Bitcoin si prepara al cambiamento del bilancio della Fed mentre il ciclo di liquidità si inverte

La decisione della Federal Reserve di porre fine al suo programma di quantitative tightening ha posto i mercati crypto a un punto critico, con gli investitori che valutano se questa svolta riaccenderà il bull run di Bitcoin o porterà a una ripetizione del calo post-politica del 2019.

I commenti del presidente della Federal Reserve Jerome Powell di martedì hanno lasciato intendere una fine alla riduzione del bilancio della banca centrale, nota anche come quantitative tightening.

Secondo gli esperti, questo processo è rialzista per asset rischiosi come Bitcoin, come precedentemente riportato a Decrypt. Tuttavia, la svolta della Fed potrebbe essere un’arma a doppio taglio.

Storicamente, tali transizioni sono state inizialmente accolte da volatilità ma alla fine hanno spianato la strada a flussi di capitale verso investimenti a rendimento più elevato con l’inizio dell’allentamento.

"Nonostante un taglio dei tassi di 25bps, i trader stanno riducendo le aspettative per ulteriori allentamenti, ora prevedendo una probabilità inferiore di un altro taglio a dicembre," ha dichiarato Riya Sehgal, analista di ricerca presso Delta Exchange, a Decrypt. "I flussi degli ETF confermano il tono cauto, con i fondi Bitcoin che registrano deflussi per 197,5 milioni di dollari e i fondi Ethereum per 66,2 milioni di dollari."

Tuttavia, lo scenario attuale, caratterizzato da una guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina e pressioni politiche sulla Fed, ricorda molto il 2019.

“I parallelismi sono chiari: pressione tariffaria, interferenze politiche e una Fed accomodante, ma questa volta Bitcoin si trova al centro dei flussi di liquidità globali,” ha dichiarato Ryan Lee, chief analyst di Bitget, a Decrypt. “A differenza del mercato pre-istituzionale del 2019, l’attuale panorama crypto potrebbe amplificare il rialzo invece di innescare stress.”

“Le cose sono piuttosto diverse rispetto al ciclo di liquidità del 2019,” ha dichiarato Sean Dawson, head of research presso la piattaforma di trading di opzioni on-chain Derive, a Decrypt, citando differenze chiave nell’assetto macroeconomico.

Dawson ha sottolineato che l’attuale tasso d’interesse di circa il 4% è molto più alto rispetto al 2,5% del 2019, il che significa che “c’è più energia accumulata nei mercati che potrebbe fluire verso asset rischiosi come Bitcoin se i tassi dovessero scendere.”

Un imminente cambio di leadership alla banca centrale, con la possibile nomina di un sostituto scelto da Trump, probabilmente accelererà anche i tagli dei tassi, ha aggiunto l’analista, suggerendo che ciò creerebbe una “Fed fiscalmente espansiva” che sarebbe “estremamente vantaggiosa per i detentori di Bitcoin.”

Sebbene Lee abbia riconosciuto che le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e le pressioni politiche potrebbero causare volatilità a breve termine e portare a una correzione del 10%–15% per Bitcoin, ritiene che “il più ampio ciclo di allentamento crei un contesto favorevole per gli asset rischiosi.”

“I trader di opzioni stanno ancora cercando assicurazione a breve termine, segno che la paura per il crollo di ottobre è ancora fresca nella memoria del mercato,” ha osservato Dawson, facendo eco alla cautela espressa da Lee.

Nonostante il potenziale per cali a breve termine, entrambi gli esperti concordano sul fatto che le prospettive a lungo termine siano decisamente rialziste, alimentate dalla nuova realtà normativa e macroeconomica.

“Siamo davvero in acque inesplorate; l’attuale amministrazione è completamente favorevole all’adozione delle crypto, unita all’aspettativa di tassi più bassi, il che è estremamente positivo per Bitcoin,” ha dichiarato Dawson.

Secondo l’analista, un allentamento da parte della Fed è necessario affinché Bitcoin possa uscire dalla fascia di trading tra 105.000 e 115.000 dollari, prevedendo un target di 200.000 dollari per il terzo trimestre del 2026, a condizione di sviluppi macroeconomici e geopolitici favorevoli.