Il presidente della SEC Paul Atkins svela un piano per una 'token taxonomy' per ridefinire la regolamentazione delle criptovalute

Il presidente della Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, sta guidando uno sforzo per creare una "token taxonomy" che mira a distinguere quali criptovalute sarebbero titoli, mentre l'agenzia procede con un nuovo approccio alla regolamentazione degli asset digitali. 

In un discorso preparato mercoledì alla Fintech Conference della Federal Reserve Bank di Philadelphia, Atkins ha illustrato i suoi piani per questa tassonomia, che, secondo lui, sarà basata sul Howey Test.

Il Howey Test si basa su un caso della Corte Suprema degli Stati Uniti del 1946, spesso citato dalla SEC per determinare se un asset rientra nella categoria di contratto d'investimento e, quindi, di titolo. 

"Nei prossimi mesi, prevedo che la Commissione prenderà in considerazione l'istituzione di una token taxonomy ancorata alla consolidata analisi dei titoli come contratti d'investimento secondo Howey, riconoscendo che esistono principi limitanti nelle nostre leggi e regolamenti", ha dichiarato Atkins.

Le criptovalute possono far parte di un contratto d'investimento, ma ciò non significa che rimarranno sempre tali, ha aggiunto successivamente Atkins. 

"I network maturano," ha detto Atkins. "Il codice viene distribuito. Il controllo si disperde. Il ruolo dell'emittente si riduce o scompare. A un certo punto, gli acquirenti non fanno più affidamento sugli sforzi gestionali essenziali dell'emittente, e la maggior parte dei token ora viene scambiata senza alcuna ragionevole aspettativa che un particolare team sia ancora al comando."

'Non è una promessa di applicazione lassista'

Durante l'amministrazione Trump nell'ultimo anno, la SEC ha adottato un approccio nettamente diverso verso le crypto rispetto all'amministrazione Biden. Sotto la guida dell'ex presidente della SEC Gary Gensler, l'agenzia ha adottato un approccio cauto verso le crypto e ha avviato diversi casi contro grandi aziende del settore, affermando che la maggior parte delle criptovalute erano titoli, pur essendo criticata per il suo approccio di regolamentazione tramite enforcement.

Da quando la SEC ha abbandonato diverse indagini sulle crypto e ha organizzato tavole rotonde sul tema guidate dal Commissario Hester Peirce. Con Atkins ora alla guida, l'agenzia ha avviato il "Project Crypto" per aggiornare le regole della SEC sugli asset digitali. 

Atkins ha inoltre preso una posizione decisa mercoledì su quali parti dell'industria degli asset digitali rientrerebbero nella competenza della SEC. Ha ribadito la posizione dell'agenzia secondo cui i titoli tokenizzati, come le azioni convertite in token su una blockchain, sarebbero comunque considerati titoli. 

Atkins ha anche affermato che l'agenzia e altri regolatori continueranno a perseguire le frodi. 

"Ora, lasciatemi essere chiaro su ciò che questo quadro non è. Non è una promessa di applicazione lassista da parte della SEC," ha detto Atkins. "La frode è frode."

In passato, Atkins ha anche parlato di "super-apps" che, secondo lui, consentirebbero la negoziazione e la custodia di diversi asset sotto un'unica licenza regolamentare. Mercoledì, Atkins ha detto di aver incaricato il personale di lavorare su questo. 

"Ho chiesto al personale della Commissione di preparare raccomandazioni che la Commissione possa valutare e che consentano ai token legati a un contratto d'investimento di essere negoziati su piattaforme non regolate dalla SEC, sia registrate presso la CFTC [Commodity Futures Trading Commission] sia tramite un regime regolatorio statale," ha dichiarato Atkins. 

Anche le esenzioni saranno all'ordine del giorno dell'agenzia. 

"Spero che la Commissione prenda in considerazione anche un pacchetto di esenzioni per creare un regime di offerta su misura per i crypto asset che fanno parte o sono soggetti a un contratto d'investimento," ha detto Atkins.

Progetto di legge sulla struttura del mercato

Nel frattempo, i legislatori stanno procedendo con la legislazione per regolamentare l'industria crypto. Esistono diverse versioni di un disegno di legge per regolamentare il settore nel suo complesso. La Camera ha approvato la sua versione durante l'estate e il Senato ora ne ha due versioni, l'ultima delle quali è stata pubblicata dal Senate Agriculture Committee lunedì, che include una serie di questioni ancora irrisolte.  

Con la SEC che procede in assenza di una legge, Atkins ha dichiarato che il lavoro dell'agenzia mira a integrare gli sforzi dei legislatori. 

"Ciò che immagino è in linea con la legislazione attualmente all'esame del Congresso e mira a integrare, non a sostituire, il lavoro fondamentale del Congresso," ha detto Atkins. "Il Commissario Peirce e io abbiamo dato priorità al sostegno degli sforzi del Congresso e continueremo a farlo."