Scritto da: Matt Crosby
Traduzione: AididiaoJP, Foresight News
Sebbene il mercato attuale sia più concentrato su quanto in alto possa salire bitcoin in questo ciclo rialzista, è altrettanto importante prepararsi ai cambiamenti futuri del mercato. Questo articolo, basandosi su cicli storici, indicatori di valutazione on-chain e fondamentali di bitcoin, utilizza dati e modelli matematici per stimare il prossimo minimo del mercato orso. Non si tratta di una previsione specifica, ma della costruzione di un quadro analitico.
Modello ciclico: analisi delle regole dei minimi storici di prezzo
Il "modello ciclico di bitcoin" è attualmente uno degli strumenti più affidabili per identificare i minimi di mercato, integrando diversi indicatori on-chain per costruire intervalli di valutazione del prezzo.
Figura 1: L'indicatore "minimo ciclico" di questo modello ha identificato con precisione i minimi di ogni mercato orso
Questa linea verde del "minimo ciclico" ha sempre segnato con precisione i minimi macro: 160 dollari nel 2015, 3.200 dollari nel 2018, 15.500 dollari alla fine del 2022. Attualmente, questo indicatore si trova a 43.000 dollari e continua a salire, fornendo un riferimento per stimare il prossimo minimo ciclico.
Regola della diminuzione: perché i ribassi nei mercati orso si attenuano progressivamente
Attraverso il rapporto MVRV (rapporto tra market cap e realized cap) si può osservare che, quando il mercato entra in un profondo mercato orso, il prezzo di bitcoin tende a scendere fino a 0,75 volte il prezzo realizzato, ovvero il 25% al di sotto del costo medio di detenzione sulla rete.
Figura 2: Tutti i minimi dei mercati orso si sono verificati quando il rapporto MVRV è sceso a 0,75
Combinando questa analisi con la tendenza alla diminuzione dei ribassi: nei primi cicli il calo massimo ha raggiunto l'88%, nel 2018 si è ridotto all'80%, nel 2022 è ulteriormente sceso al 75%. Seguendo questa tendenza, il prossimo massimo ribasso in un mercato orso potrebbe essere contenuto intorno al 70%.
Figura 3: La tendenza alla diminuzione dei ribassi nei mercati orso suggerisce che il prossimo calo non supererà il 70%
Prevedere il prossimo punto di svolta tra mercato toro e orso
Prima di stimare il minimo, è necessario identificare il picco di questo ciclo rialzista. I dati storici mostrano che il massimo di bitcoin si verifica solitamente vicino a 2,5 volte il prezzo realizzato. Se questa regola dovesse continuare, si prevede che entro la fine del 2025 potrebbe raggiungere un massimo di 180.000 dollari.
Figura 4: Le previsioni dei modelli integrati indicano che il massimo ciclico potrebbe raggiungere 180.000 dollari, mentre il minimo del mercato orso nel 2027 sarebbe tra 55.000 e 60.000 dollari
Se bitcoin dovesse continuare la regola del "minimo un anno dopo il massimo", nel 2027 potrebbe subire un ribasso del 70% dal massimo, portando il minimo nell'intervallo tra 55.000 e 60.000 dollari. Questo intervallo coincide tecnicamente con la piattaforma di consolidamento dello scorso anno.
Il ruolo del costo di produzione come supporto al prezzo
Il costo di produzione di bitcoin (costo elettrico per minare una singola moneta) è un importante ancoraggio di valore a lungo termine, storicamente molto vicino ai minimi dei mercati orso. Dopo ogni halving, il costo raddoppia, creando una base di prezzo in costante aumento.
Figura 5: L'attuale costo di produzione per singola moneta, circa 70.000 dollari, costituisce un forte supporto al prezzo
Quando il prezzo scende sotto il costo di produzione, spesso i miner riducono la produzione, creando opportunità storiche di acquisto. Dopo l'halving di aprile 2024, la linea di costo si è notevolmente alzata e ogni recente avvicinamento a questo livello ha innescato forti rimbalzi. Attualmente, questo ancoraggio di valore si trova intorno ai 70.000 dollari.
Conclusione: il nuovo ciclo sarà più graduale
In ogni ciclo c'è sempre chi proclama "questa volta è diverso", ma i dati continuano a rivelare regole interne. Sebbene l'ingresso degli istituzionali e il processo di finanziarizzazione abbiano cambiato la struttura del mercato, non sono riusciti a eliminare le caratteristiche cicliche.
Tutti gli indizi suggeriscono che il prossimo mercato orso sarà più moderato, riflettendo una crescente maturità del mercato e una maggiore profondità di liquidità. Se il prezzo dovesse tornare nell'intervallo tra 55.000 e 70.000 dollari, sarebbe una normale manifestazione della ciclicità, non un segnale di collasso del sistema.
