoin saranno stabili solo se potranno essere riscattate in modo affidabile e tempestivo al valore nominale in una serie di condizioni, inclusi periodi di stress di mercato che possono mettere sotto pressione il valore anche del debito pubblico normalmente liquido, e durante episodi di tensione sull'emittente individuale o sulle sue entità correlate," ha detto Barr.

Prima dell'approvazione del GENIUS, Barr aveva spinto affinché le stablecoin fossero regolamentate e aveva affermato che la banca centrale "ha un forte interesse a garantire che qualsiasi offerta di stablecoin operi all'interno di un adeguato quadro federale di supervisione prudenziale."

Barr era stato precedentemente nominato dal ex Presidente Joe Biden come vicepresidente della Fed per la supervisione. Da allora ha lasciato quella posizione, rimanendo però governatore della Fed.