Bitcoin è crollato di oltre il 33% rispetto al suo massimo storico di $126K e ora viene scambiato intorno a $84K, dopo essere brevemente sceso a $81K. I recenti cali di prezzo, combinati con i crescenti deflussi dagli ETF su Bitcoin, stanno sollevando preoccupazioni su ulteriori possibili ribassi.
Secondo un rapporto di Bloomberg, gli investitori hanno recentemente ritirato quasi 1 miliardo di dollari dagli ETF su Bitcoin, segnando il secondo più grande deflusso giornaliero per il gruppo di 12 fondi. IBIT di BlackRock ha guidato la svendita con 355 milioni di dollari ritirati, mentre GBTC di Grayscale e FBTC di Fidelity hanno registrato ciascuno quasi 200 milioni di dollari di deflussi.
Questi fondi sono anche sulla buona strada per il loro peggior deflusso settimanale da febbraio, il che evidenzia la crescente volatilità del mercato.
Nell’ultimo mese, gli investitori hanno ritirato quasi 4 miliardi di dollari da questi ETF e Bitcoin è sceso di circa il 30% nello stesso periodo. Sia i trader retail che quelli istituzionali osservano questi flussi come segnali chiave per la gestione del rischio.
Secondo un’analisi di Alex Saunders di Citi Research, ogni miliardo di dollari ritirato dagli ETF su Bitcoin equivale approssimativamente a un calo del 3,4% di Bitcoin. Mentre gli afflussi possono sostenere il prezzo di Bitcoin, i deflussi possono anche aggravare i ribassi.
L’analista osserva che, con gli investitori a lungo termine che rimangono cauti e i nuovi investitori che non hanno fretta di acquistare, gli afflussi potrebbero rimanere lenti. Gli ETF su Bitcoin hanno registrato ieri oltre 238 milioni di dollari di afflussi.
In un recente aggiornamento, l’analista di Bloomberg Eric Balchunas ha evidenziato un’enorme impennata nel volume di scambi degli ETF su Bitcoin, raggiungendo un record di 11,5 miliardi di dollari in un solo giorno. Il fondo IBIT di BlackRock da solo ha rappresentato 8 miliardi di dollari, segnando il proprio record.
Spiega che, sebbene il picco sembri impressionante, è normale durante i periodi di stress. Gli ETF spesso agiscono come “valvole di rilascio di liquidità”, dove gli investitori aggiustano attivamente le proprie posizioni.
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I mercati crypto sono stati messi sotto pressione dopo che un massiccio evento di liquidazione ha cancellato miliardi di posizioni a leva.
Prima di ottobre, gli investitori si sono riversati nelle crypto nella speranza che l’amministrazione Trump continuasse ad aiutare l’integrazione del settore nella finanza tradizionale. Sebbene le istituzioni siano ora più coinvolte che mai nelle crypto, gli investitori retail dominano ancora il mercato. Detengono circa il 75% degli asset degli ETF spot su Bitcoin, secondo Bernstein.
Tuttavia, i recenti deflussi dagli ETF su Bitcoin sono ancora piccoli rispetto ai loro 113 miliardi di dollari di asset totali. L’interesse non è ancora svanito, poiché gli emittenti di ETF stanno lanciando nuovi fondi crypto: dal 10 ottobre sono stati lanciati 17 ETF, con altri in attesa dell’approvazione della SEC.
Gli analisti di CryptoQuant osservano che l’attività delle whale nei futures su Bitcoin rimane assente e persino il trading retail, che è stato il principale motore di recente, si sta assottigliando. I volumi di scambio sono bassi e anche la liquidità si sta indebolendo.
Quindi, a meno che la domanda istituzionale non ritorni o la partecipazione retail non aumenti, è probabile che Bitcoin rimanga sotto pressione, con poche possibilità di un forte rimbalzo a breve termine.
