- Il rapporto tra profitti e perdite realizzati per i detentori a breve termine è crollato bruscamente a -1,4, rispecchiando i livelli di correzione dell'aprile 2025.
- I detentori a breve termine sono sotto forte pressione mentre BTC ristagna vicino a $113.000, innescando diffuse perdite realizzate.
- Gli analisti affermano che tali fasi spesso precedono la formazione di un bottom, poiché i detentori più deboli escono e la volatilità aumenta nel breve periodo.
Il rapporto tra profitti e perdite realizzati dei detentori a breve termine (STH) di Bitcoin è precipitato a -1,4, segnando il calo più netto degli ultimi mesi. I dati di Checkonchain rivelano che questa discesa rispecchia la fase di correzione dell'aprile 2025, quando i trader si trovarono in condizioni simili. Gli analisti descrivono questo evento come parte di una “fase finale di correzione” spesso osservata prima della stabilizzazione del mercato.
Il prezzo realizzato per i detentori a breve termine rimane vicino a $113.000. Tuttavia, la mancanza di slancio rialzista ha messo sotto pressione gli investitori che hanno acquistato a livelli più alti. Mentre i prezzi si consolidano, le perdite realizzate si sono ampliate, costringendo i partecipanti più deboli a capitolare. Questo effetto di capitolazione si verifica tipicamente quando il mercato entra in una fase di consolidamento prolungato dopo forti rally.
Il rapporto P/L realizzato mostra valori negativi che dominano il grafico, riflettendo le perdite realizzate on-chain. Secondo gli analisti, ciò indica che la pressione di vendita si è intensificata mentre la presa di profitto si è notevolmente rallentata.
Potrebbe questo punto segnare l'inizio di una nuova fase di accumulazione per gli investitori a lungo termine?
Il rapporto rispecchia i livelli di correzione passati
Il calo del rapporto realizzato degli STH a -1,4 rispecchia la stessa lettura osservata durante la correzione del mercato dell'aprile 2025. Anche quel periodo seguì mesi di stagnazione dei prezzi prima di un rimbalzo. I dati storici associano spesso rapporti realizzati negativi a reset di ciclo in cui l'esaurimento delle vendite precede la ripresa.
La struttura del prezzo di Bitcoin mostra resilienza nonostante i picchi di volatilità a breve termine. L'indicatore delle perdite realizzate suggerisce che i detentori a breve termine stanno liquidando in perdita, eliminando inefficienze di mercato. I dati implicano che i detentori a lungo termine restano impassibili, mantenendo il controllo sull'offerta circolante mentre i trader a breve termine sopportano la volatilità.
Gli analisti on-chain interpretano questo schema come una fase salutare nei cicli di mercato più ampi. Quando le metriche a breve termine mostrano zone rosse estreme, i mercati tipicamente consolidano prima di riprendere l'allineamento con il trend. Questa coerenza si è ripetuta nei cicli precedenti, rafforzando la fiducia nell'attuale configurazione.
La dinamica di mercato segnala la fase finale di correzione
Il rapporto P/L realizzato funziona come una metrica comportamentale che evidenzia il sentiment degli investitori e la reazione ai movimenti di prezzo. A -1,4, i dati suggeriscono che le mani più deboli stanno uscendo dalle posizioni. Storicamente, queste condizioni hanno segnato periodi di pulizia del mercato che spesso portano a ondate di ripresa.
La stagnazione di BTC ha creato un accumulo di perdite non realizzate tra i partecipanti a breve termine. Questa pressione strutturale porta a vendite forzate fino a quando le mani più forti non riacquistano l'offerta. Gli analisti la paragonano alla fase di “shakeout” vista durante i precedenti cicli di halving, in cui il mercato passa dalla distribuzione alla consolidazione.
Quando la pressione di vendita raggiunge il picco, la probabilità di una formazione di bottom aumenta. Gli analisti osservano che una volta che le perdite realizzate si stabilizzano, il prezzo di Bitcoin tipicamente entra in una fase di sollievo. In tali contesti, metriche di lungo termine come il net unrealized profit/loss (NUPL) e MVRV spesso iniziano a recuperare per prime, segnalando una rinnovata fiducia.
I picchi di volatilità segnano la transizione del mercato
Le perdite realizzate a breve termine spesso innescano brevi picchi di volatilità. Questi sono spesso visti come catalizzatori per la redistribuzione della liquidità all'interno degli exchange. Quando i detentori deboli escono, i mercati assorbono gli ordini di vendita, preparando potenziali rimbalzi.
Le attuali letture on-chain mostrano che questo schema si sta ripresentando. La dominanza del rosso sul grafico dei profitti/perdite implica condizioni di stress, ma gli indicatori di trend complessivi restano positivi. Se la storia si ripete, BTC potrebbe presto entrare in una fase di transizione verso la ripresa guidata da investitori pazienti.
Gli analisti sottolineano che, sebbene il dolore a breve termine domini il sentiment, l'integrità strutturale del ciclo di mercato di Bitcoin rimane intatta. Ogni fase di perdita realizzata ha storicamente spianato la strada a trend rialzisti più forti, confermando che la capitolazione è una parte naturale della normalizzazione dei prezzi.
