La regolamentazione delle stablecoin nel Regno Unito punta all’implementazione entro il 2026

Il Regno Unito lancerà una consultazione sulla regolamentazione delle stablecoin il 10 novembre, con l'obiettivo di implementarla entro la fine del 2026 per allinearsi agli sviluppi normativi degli Stati Uniti. Questa iniziativa arriva mentre la base di utenti crypto del paese è aumentata a 7 milioni rispetto ai 2,3 milioni di quattro anni fa, con un incremento del 204%.

I principali emittenti di stablecoin, tra cui Circle, Tether e PayPal, si stanno posizionando per entrare nel mercato regolamentato del Regno Unito.

Il Regno Unito accelera il quadro normativo sulle stablecoin in mezzo alla competizione con gli Stati Uniti

Il governo britannico ha confermato i piani per introdurre una regolamentazione completa sulle stablecoin dopo l'approvazione del GENIUS Act negli Stati Uniti. Secondo funzionari a conoscenza della questione, la Bank of England richiederà agli emittenti di stablecoin di detenere riserve in titoli di stato o titoli a breve termine. La Financial Conduct Authority (FCA) ha pubblicato una roadmap sugli asset crypto che delinea un approccio di implementazione graduale fino al 2026.

FCA Crypto roadmap: Bank of Financial Conduct Authority

Il processo di consultazione raccoglierà feedback dal settore su requisiti di riserva, procedure di audit e standard di trasparenza. L'emissione di stablecoin nel Regno Unito è aumentata del 40% anno su anno, dimostrando lo slancio del mercato in vista dell'implementazione normativa. Il quadro mira a bilanciare la protezione dell'innovazione con le garanzie per i consumatori, mentre il paese si posiziona come una giurisdizione competitiva per le imprese di asset digitali.

I 7 milioni di detentori di crypto nel Regno Unito rappresentano un mercato indirizzabile sostanziale per i servizi di stablecoin regolamentati. L'efficienza dei pagamenti transfrontalieri e l'integrazione con l'infrastruttura finanziaria tradizionale rimangono priorità chiave sia per i regolatori che per i partecipanti al mercato all'inizio del periodo di consultazione.

Gli operatori istituzionali guardano all'ingresso nel mercato britannico

Circle ha già ottenuto la licenza in Francia sia per EURC che per USDC nell'ambito della regolamentazione MiCA dell'UE, posizionandosi per un'espansione europea più ampia. USDT di Tether mantiene una quota di mercato globale dominante, anche se l'attenzione normativa si è intensificata riguardo alla trasparenza delle riserve e alle pratiche di audit.

La stablecoin PYUSD di PayPal detiene una capitalizzazione di mercato di 2,8 miliardi di dollari e si è espansa sulla rete Stellar, puntando a 170 paesi. La funzione “Pay with Crypto” dell'azienda supporta oltre 200.000 commercianti che accettano pagamenti in asset digitali tramite conversioni istantanee da stablecoin a fiat. Anche i fornitori di pagamenti tradizionali, tra cui Western Union, stanno esplorando offerte di stablecoin man mano che la chiarezza normativa migliora.

PYUSD marketcap : Coingecko

La convergenza dei quadri normativi tra Stati Uniti, Regno Unito ed UE crea opportunità per approcci di conformità standardizzati. Le società di gestione patrimoniale stanno monitorando da vicino la consultazione britannica, poiché i requisiti di riserva della Bank of England influenzeranno direttamente il modo in cui il capitale istituzionale fluirà verso asset supportati da stablecoin.

Implicazioni di mercato e requisiti di riserva

Il mandato della Bank of England per titoli di stato o titoli a breve termine come asset di riserva stabilisce standard di qualità per il supporto delle stablecoin. Questo requisito interessa i gestori patrimoniali che potrebbero fungere da custodi per le riserve di stablecoin, creando nuove opportunità di business nella finanza tradizionale. L'approccio rispecchia le proposte del GENIUS Act negli Stati Uniti, facilitando una potenziale armonizzazione normativa transfrontaliera.

Rimangono sfide tecniche di implementazione, in particolare per quanto riguarda la verifica in tempo reale delle riserve e i meccanismi di audit. Gli osservatori del settore notano che una maggiore chiarezza normativa dovrebbe accelerare l'adozione istituzionale riducendo i rischi simili agli errori di emissione passati da parte di altri provider. Il quadro britannico potrebbe influenzare gli standard globali, dato il ruolo di Londra come centro finanziario.

La tempistica di implementazione prevista per il 2026 offre ai partecipanti al mercato il tempo di prepararsi, mantenendo al contempo una posizione competitiva rispetto ad altre giurisdizioni. Si prevede che le istituzioni finanziarie presenteranno feedback dettagliati durante il periodo di consultazione per definire i requisiti normativi finali che bilancino innovazione e stabilità sistemica.