Punti chiave
Il superamento dei $100.000 da parte di Bitcoin nel 2025 ha segnato un passaggio dal trading speculativo all’adozione istituzionale di lungo termine. Banche e governi hanno iniziato a considerare BTC come un asset di riserva strategico.
Il GENIUS Act ha istituito un quadro normativo unificato negli Stati Uniti per le stablecoin di pagamento, imponendo riserve 1:1, requisiti più severi per gli emittenti e maggiori tutele per i consumatori.
La tokenizzazione di asset del mondo reale ha superato i $30 miliardi onchain, trainata da Treasury statunitensi tokenizzati e credito privato. Aziende come BlackRock, JPMorgan e Apollo hanno integrato gli RWA nei mercati DeFi.
I perpetual futures onchain hanno registrato oltre $1 trilione di volume di scambi mensile, con piattaforme come Hyperliquid che hanno raggiunto velocità e profondità paragonabili agli exchange centralizzati.
Il superamento della soglia dei $100.000 da parte di Bitcoin (BTC) quest’anno ha avuto un significato più simbolico che di pura eccitazione speculativa. Quello che un tempo era considerato un asset speculativo è diventato una componente strutturata del sistema finanziario globale. Il 2025 si è rivelato un anno meno incentrato sull’hype e più sul progresso concreto in infrastrutture, regolamentazione, investimenti istituzionali e tecnologia.
Questo articolo mette in evidenza gli eventi più significativi dell’anno nel settore cryptocurrency.
Bitcoin entra in una fase istituzionale
Gli exchange-traded fund (ETF) spot su Bitcoin hanno portato Bitcoin nei portafogli di gestori patrimoniali, fondi pensione e tesorerie aziendali, spingendolo oltre i mercati retail. Gli afflussi giornalieri negli ETF sono diventati un indicatore chiave della fiducia del mercato. A differenza dei cicli precedenti guidati dal trading ad alta leva, il 2025 ha visto un interesse costante da parte degli investitori professionali.
Le banche hanno iniziato a condurre transazioni in Bitcoin nei propri bilanci. Intesa Sanpaolo, la più grande banca italiana, ha effettuato la sua prima operazione proprietaria in Bitcoin a gennaio 2025, acquistando BTC per un valore di 1 milione di euro come esperimento. Diversi paesi stanno inoltre esplorando l’idea di riserve strategiche in Bitcoin, riferendosi a detenzioni nazionali di lungo termine dell’asset.
Il 6 marzo 2025, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo per istituire una riserva strategica di Bitcoin, un fondo patrimoniale permanente supportato da BTC confiscati. Anche la Banca Nazionale Ceca ha annunciato che sta valutando l’aggiunta di Bitcoin alle proprie riserve strategiche.
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Approvazione del GENIUS Act
Nel 2025, le stablecoin sono maturate da strumenti di trading ad asset regolamentati per pagamenti e regolamenti. Il GENIUS Act, firmato il 18 luglio 2025, ha istituito il primo quadro federale completo negli Stati Uniti per le stablecoin di pagamento.
La legge chiarisce che le stablecoin di pagamento qualificate non sono titoli, crea un regime federale unificato di licenza e supervisione per gli emittenti e richiede una copertura totale 1:1 con asset di alta qualità e liquidità come contanti e Treasury statunitensi a breve termine. Impone inoltre la divulgazione pubblica regolare della composizione delle riserve per garantire trasparenza e tutela dei consumatori.
Solo entità approvate e qualificate, come le controllate di istituti di deposito assicurati, possono ora emettere stablecoin. Questi emittenti devono soddisfare rigorosi standard di capitale, liquidità e gestione del rischio. L’atto include anche disposizioni per proteggere i detentori di stablecoin in caso di insolvenza dell’emittente.
Sebbene il GENIUS Act abbia tratto ispirazione da proposte precedenti, ha rafforzato le tutele per la stabilità finanziaria. Ha affrontato le preoccupazioni su un sistema monetario frammentato stabilendo un quadro normativo più chiaro e coordinato per i pagamenti digitali in dollari.
L’ascesa della tokenizzazione degli asset reali
Nel 2025, la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) è passata da progetti pilota sperimentali a mainstream istituzionale, con un valore onchain che ha superato i $30 miliardi, rappresentando un aumento del 300%-400% in tre anni. I Treasury statunitensi e il credito privato stanno guidando l’adozione istituzionale.
Lanciato a marzo 2024, il BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) porta i Treasury statunitensi onchain tramite tokenizzazione. BUIDL detiene ora oltre $2 miliardi di valore totale bloccato (TVL) su più blockchain e distribuisce interessi giornalieri, garantiti 1:1 da asset reali.
I vantaggi della tokenizzazione degli RWA includono la proprietà frazionata, liquidità 24/7 e interoperabilità cross-chain tramite protocolli come Chainlink CCIP. Istituzioni come JPMorgan e Apollo stanno integrando gli RWA nella finanza decentralizzata (DeFi), sfumando ulteriormente i confini tra finanza tradizionale e blockchain.
Sapevi che? I Treasury statunitensi tokenizzati sono diventati una delle categorie in più rapida crescita nella DeFi, offrendo rendimenti onchain a basso rischio.
Perpetual futures onchain e il traguardo di Hyperliquid
Ad ottobre 2025, i perpetual futures DeFi hanno superato $1 trilione di volume di scambi mensile, portando piattaforme come Hyperliquid allo stesso livello degli crypto exchanges centralizzati. Il volume giornaliero di scambi per i contratti perpetui decentralizzati ha raggiunto una media di circa $45,7 miliardi in quel mese, mentre l’open interest onchain è salito a $16 miliardi. Questo aumento riflette un posizionamento di mercato sostenuto piuttosto che attività speculative di breve durata.
L’aggiornamento HIP-3 di Hyperliquid a ottobre ha permesso la creazione di mercati permissionless tramite lo staking di 500.000 token HYPE. L’aggiornamento ha decentralizzato le quotazioni e incentivato l’innovazione in nuove classi di asset come azioni e RWA. L’esecuzione sub-secondo della piattaforma e la profonda liquidità hanno ulteriormente ridotto il divario tra exchange centralizzati e decentralizzati.
Ethereum rafforza il suo ruolo centrale
Quest’anno, Ethereum ha rafforzato il suo ruolo fondamentale nell’ecosistema blockchain tramite aggiornamenti strategici e crescente adozione istituzionale. L’aggiornamento Pectra, attivato a maggio, ha raddoppiato la capacità dei blob, ridotto le commissioni layer-2 e migliorato la capacità di transazione. Ha inoltre aumentato il limite di staking dei validatori da 32 ETH a 2.048 ETH, migliorando l’efficienza dei validatori.
A luglio 2025, gli ETF spot su Ether hanno attirato afflussi per $12,1 miliardi, guidati dall’iShares Ethereum Trust (ETHA) di BlackRock, evidenziando una forte domanda istituzionale. La chiarezza normativa derivante dalle decisioni della US Securities and Exchange Commission ha posizionato Ethereum come infrastruttura conforme per DeFi e RWA, rafforzando il suo ruolo di layer di regolamento resiliente per il Web3. Il prossimo aggiornamento Fusaka a dicembre dovrebbe introdurre ulteriori ottimizzazioni PeerDAS, rafforzando la posizione di lungo termine di Ethereum.
Sapevi che? Le aziende stanno utilizzando sempre più chain Ethereum private o ibride per il tracciamento della supply chain e i flussi di regolamento.
La trasformazione di Solana
La narrativa di Solana ha preso una svolta nettamente positiva nel 2025. Un tempo criticata per interruzioni di rete e instabilità, la rete ha compiuto importanti progressi in affidabilità e prestazioni. L’introduzione di Firedancer, un nuovo client validatore, ha migliorato la ridondanza e la capacità di elaborazione, riflettendo l’attenzione di Solana su operazioni affidabili e su larga scala.
Anche i mercati istituzionali e dei derivati hanno abbracciato Solana nel 2025. Le principali piattaforme regolamentate hanno introdotto futures e opzioni basati su Solana, consentendo opportunità di copertura e arbitraggio che in precedenza erano limitate a Bitcoin ed Ether (ETH). Questo sviluppo ha rafforzato l’importanza crescente di Solana in applicazioni ad alto volume come il trading onchain, il gaming e i servizi consumer.
L’industria affronta le sfide della sicurezza
Nel 2025, il settore ha ricevuto un ulteriore promemoria che la sicurezza rimane una sfida importante. Con oltre $2,17 miliardi rubati da servizi di cryptocurrency all’11 novembre 2025, quest’anno si è già dimostrato più devastante dell’intero 2024 in termini di perdite totali. Una grande parte dei fondi rubati proviene dall’hack da $1,5 miliardi di Bybit da parte della Corea del Nord.
Man mano che la cryptocurrency si integra sempre più nella finanza globale, i fallimenti di sicurezza ora rappresentano rischi sistemici piuttosto che incidenti isolati. La crescente sofisticazione degli attaccanti ha rispecchiato il progresso tecnologico del settore stesso. Nel 2025, attacchi guidati dall’IA e vulnerabilità complesse nella supply chain hanno portato a sforzi diffusi in tutto il settore per rafforzare le pratiche di cybersecurity.
