El Salvador acquista durante il calo sfidando le richieste dell’IMF: aggiunti oltre 100 milioni di BTC mentre il prezzo vacilla

El Salvador ha effettuato il suo più grande acquisto di Bitcoin (BTC) in un solo giorno da quando ha adottato la criptovaluta nel 2021, acquisendo circa 1.090 BTC per un valore di circa 100 milioni di dollari mentre i prezzi sono scesi sotto i 90.000 dollari il 18 novembre.

Il presidente Nayib Bukele ha reso nota la transazione su X con uno screenshot del dashboard Bitcoin del governo che mostra che le riserve totali sono salite a 7.474 BTC, per un valore compreso tra 680 milioni e 700 milioni di dollari ai prezzi attuali.

L'acquisizione segna un aumento del 17% delle riserve nazionali in sette giorni e rappresenta l'aggiunta più significativa in una singola sessione alla riserva di El Salvador.

L'acquisto è avvenuto durante una più ampia svendita di asset rischiosi che ha cancellato i guadagni di Bitcoin del 2025 e ha spinto i prezzi quasi il 30% al di sotto del record di ottobre sopra i 126.000 dollari. Il calo deriva dai dubbi sui tagli dei tassi della Federal Reserve e da una correzione nelle azioni dell'intelligenza artificiale.

L'acquisto estende il programma di dollar-cost-averaging di El Salvador, lanciato nel novembre 2022, con l'impegno di acquisire 1 BTC al giorno.

Il governo ha mantenuto questa strategia di accumulo sia durante i mercati rialzisti che ribassisti, aggiungendo occasionalmente tranche più grandi quando i prezzi scendono bruscamente.

Struttura on-chain e trasparenza

I nuovi coin confluiscono nella Strategic Bitcoin Reserve di El Salvador, un quadro di custodia implementato dalla National Bitcoin Office nell'agosto 2025. La struttura distribuisce le riserve su più wallet, ciascuno con un limite di 500 BTC, con un dashboard pubblico che aggrega i saldi.

Prima dell'acquisto recente, le riserve dichiarate variavano da 6.100 a 6.313 BTC. Gli aggiornamenti di Bukele a maggio e settembre mostravano diverse centinaia di milioni di dollari di profitto non realizzato quando Bitcoin veniva scambiato vicino ai 100.000 dollari.

Tracker di terze parti, tra cui Bitcoin Treasuries e KuCoin, ora riportano la cifra aggiornata di 7.474 BTC. L'acquisizione rappresenta una piccola frazione del volume giornaliero di Bitcoin ma ha un peso significativo in presenza di order book sottili durante le sessioni di risk-off.

Il tempismo posiziona El Salvador come uno dei pochi acquirenti istituzionali disposti ad aumentare l'esposizione mentre gli exchange-traded fund registrano deflussi netti.

Inoltre, l'acquisto riaccende le tensioni con il Fondo Monetario Internazionale (IMF).

El Salvador ha ottenuto una Extended Fund Facility di 40 mesi per 1,4 miliardi di dollari tra la fine del 2024 e l'inizio del 2025, con i documenti di prestito che richiedevano al governo di ridurre le disposizioni della Bitcoin Law del 2021.

I pagamenti delle tasse in Bitcoin sono stati vietati e l'accettazione nel settore privato è passata da obbligatoria a volontaria. Secondo il rapporto dello staff dell'IMF, le autorità "rimangono impegnate a non aumentare l'esposizione del settore pubblico a Bitcoin", e i direttori hanno accolto con favore tale impegno pur avvertendo dei rischi per la stabilità finanziaria e fiscale.

Nel mese di marzo, El Salvador si è impegnato a "non accumulare ulteriori bitcoin a livello dell'intero settore pubblico" come parte del programma. Tuttavia, Bukele ha continuato comunque ad acquistare.

Il governo ha mantenuto la sua politica di acquisizione giornaliera dopo l'accordo con l'IMF ed ha effettuato un acquisto cerimoniale di 21 BTC a settembre per celebrare il "Bitcoin Day", in contrasto con i termini del programma.

I funzionari dell'IMF hanno tentato di riconciliare la discrepanza affermando che gli aumenti della Strategic Bitcoin Reserve rimangono coerenti con le condizioni, senza chiarire come gli acquisti della National Bitcoin Office evitino di aumentare l'esposizione complessiva dello stato.

Profondità di mercato e segnale sovrano

L'ordine da 100 milioni di dollari ha un peso simbolico che va oltre la sua dimensione. El Salvador gestisce uno dei pochi tesori sovrani di Bitcoin e ha dimostrato la volontà di affrontare i ribassi, anche in presenza di obblighi pluriennali con l'IMF.

L'acquisto è avvenuto mentre Bitcoin scendeva sotto i 90.000 dollari per la prima volta in circa sette mesi, una soglia che ha innescato vendite da posizioni a leva e detentori istituzionali.

Da una prospettiva di microstruttura di mercato, la transazione fornisce un supporto visibile in order book sottili durante una sessione in cui la maggior parte del capitale istituzionale è fuggito dagli asset rischiosi.

L'aggiornamento del dashboard del governo e la divulgazione pubblica di Bukele rafforzano l'impegno dell'amministrazione verso l'accumulo indipendentemente dall'andamento dei prezzi a breve termine o dalla pressione esterna dei finanziatori multilaterali.

Il post El Salvador buys the dip defying IMF demands: Over $100M in BTC added as price wobbles è apparso per la prima volta su CryptoSlate.