DWF Labs lancia un fondo di investimento DeFi "proprietario" da 75 milioni di dollari

Il market maker crypto DWF Labs sta lanciando un nuovo fondo di investimento da 75 milioni di dollari focalizzato sulla DeFi. L'iniziativa prenderà di mira progetti che costruiscono su Ethereum, BNB Chain, Solana e Base, ha dichiarato DWF Labs a The Block.

Secondo il co-fondatore e managing partner Andrei Grachev, questa mossa rappresenta un'espansione degli attuali — e talvolta controversi — "sforzi di incubazione e venture-building" di DWF. In particolare, DWF cerca di investire nella prossima ondata di fondatori che "risolvono veri problemi strutturali in liquidità, regolamento, credito e gestione del rischio on-chain, piuttosto che variazioni incrementali di protocolli esistenti."

Questo include strumenti come DEX perp "dark pool" e prodotti onchain di mercato monetario, a reddito fisso o con rendimento, che sono "pronti per una crescita significativa mentre la liquidità continua la sua migrazione strutturale on-chain."

Secondo Grachev, il nuovo fondo è proprietario e non sta immediatamente accettando nuovi investitori.

"La DeFi sta entrando nella sua fase istituzionale," ha detto Grachev. "Stiamo vedendo una reale domanda di infrastrutture che possano gestire dimensioni, proteggere il flusso degli ordini e generare rendimenti sostenibili. Questo fondo è progettato per supportare i fondatori che stanno costruendo i sistemi che definiranno il prossimo decennio dei mercati finanziari aperti."

Attivo, anche se opaco

Grachev, ex CEO di Huobi Russia, ha co-fondato ufficialmente DWF Labs nel 2022 come estensione della società svizzera di high-frequency trading Digital Wave Finance. L'azienda è rapidamente salita alla ribalta iniziando a investire centinaia di milioni nell'ecosistema crypto, in particolare in Asia e Medio Oriente, e supportando importanti operazioni OTC.

Nel 2023, Binance Research ha dichiarato che DWF Labs è stata la società di venture capital focalizzata sulle crypto più attiva tra il Q3 2022 e il Q3 2023, avendo guidato 39 operazioni per un totale di 324 milioni di dollari. All'epoca, la società contava oltre 700 progetti blockchain nel suo portafoglio, un numero che secondo il suo sito web è ora cresciuto a oltre 1.000.

La struttura opaca della società — inclusi i potenziali conflitti tra le sue divisioni di market making e venture capital — ha attirato attenzione in passato. The Block ha precedentemente riportato che la società non è "un'istituzione finanziaria autorizzata nella maggior parte delle giurisdizioni e tipicamente conduce le sue operazioni tramite entità con sede nelle Isole Vergini Britanniche e a Singapore." 

Mentre diversi market maker crypto mantengono anche portafogli di venture capital, queste unità sono solitamente separate da un firewall per prevenire conflitti di interesse. Anche le numerose operazioni OTC di DWF hanno attirato critiche, essendo viste come un modo per i progetti di token di vendere le proprie riserve sotto la copertura di una partnership o investimento.

Alla domanda sulle dimensioni relative del team di investimento rispetto a DWF Labs nel suo complesso, Grachev ha affermato che la società opera come "un team snello e globale con esperti in trading, ingegneria, ricerca e investimenti." E alla domanda sul successo dei precedenti fondi di investimento, Grachev ha rifiutato di specificare i numeri di performance per singole operazioni a causa di clausole di riservatezza.

Perché ora?

Il nuovo fondo di DWF arriva in un periodo prolungato di calo degli investimenti legati alle crypto, almeno rispetto al picco dell'attività VC durante il bull market dell'era pandemica. Secondo i dati di The Block Research, i finanziamenti alle startup crypto sono diminuiti sostanzialmente nella prima metà del 2025, totalizzando solo 856 operazioni ad agosto, rispetto alle 1.933 dello stesso periodo dell'anno precedente.

"L'attuale mercato è il momento ideale per supportare fondatori eccezionali e accelerare la prossima ondata di costruttori. Le condizioni sono difficili, ma è proprio in questi momenti che emergono i costruttori più forti, e vogliamo sostenerli ora," ha detto Grachev. All'inizio di quest'anno, la società ha lanciato un "Liquid Fund" per supportare aziende crypto di medie e grandi dimensioni. In precedenza ha anche introdotto programmi di investimento crypto specializzati per verticali che vanno dall'AI decentralizzata ai memecoin.

Il nuovo fondo è flessibile riguardo alla maturità dei progetti, anche se la società punta a fondatori con almeno un prodotto minimo funzionante. E mentre Grachev ritiene che Ethereum, Solana e BNB Chain siano i più rilevanti, potrebbe investire anche in altri ecosistemi crypto. Grachev ha sottolineato che la società cerca di supportare strumenti che risolvano i problemi che i trader istituzionali affrontano quando cercano di entrare nella DeFi, come la mancanza di liquidità e privacy.

In particolare, i dark pool — sedi di trading che preservano la privacy progettate per abbinare anonimamente ordini di acquisto/vendita senza mostrare quotazioni o dimensioni degli ordini, tipicamente utilizzate da trader istituzionali o di grandi dimensioni — potrebbero essere utilizzati per mantenere "mercati ordinati", ha detto Grachev. In precedenza ha sostenuto il dark pool Black Ocean, presentato come una piattaforma per il trading di grandi volumi senza influenzare i prezzi dei token sul mercato aperto.

"La maggior parte dei mercati maturi utilizza qualche forma di liquidità a blocchi per evitare che grandi operazioni causino pressioni di mercato indebite o diventino bersagli di speculazione. Il settore crypto sta gradualmente considerando strumenti correlati man mano che cresce," ha aggiunto.

Il sito web di DWF osserva che i suoi "servizi non si limitano strettamente al market making e/o agli investimenti," e possono estendersi dall'assistenza per le quotazioni in borsa e il marketing alla consulenza legale e al bootstrap della liquidità. Secondo quanto riferito, la società fornisce servizi di market making spot e derivati su 60 exchange centralizzati e decentralizzati per token sia all'interno che all'esterno del suo portafoglio.

Grachev ha sottolineato che questo supporto multilivello è progettato per dare ai fondatori "un vantaggio sleale in un mercato in cui distribuzione e liquidità contano quanto il prodotto."

"DWF Labs vede il prossimo ciclo di crescita della DeFi come uno definito dalla reale utilità piuttosto che dall'iperattività speculativa," ha affermato la società. "Man mano che la liquidità istituzionale entra nei derivati on-chain, i mercati del credito iniziano a standardizzarsi e i prodotti di rendimento evolvono verso strutture più trasparenti e simili al reddito fisso, la società ritiene che l'infrastruttura di base sia ancora in gran parte sottosviluppata."

In aprile, DWF ha dichiarato di aver stretto una relazione strategica con World Liberty Financial, il progetto crypto della famiglia Trump, incluso un investimento di 25 milioni di dollari nel token di governance WLFI e il lancio del supporto di liquidità per la stablecoin USD1 di World Liberty. Nello stesso mese, la società ha aperto un ufficio nel quartiere SoHo di New York City.