Sequans vende 970 Bitcoin, destabilizzando i mercati

Negli ultimi giorni, il mercato delle criptovalute si è oscurato. Bitcoin sta scendendo lentamente ma inesorabilmente, flirtando con i 100.000 dollari. Dovrebbe essere visto come un ritracciamento temporaneo o l'inizio di un crollo prolungato? In questo clima di incertezza, la decisione di Sequans di liquidare quasi 1.000 bitcoin sta facendo scalpore. Non si tratta di un piccolo attore: questa società quotata aveva investito massicciamente in BTC negli ultimi mesi. Oggi sta vendendo un terzo delle sue partecipazioni. Inizio del panico o semplice aggiustamento tattico? La comunità crypto trattiene il respiro.

Una massiccia vendita di bitcoin per alleggerire il debito pressante

La notizia è arrivata tramite un comunicato stampa: Sequans ha venduto 970 BTC, riducendo il suo debito convertibile da 189 milioni di dollari a 94,5 milioni di dollari. Questa mossa mira a migliorare il rapporto debito/valore netto degli attivi (NAV), scendendo dal 55% al 39%. In un mercato crypto in calo, questa manovra di Sequans attira l'attenzione.

Il tempismo è ancora più sorprendente dato che bitcoin era scambiato intorno ai 102.000 dollari al momento della vendita, il suo livello più basso degli ultimi quattro mesi.

Il CEO Georges Karam cerca di rassicurare:

La nostra strategia di tesoreria in Bitcoin e la nostra profonda convinzione in Bitcoin rimangono invariate. Questa transazione è stata una decisione tattica volta a sbloccare valore per gli azionisti date le condizioni attuali del mercato. 

Eppure, nonostante questa retorica, la vendita rappresenta il 30% delle sue riserve di BTC. Una riduzione significativa che abbassa la sua posizione nella classifica dei maggiori detentori aziendali dal 29° al 33° posto. Abbastanza da far dubitare alcuni investitori crypto della solidità del modello “bitcoin-treasury”.

Il modello “bitcoin-treasury” messo alla prova su un mercato crypto instabile

Dal giugno 2025, Sequans ha intrapreso una strategia ispirata a MicroStrategy: finanziare acquisti di bitcoin tramite debito e aumenti di capitale. Il piano era ambizioso, puntando a 100.000 BTC entro il 2030. A luglio, l'azienda ha aggiunto 755 BTC tramite collocamenti. Ma da allora, i venti sono cambiati.

Il mercato crypto si è raffreddato, gli aumenti di capitale si sono prosciugati, i premi azionari stanno crollando. Aziende indebitate come Sequans soffrono acutamente di questo effetto leva inversa. Quando BTC scende, il valore della loro tesoreria precipita, così come la loro capacità di indebitamento. Difficile, in questo contesto, mantenere la traiettoria.

Una frase semplice, ma che riflette una preoccupazione condivisa da molti osservatori: quando un pioniere della strategia crypto liquida le sue partecipazioni, forse la stretta si fa sentire.

Convinzioni dichiarate, concessioni ammesse: Sequans aggiusta la rotta

Nonostante le apparenze, Sequans non rinuncia alla sua strategia. Il saldo residuo di 2.264 BTC servirà ancora come garanzia per il suo debito. Ma bisogna riconoscere che l'obiettivo dei 100.000 BTC ora sembra più lontano. Il sentimento rimane fiducioso, ma l'azione è più sfumata.

L'azienda menziona il desiderio di aumentare la propria flessibilità, rilanciare il programma di riacquisto di azioni (ADS) ed emettere azioni privilegiate. In breve, si passa da un'accumulazione offensiva a una gestione prudente.

Dal lato del mercato azionario, le azioni SQNS sono crollate, perdendo il 56% del loro valore dall'estate. Gli investitori crypto osservano la situazione con un misto di preoccupazione e pragmatismo. Molti si chiedono: la strategia bitcoin è sostenibile se il mercato si inverte in modo duraturo? O bisogna resistere e rafforzare le posizioni quando domina la paura?

In sintesi: 5 dati notevoli

• 970 BTC venduti da Sequans all'inizio di novembre;
• 2.264 BTC mantenuti, ancora utilizzati come garanzia;
• Rapporto debito/NAV sceso dal 55% al 39%;
• Posizione in Bitcoin Treasuries: dal 29° al 33° posto;
• Prezzo di Bitcoin al momento della scrittura: 101.927 dollari

Per quanto riguarda il futuro di bitcoin, le opinioni divergono. Alcuni vedono ancora un razzo pronto a decollare verso i 150.000 dollari entro la fine del 2025. Altri, come gli analisti di CryptoQuant, ritengono che una caduta a 72.000 dollari sia perfettamente plausibile. Tra promesse celesti e rischi di crollo, l'equilibrio è sottile.