Robinhood fa una scommessa rara, Lighter e il suo geniale fondatore

Titolo originale: "Robinhood scommette raramente, Lighter e il suo geniale fondatore"

Autore originale: Eric, Foresight News

Negli ultimi mesi, i Perp DEX sono senza dubbio uno degli argomenti più caldi; dopo il successo di HyperLiquid, i principali progetti hanno mostrato le proprie capacità. HyperLiquid si è distinto senza finanziamenti grazie alle capacità operative del team, Aster si è alleato con Binance sfruttando l’influenza del “fratello maggiore” per conquistare rapidamente il mercato. Lighter, invece, ha scelto di abbracciare il capitale.

Secondo quanto riportato da Fortune l’11 novembre, Lighter ha appena concluso un nuovo round di finanziamento da 68 milioni di dollari, con una formazione di investitori di altissimo livello: non solo Founders Fund, Ribbit Capital e Haun Ventures, ma persino il broker Robinhood, che raramente investe, non ha potuto fare a meno di partecipare.

Oltre al finanziamento, il reportage ci ha anche mostrato la storia poco conosciuta dietro Lighter.

Dalla finanza all’AI e ritorno al trading

Il fondatore di Lighter, Vladimir Novakovski, ci mostra una verità profonda: anche i geni devono concentrarsi sui settori che conoscono meglio. A differenza di molti imprenditori che dal Web3 sono passati all’AI, Vlad ha scelto di andare controcorrente.

Da bambino, Vlad si è trasferito dalla Russia agli Stati Uniti e, quando molti ancora imparavano le formule delle equazioni quadratiche, è stato selezionato per la squadra nazionale statunitense per partecipare alle Olimpiadi internazionali di informatica e fisica. A 16 anni è entrato ad Harvard e si è laureato in anticipo dopo 3 anni; a 18 anni è stato personalmente invitato dal CEO di Citadel, Ken Griffin, una delle più grandi hedge fund e market maker al mondo.

Dopo quasi 15 anni di esperienza come ingegnere e trader, nel 2017 Vlad ha co-fondato con Scott Wu, collega in Addepar, la piattaforma di social network AI Lunchclub.

Lunchclub ha ottenuto circa 30 milioni di dollari di finanziamento e, all’inizio della pandemia, il suo prodotto ha attirato molti utenti desiderosi di fare nuove conoscenze. Ma nel 2022 la crescita si è fermata. "Avevamo tre strade: la prima era cercare di renderla redditizia ma su scala ridotta; la seconda era tentare di trasformarla in una piattaforma simile a TikTok o Snapchat, ma sembrava poco fattibile," afferma Vlad, "La terza strada: trasformarsi e fare ciò che ci interessa davvero."

Quell’anno, i due fondatori si sono separati: Wu ha lasciato Lunchclub e ha fondato Cognition, una società di AI coding che ora vale oltre 10 miliardi di dollari. Vlad, rimasto a Lunchclub, ha deciso di guidare la trasformazione dell’azienda verso il settore che conosceva meglio, il trading. Lunchclub è diventata così Lighter; Vlad ha mantenuto l’80% del team originale e nel 2024 ha concluso un round di finanziamento da 21 milioni di dollari guidato da Haun Ventures e Craft Ventures, con la partecipazione di Dragonfly e Robot Ventures, anche se questo finanziamento non era stato reso pubblico all’epoca.

In realtà, Lighter non ha puntato subito ai perp DEX. Lanciata alla fine del 2022, Lighter era un DEX spot su Arbitrum e solo nel 2023 ha iniziato la transizione verso i perp DEX, iniziando a sviluppare il proprio ZK Rollup, con il mainnet lanciato ufficialmente solo nell’ottobre di quest’anno. Eppure, in poco più di un mese dal lancio, Lighter è già diventata la quarta L2 per TVL, subito dopo Arbitrum One, Base e OP Mainnet. Persino l’OG Blue Fox ha ammesso di non aspettarsi che una L2 personalizzata avrebbe superato le L2 generiche.

Che tipo di ZK L2 è Lighter?

Quando gli OP Rollup erano in vantaggio, molti esperti lungimiranti avevano già sottolineato che "ZK è il vero End Game". Oggi, da Brevis a ZKsync Airbender, abbiamo finalmente capito il senso di questa affermazione, e chiaramente Vlad lo aveva già intuito da tempo.

Come fondatore con esperienza sia da ingegnere che da trader, Vlad ha creato una L2 praticamente su misura per i DEX.

In breve, Lighter integra tutta la logica core di matching, clearing e risk management in un circuito SNARK personalizzato, ancorando in batch lo stato finale su Ethereum L1. In altre parole, il design di questa L2 di Lighter scrive la "logica dell’exchange" direttamente nei circuiti ZKP, con tutte le scelte progettuali orientate a eseguire e verificare le transazioni il più rapidamente possibile. Persino l’ordinatore di Lighter ha solo il "diritto di ordinare", mentre la logica di matching è fissata nel circuito, impedendo all’ordinatore di scegliere o inserire ordini.

Lighter ha chiamato questa architettura "Lighter Core" e nei suoi documenti afferma: "La scalabilità di Lighter Core deriva dal suo motore di prova sviluppato ex novo, progettato specificamente per i carichi di lavoro degli exchange. Utilizza nuovi algoritmi e strutture dati ottimizzate per generare efficientemente le prove delle operazioni dell’exchange. Tutte le operazioni vengono eseguite in modo deterministico tramite transazioni firmate dagli utenti. Un batch di tali transazioni genera un nuovo stato post-esecuzione e una prova crittografica concisa."

Nell’articolo "ZKsync elogiato da Vitalik potrebbe essere davvero sottovalutato", ho spiegato i vantaggi della ZK nella verifica: teoricamente, una volta che una transazione è verificata tramite ZKP, si ottiene la finalità, e l’invio su Ethereum L1 diventa solo una questione di "processo". Per generare prove semplici, Lighter ha aumentato la complessità del processo di prova, ma ha ottimizzato la velocità delle transazioni.

Inoltre, il trading a zero commissioni per i retail è un altro aspetto di Lighter molto discusso nel mercato. Lighter non ha spiegato nel dettaglio perché non addebita commissioni, ma dalla progettazione del meccanismo e dall’investimento di Robinhood, possiamo intuire qualcosa.

Secondo la documentazione di Lighter, il protocollo non addebita commissioni ai trader retail, ma la latenza per gli ordini market e limit è rispettivamente di 300 ms e 200 ms. Per i conti avanzati destinati a market maker e high-frequency trader, vengono addebitate commissioni dello 0,002% per i limit e dello 0,02% per i market, ma la latenza è rispettivamente di 0 e 150 ms. Presumo che offrire trading gratuito ma con alta latenza ai retail meno sensibili al prezzo sia un’imitazione del meccanismo di Payment for Order Flow (PFOF) di Robinhood, mentre le commissioni sui conti avanzati equivalgono alla percentuale che Robinhood prende dai market maker.

Così, l’entusiasmo dei retail per il trading è alto, il trading ad alta frequenza dei conti avanzati è redditizio, e Lighter può offrire una migliore esperienza utente semplicemente addebitando commissioni ai conti avanzati, ottenendo anche entrate significative dai market maker. Questo sistema sinergico, con l’aumento del numero di transazioni, riduce notevolmente anche le spese di Gas.

Una nota: attualmente è in corso la seconda stagione del programma punti di Lighter, con politiche di distribuzione sia per i retail che per i market maker. Per i retail, ogni settimana ci sono 200.000 punti totali, assegnati in base al volume di trading, ai contratti aperti, ai profitti, ecc., e distribuiti ogni venerdì. Considerando che nel reportage di Fortune si menziona che il finanziamento include anche warrant su token, è molto probabile che i punti di Lighter saranno un fattore chiave per i futuri airdrop.

Anche i geni non possono essere onnipotenti

Entrare ad Harvard a 16 anni, laurearsi in 3 anni, essere reclutato personalmente dal CEO di Citadel: un’esperienza che sembra uscita da un romanzo, ma che è realmente accaduta al fondatore di Lighter, Vladimir Novakovski. Eppure, anche Vlad, così brillante, ha fallito nell’imprenditoria AI social.

Con il talento da ingegnere e trader, Vlad è entrato nel Web3 tramite Lighter, attirando capitali in cerca di profitto. Joey Krug, partner di Founders Fund, ha dichiarato che Vlad e il suo team hanno inciso per l’85-90% nelle decisioni di investimento.

Secondo i dati di DefiLlama, il volume di trading di Lighter è recentemente salito al primo posto; anche se, a causa delle zero commissioni, non si può escludere la presenza di airdrop hunter. Tuttavia, è interessante notare che quella che si pensava fosse la battaglia finale dei perp DEX, chiusa da HyperLiquid, potrebbe essere appena iniziata.