Difficoltà e strategie: gli ultimi 180 giorni di Zhao Changpeng prima della grazia

Fonte originale: Lin Wanwan, BlockBeats

Titolo originale: Correre, auto-salvarsi: i 180 giorni prima della grazia presidenziale di Zhao Changpeng

La notte del 23 ottobre 2025, Zhao Changpeng, il più ricco tra i cinesi nel settore delle criptovalute, è stato annunciato come beneficiario della grazia presidenziale da parte di Donald Trump negli Stati Uniti.

Secondo informazioni pubbliche, il presidente Trump aveva precedentemente espresso ai suoi consiglieri simpatia per la tesi secondo cui Zhao Changpeng sarebbe stato vittima di una "persecuzione politica americana".

Tuttavia, solo un anno prima, il 30 aprile 2024, Zhao Changpeng stava vivendo il momento più buio della sua vita: fu spogliato, sottoposto a una perquisizione umiliante, costretto a mostrare i glutei e poi rinchiuso in una cella gelida. I suoi compagni di cella erano uomini muscolosi con tatuaggi sul volto e sulla testa [1].

Nel tribunale federale di Seattle, Zhao Changpeng indossava l'uniforme da detenuto e ammise la propria colpa. Quest'uomo, definito "il più ricco tra i cinesi", scelse volontariamente di pagare una multa di 4,3 miliardi di dollari e dichiarò pubblicamente ai media: "Ho scelto di pagare volontariamente la multa politica".

Se in quel momento qualcuno gli avesse detto: tra un anno non solo riceverai la grazia americana, ma potrai anche tornare in Cina, e che in quel momento le umiliazioni e i pugni nella cella di Seattle, insieme ai 4,3 miliardi di multa politica, sarebbero stati azzerati, probabilmente avrebbe pensato che fosse una sorta di umorismo nero.

I segnali della grazia a Zhao Changpeng iniziarono a emergere dal 17 settembre 2025. Quel giorno, CZ aggiornò improvvisamente la sua biografia su Twitter, cambiando da "ex-@binance" a "@binance". In un certo senso, ciò indicava che il suo ritorno in Binance era ormai deciso.

Contemporaneamente, a ottobre, i due principali "gateway di trading regolamentati" degli Stati Uniti hanno quasi contemporaneamente dato segnali: la piattaforma di criptovalute quotata Coinbase e il broker mainstream regolato dalla SEC, Robinhood, hanno aperto il trading di BNB, il token della piattaforma Binance fondato da Zhao Changpeng, che per la prima volta ha ottenuto un accesso ufficiale nel sistema finanziario mainstream americano.

La portavoce della Casa Bianca Karoline Leavitt ha annunciato l'entrata in vigore della grazia, sottolineando allo stesso tempo: "La guerra dell'amministrazione Biden contro le criptovalute si conclude qui".

Torniamo indietro di 180 giorni prima della grazia. Quando Zhao Changpeng, il più ricco tra i cinesi e fondatore di Binance, era a un passo dalla "grazia politica", cosa stava facendo?

Nella primavera del 2025, l'aria del Victoria Harbour era pervasa da una vivacità che mancava da tempo, e una foto di gruppo divenne rapidamente virale.

Al centro della foto c'erano quattro persone: Li Lin, fondatore di Huobi, Zhao Changpeng CZ, Sun Yuchen e Kong Jianping.

Nella foto di gruppo, il nono da sinistra è Li Lin, fondatore di Huobi, il decimo da sinistra è Zhao Changpeng, fondatore di Binance, il sesto da sinistra è Kong Jianping

Per gli estranei, questa è solo una foto di alcuni grandi nomi del mondo crypto, ma per chi se ne intende, questa scena stessa è un segnale.

Otto anni fa, la Cina vietò completamente ICO e piattaforme di trading, Binance fu costretta a trasferirsi all'estero e Zhao Changpeng divenne "la persona meno probabile a tornare in patria". Otto anni dopo, appare di nuovo in questa foto. Questo è il suo modo di ristabilire un collegamento con il capitale e le istituzioni locali.

L'organizzatore di questa riunione, Li Lin, era il fondatore di Huobi, una delle prime tre piattaforme di trading al mondo; tre anni fa, vendette l'azienda che aveva fondato personalmente a Sun Yuchen, anch'egli presente alla cena. Dopo questa cena, la persona con cui CZ ebbe più contatti fu Kong Jianping, che stava accanto a loro.

Kong Jianping era stato co-presidente del consiglio di amministrazione di Canaan, noto produttore di mining machine; nel 2020 fondò Nano Labs e ne divenne presidente, oltre a essere membro del consiglio di Cyberport Hong Kong, membro del "Web3 Development Task Force" di Hong Kong e persino nominato dal Segretario per gli Affari Finanziari e il Tesoro del governo della Regione Amministrativa Speciale di Hong Kong come membro del relativo tribunale [2].

Due mesi dopo questa riunione, Kong Jianping annunciò pubblicamente la creazione di un tesoro BNB da 1 miliardo di dollari, con l'obiettivo di accumulare il 5%-10% della circolazione, portando il token BNB di Binance in una "società quotata negli Stati Uniti".

CZ stesso ritwittò l'annuncio su Twitter, il mercato si infiammò immediatamente, il prezzo delle azioni salì vertiginosamente, con un aumento intraday superiore al 107%. Zhao Changpeng sottolineò che lui e le entità a lui collegate "non hanno partecipato a questo round di finanziamento". Tuttavia, "continuano a sostenere fortemente".

Successivamente, dietro la maggior parte degli eventi pubblici di Zhao Changpeng a Hong Kong, si poteva vedere la presenza di Kong Jianping.

Quattro mesi dopo, quando Zhao Changpeng tornò a Hong Kong per la seconda volta, non era più solo un "ospite misterioso" agli eventi di Binance, ma arrivò con un'agenda chiara: da un lato, annunciò ufficialmente la collaborazione con China Renaissance prima dell'evento; dall'altro, dopo l'evento concluse l'accordo con OSL. Questi due eventi segnarono la progressiva chiarezza del suo percorso di insediamento a Hong Kong.

La storia di China Renaissance ha molti punti in comune con Binance, tra luci e ombre. Il fondatore Bao Fan era una delle figure più influenti nel settore dell'investment banking, aveva facilitato fusioni epocali come Didi con Kuaidi, Meituan con Dianping, e aveva investito nella principale società di stablecoin quotata, Circle.

Ma nel febbraio 2023, Bao Fan scomparve improvvisamente, rendendo China Renaissance un nome sensibile nei mercati dei capitali. L'attività di investment banking continuava, ma con il fondatore "in detenzione", la società rimaneva ai margini: la finanza tradizionale non si fidava completamente, mentre il capitale internet emergente la considerava ormai superata.

Alla fine di agosto 2025, Binance annunciò la collaborazione con China Renaissance.

Prima che la collaborazione tra China Renaissance e BNB si concretizzasse, avvenne una coincidenza significativa. L'8 agosto 2025, Caixin rivelò che Bao Fan, fondatore di China Renaissance, era stato "rilasciato", ponendo fine a un'indagine durata due anni e mezzo; solo tre settimane dopo, China Renaissance annunciò un investimento di 100 milioni di dollari in BNB e, insieme al fondo familiare di Zhao Changpeng, YZi Labs, lanciò un fondo regolamentato. La moglie di Bao Fan, Xu Yanqing, attuale presidente del consiglio di China Renaissance, partecipò come relatrice all'evento per il quinto anniversario dell'ecosistema BNB.

Oltre a ciò, Zhao Changpeng e China Renaissance hanno realizzato un'iniziativa apparentemente insignificante: promuovere la quotazione regolamentata di BNB sulle piattaforme di trading di asset virtuali con licenza della SFC di Hong Kong.

Solo 12 giorni dopo, OSL, la prima piattaforma di trading con licenza a Hong Kong, annunciò che il token BNB di Binance era diventato il quinto asset crypto approvato per il trading su una piattaforma regolamentata a Hong Kong.

Come prima piattaforma a ottenere la licenza a Hong Kong, OSL è sostenuta dalla società madre BC Technology, un gruppo fintech con licenza quotato alla borsa di Hong Kong. OSL stessa ha ottenuto una delle prime licenze per piattaforme di trading di asset virtuali a Hong Kong, offrendo anche servizi di custodia e brokeraggio, con una rete che collega direttamente broker locali, custodi ETF e distributori istituzionali.

Questa azienda è considerata speciale nel settore per il background "finanziario" del suo management. Il suo maggiore azionista, con il 25,43% delle azioni, proviene dal settore dei broker tradizionali, è poi entrato nelle crypto ed è anche il fondatore della piattaforma di trading Bitget, combinando regolamentazione e mercati dei capitali in modo esemplare.

Il ritorno di Zhao Changpeng in patria si è scritto tra queste coincidenze e operazioni, completando il puzzle con pezzi di capitale e politica.

Nei 180 giorni prima della grazia presidenziale americana, tutte queste azioni apparentemente scollegate di Zhao Changpeng servivano in realtà a un unico obiettivo: ricostruire innanzitutto la legittimità del ritorno di CZ in patria.

Durante un evento all'Università di Hong Kong, Zhao Changpeng disse: "Quando ho lasciato la Cina continentale quattro anni fa, pensavo che non sarei mai più tornato sulla scena centrale del mondo sinofono. Ma oggi, qui a Hong Kong, so chiaramente che l'esilio era solo un preludio, la vera storia sta appena iniziando".

Alcuni pensano che siano solo parole di circostanza, ma conoscendo la storia dietro, si capisce che forse sono parole sentite dal profondo.

Nel luglio 2017, Binance iniziò a Shanghai. Due mesi dopo, la Cina vietò completamente ICO e piattaforme di trading, costringendo CZ a evacuare con una trentina di membri del team. In sei settimane, trasferirono i dati da Alibaba Cloud ad AWS, ottennero i visti per ingegneri che non erano mai stati all'estero e, come una spedizione improvvisata, arrivarono a Tokyo.

All'epoca, il Giappone sembrava un rifugio ideale, il governo aveva già riconosciuto la legalità delle criptovalute. Così Binance affittò un ufficio, una decina di persone si sedettero e quello divenne il "quartier generale globale".

Il bull market del 2017 fu travolgente, Bitcoin salì da 3.000 a 19.000 dollari. In soli cinque mesi, Binance divenne la piattaforma con il volume di scambi più alto al mondo. In quel periodo lavoravano quasi senza sosta, le registrazioni aumentarono così tanto da costringerli a sospendere le nuove aperture di conti.

Ma il vento cambiò presto. All'inizio del 2018, truffatori usarono falsi annunci Google per phishing, rubando account e fondi degli utenti Binance. La Financial Services Agency giapponese inasprì improvvisamente le regole e a marzo avvertì direttamente Binance per attività non autorizzate in Giappone. La stretta regolamentare era più temibile degli hacker, così CZ fece di nuovo le valigie e lasciò Tokyo.

Dopo il ritiro da Tokyo, CZ puntò tutto su Malta, nel Mediterraneo. Nel 2018, il primo ministro Muscat lanciò lo slogan "Blockchain Island". Zhao Changpeng collaborò con il governo locale e annunciò che il quartier generale globale di Binance sarebbe stato lì; in tre mesi, il team si espanse con dipendenti da 39 paesi. Ma due anni dopo, la Malta Financial Services Authority dichiarò freddamente: Binance non si è mai registrata.

Tra Giappone e Malta, CZ decise infine: Binance non cercherà più una sede centrale.

Nel settembre 2021, questo "modello senza sede" iniziò a giocare un ruolo speciale nella regolamentazione. Nel 2021, una piattaforma concorrente fece causa a Binance negli Stati Uniti, coinvolgendo anche CoinMarketCap e Zhao Changpeng in una class action.

Ed ecco il colpo di scena: si può trovare una società tramite una citazione, ma "senza sede" non si trova un indirizzo, quindi si può solo inseguire il fondatore. Così gli avvocati assunsero un investigatore privato ex marine per rintracciare CZ. L'indagine si estese tra Asia, Europa e Medio Oriente, passando al setaccio dati di voli, registri commerciali e social media. Dopo mesi, nessun risultato.

Alla fine, l'investigatore scrisse nel rapporto: "Abbiamo fatto enormi sforzi per rintracciare Zhao Changpeng, ma i suoi movimenti sono quasi impossibili da scoprire".

Alla fine, l'avvocato suggerì di notificare la citazione direttamente via Twitter, dato che CZ era attivo ogni giorno. Ovviamente, il giudice respinse la richiesta.

L'esilio era solo un preludio, la sede può sparire, il passaporto può cambiare, ma presto Zhao Changpeng dovrà affrontare una questione di identità ancora più spinosa: quando gli americani puntano il dito contro le sue origini cinesi, quale risposta potrà dare?

Al tavolo dei giochi di potere mondiali, prima conta la provenienza, poi il passaporto; le capacità sono spesso solo un argomento finale di conversazione.

Dalla prigione americana alla grazia presidenziale, lungo questo percorso, l'impegno di Zhao Changpeng per la cosiddetta "conformità" non è mai stato "solo" conformità.

Alla fine del 2022, la seconda piattaforma di trading americana, FTX, crollò, lasciando un enorme buco finanziario. Sette mesi dopo, la SEC americana iniziò a perseguire Binance e CZ per attività illegali, e a fine anno arrivò la multa record di 4,3 miliardi di dollari.

Fuori dal tribunale, il gioco di potere a Washington non si fermò mai. La tempesta regolamentare guidata dai Democratici fece di CZ il bersaglio perfetto: un imprenditore cinese che controllava metà del mondo crypto, sospettato di violare le leggi antiriciclaggio e le sanzioni. Nell'atto d'accusa, Binance era accusata di "servire attività illegali", e il background di CZ, nato in Cina e vissuto a Shanghai, divenne il punto di attacco più facile ed efficace.

Il 24 novembre 2023, un post su Reddit divenne virale nella sezione crypto, discutendo se Binance potesse davvero pagare la multa da 4,3 miliardi di dollari, confrontandola con il buco da 6,8 miliardi di FTX. Molti utenti americani suggerirono persino che il governo stesse "spremendo sangue" da Binance per coprire le perdite del settore crypto americano.

Ma i soldi risolvono solo i problemi contabili, i dubbi sulle origini rimangono sempre.

La parlamentare americana Stacey Plaskett, durante un'audizione, disse senza mezzi termini: "Anche se è cittadino canadese, è cinese." [3]

Congresswoman Stacey Plaskett, fonte Federal Newswire Report

In un articolo su Forbes, Zhao Changpeng ha dichiarato: "La mia identità cinese viene sempre tirata in ballo, come se fosse così importante." In passato, Zhao era stato oggetto di discriminazione per la sua origine cinese, soprattutto quando alcuni cercavano di collegarlo ai governi asiatici.

Nella primavera del 2024, Zhao Changpeng pagò la multa da 4,3 miliardi di dollari e indossò l'uniforme da detenuto entrando nel carcere di Seattle. Questo periodo, che lui stesso ha definito "il più difficile della vita", non ha portato a una vera riabilitazione politica.

Il vero punto di svolta fu il ritorno dei Repubblicani e di Trump alla Casa Bianca, che portò una "grazia" all'industria crypto.

I 4,3 miliardi pagati da Zhao Changpeng ai Democratici divennero un costo sommerso di sacrificio politico. Fu costretto a scommettere di nuovo.

Nel marzo 2025, Binance annunciò di aver ricevuto un investimento di 2 miliardi di dollari dal fondo sovrano MGX di Abu Dhabi. Non furono resi noti dettagli su quota, governance o uso dei fondi, ma ciò che attirò davvero l'attenzione fu il metodo di pagamento: non dollari in contanti, ma la stablecoin USD1, sostenuta da World Liberty, strettamente legata alla famiglia Trump.

Poco dopo, Zhao Changpeng pubblicò sui social una foto con Zach Witkoff. Zach è co-fondatore di USD1 e alleato del campo Trump. Suo padre, Steve Witkoff, è inviato speciale per il Medio Oriente nell'amministrazione Trump.

Questo investimento finanziario assunse così un significato politico ancora maggiore: capitale mediorientale in campo, la stablecoin della famiglia Trump in scena, e CZ ottenne così una nuova protezione.

Poche settimane dopo, la stablecoin USD1 della famiglia Trump fu ufficialmente lanciata sulla BNB Chain di Binance.

Lo slogan di USD1 è semplice: "Il dollaro digitale degli americani". E la prima cosa che fece CZ fu integrarla nella sua base. BNB Chain è già un mercato vivace, con lending, DEX, Meme e altro. Con l'arrivo di USD1, furono lanciati pool di lending, strumenti cross-chain, e il fondo della famiglia Trump fece decollare anche il meme token Four.meme di Binance.

In realtà, quasi il 90% della supply totale di USD1 è già in circolazione su BNB Chain.

In apparenza, è una collaborazione di prodotto; in realtà, tutti invidiano questo sostegno politico difficilissimo da ottenere. Eppure, ad aprile di quest'anno, Zhao Changpeng aveva già formalmente richiesto la grazia presidenziale a Trump, e ci sono voluti cinque mesi per ottenere il documento ufficiale di "grazia approvata".

Bob Dylan cantava nella sua celebre "Blowin' in the Wind":

How many roads must a man walkdown

Quante strade deve percorrere un uomo,

Before you can call him a man

Prima che lo si possa chiamare uomo.

Per Binance, la domanda è altrettanto ardua: "Quante strade, quante prove bisogna superare per salire davvero sul palco della conformità?"

Per Zhao Changpeng, questa è una calamità personale; per gli imprenditori cinesi, è una sfida collettiva. La pagina della nazionalità del passaporto può cambiare, ma nell'arena politica, l'identità cinese resta un'etichetta indelebile nel gioco delle parti.

Questa etichetta porta una fragilità strutturale. La competizione commerciale si svolge entro un quadro legale, ma la guerra è diversa: l'avversario non considera regole o limiti, farà di tutto per raggiungere i propri obiettivi strategici.

Zhao Changpeng ha detto: "Se ci sono ascoltatori, forse sarei disposto a fare da mentore, in privato, a pochi imprenditori emergenti. Anche solo per dirgli cosa non dovrebbero fare."

Dopotutto, per gli imprenditori cinesi, "conformità" non significa solo conformità, spesso implica anche una "redenzione dell'identità" a un livello più alto.

In superficie, è uno scontro istituzionale dietro la competizione commerciale; in profondità, è la proiezione della politica identitaria sul mercato globale. Un imprenditore tedesco, giapponese o coreano, anche sotto regolamentazione, raramente vede la propria "nazionalità" amplificata all'infinito. Ma quando il soggetto è cinese, l'identità assume automaticamente un significato geopolitico, come se ogni espansione aziendale implicasse la volontà dello Stato.

Il CEO di Shein, Xu Yangtian, ha ottenuto il passaporto di Singapore, ma non è riuscito a quotare Shein; TikTok ha nominato CEO Zhou Shouzi, cittadino di Singapore, ma non ha fermato i dubbi del Congresso sull'"identità cinese"; Temu ha trasferito la sede in Irlanda, ma non ha evitato le accuse di "lavoro forzato" da parte di Washington.

Per questo, tra il "passaporto" e "l'identità" degli imprenditori cinesi esiste sempre una frattura. Il passaporto può essere cambiato più volte: Canada, Singapore, Grenada... ma "l'identità" è un marchio più profondo, scritto sul volto, inciso nell'esperienza, difficile da cancellare. Questo fa sì che questi imprenditori, nell'espansione internazionale, debbano sempre pagare un prezzo extra: più spiegazioni, più controlli, persino più compromessi.

Alcuni dicono che questa sia l'inevitabile conseguenza della globalizzazione che entra in acque profonde: il capitale può fluire liberamente, ma l'identità delle persone non può facilmente superare le barriere politiche. Il successo e le difficoltà degli imprenditori cinesi ne sono la manifestazione più evidente.

Da un lato dimostrano la laboriosità della comunità cinese, dall'altro vengono costantemente ricordati che, per quanto grande sia il mercato o potente il capitale, sono sempre in una posizione in cui devono "dimostrare di non essere pericolosi".

Forse questo è il dolore condiviso da Zhao Changpeng e altri: possono cambiare la struttura aziendale, abbracciare mercati diversi, ma devono imparare a cercare protezione nei diversi equilibri di potere di Stati Uniti, Europa e Medio Oriente; devono accettare che il passaporto può essere uno strumento, ma l'identità è un destino difficile da scrollarsi di dosso.

Dopo aver ricevuto la grazia, Zhao Changpeng ha subito twittato: ringrazio il presidente Trump per la grazia e farò tutto il possibile per aiutare gli Stati Uniti a diventare la capitale delle criptovalute.

Forse, per gli imprenditori cinesi, questa battaglia sull'"identità" è tutt'altro che finita.