La Florida ci riprova con Bitcoin: come il disegno di legge sulle pensioni da 218 miliardi di dollari rende BTC un bene statale questa volta

La Florida torna alla carica con un nuovo tentativo di inserire Bitcoin nel bilancio dello stato. Il nuovo disegno di legge, HB 183, riprende l’iniziativa fallita dello scorso anno ma con misure più incisive e una portata più ampia.

Stabilisce nuovamente un tetto massimo del 10% di determinati fondi statali che potrebbero essere allocati in asset digitali, inclusi Bitcoin ed ETF regolamentati. Ma mentre il disegno di legge del 2025 era principalmente un gesto aspirazionale, questo si presenta come un vero e proprio piano operativo.

Descrive dettagliatamente come funzionerebbe la custodia, chi prende le decisioni e persino cosa succede se lo stato perde il controllo delle proprie chiavi private.

Il disegno di legge è lungo e dettagliato, e per una buona ragione: HB 183 vuole dimostrare che la Florida può effettivamente detenere crypto in modo conforme alle verifiche contabili.

Definisce gli asset digitali includendo Bitcoin, titoli tokenizzati e altri strumenti registrati crittograficamente secondo le leggi della Florida sui registri elettronici. Apre inoltre la porta a prodotti scambiati in borsa che detengono asset digitali insieme ad azioni o materie prime.

Questa espansione significa che lo stato non sta solo parlando di accumulare Bitcoin. Si sta posizionando per ottenere esposizione tramite ETF registrati presso la SEC o persino titoli tokenizzati, purché rispettino gli standard di custodia e trasparenza.

Il disegno di legge designa il Chief Financial Officer come attore centrale. Il CFO potrebbe allocare fino al 10% di ciascun conto dei fondi statali, dal General Revenue ai fondi fiduciari e delle agenzie, in strumenti crypto o ETF approvati.

Lo stesso limite si applica al sistema pensionistico, dove lo State Board of Administration potrebbe investire fino al 10% del Florida Retirement System Trust Fund. Questi limiti rispecchiano il disegno di legge dello scorso anno ma chiariscono che il tetto si applica per singolo conto, non a tutti i fondi collettivamente, ampliando di fatto il potenziale bacino.

Nessuna di queste misure è obbligatoria, poiché si tratta di limiti massimi e non di quote, ma l’autorizzazione legale è sufficientemente ampia da essere significativa.

Le regole di custodia e controllo sono state rafforzate. Qualsiasi asset digitale acquistato dallo stato deve rimanere sotto controllo continuo, detenuto direttamente dal CFO o tramite un custode qualificato che possa legalmente perfezionare un interesse di sicurezza. Se tale controllo viene meno, lo stato ha cinque giorni lavorativi per risolvere la situazione.

Il prestito è consentito ma solo se i prestiti sono completamente collateralizzati, con il CFO libero di richiedere una sovracollateralizzazione tramite regolamento. Questi sono i tipi di barriere operative pensate per rispondere alla domanda che ha affossato il primo disegno di legge: come si proteggono le chiavi private di un tesoro pubblico?

HB 183 tiene conto anche di tasse o commissioni ricevute in crypto, richiedendo che vengano trasferite nel General Revenue e rimborsate in dollari, un piccolo ma significativo segnale che i redattori stanno pensando tanto agli aspetti contabili quanto all’ideologia.

La portata e le poste in gioco

I numeri dietro la soglia del 10% rendono il disegno di legge più che simbolico. Il Florida Retirement System detiene circa 218 miliardi di dollari.

Un’allocazione dell’1% equivarrebbe a circa 2,2 miliardi di dollari, già superiore alla maggior parte dei flussi giornalieri degli ETF spot su Bitcoin.

Un’allocazione del 5% si avvicinerebbe agli 11 miliardi di dollari, e questo prima di considerare altri fondi statali come il Budget Stabilization Fund da 4,9 miliardi di dollari, che teoricamente potrebbe aggiungere centinaia di milioni in più.

Nessuna di queste mosse avverrebbe dall’oggi al domani, ma anche un cauto progetto pilota dell’1% introdurrebbe una nuova fonte di domanda costante in un mercato che ora dipende fortemente dagli ETF per gli afflussi.

Gli ostacoli legali e politici restano elevati. Il disegno di legge esenta le detenzioni crypto da alcune regole di sicurezza sui depositi pubblici dello stato, ma ciò non risolve il problema più ampio della volatilità e del rischio fiduciario. I fondi pubblici si basano su liquidità e prevedibilità; Bitcoin non è nessuna delle due.

La clausola di cinque giorni per sanare le carenze di custodia può sembrare ordinata sulla carta, ma non è stata ancora testata nella pratica del settore pubblico. I revisori vorranno la prova che la Florida può documentare e valutare queste detenzioni con la stessa accuratezza dei suoi titoli di Stato o azioni.

C’è anche la questione dei tempi: anche se il disegno di legge venisse approvato, ogni consiglio di investimento dovrebbe comunque modificare le proprie dichiarazioni di politica prima di toccare le crypto.

In breve, HB 183 non è una dichiarazione che la Florida acquisterà Bitcoin, ma che la Florida vuole rendere legalmente possibile farlo. Amplia la portata da un singolo asset a un’intera classe, integra meccanismi di controllo e prepara il terreno per una partecipazione prudente piuttosto che per scommesse speculative.

Il numero del 10% attira l’attenzione, ma la vera storia sta nel tentativo dello stato di scrivere un manuale legale per la custodia sovrana di crypto.

Se questo quadro normativo supererà l’esame e prenderà piede, potrebbe diventare il primo modello del suo genere negli Stati Uniti: un cambiamento silenzioso ma profondo nel modo in cui i governi pensano alla detenzione di asset digitali, una legge alla volta.

L’articolo Florida tries Bitcoin again: How $218B pension bill makes BTC a state asset this time è apparso per la prima volta su CryptoSlate.