La probabilità determinata dal denaro reale sta diventando una nuova finestra per comprendere la verità del mondo.
Nel mondo delle criptovalute, una piattaforma di mercato predittivo chiamata Polymarket sta scatenando una tempesta. Questo mercato predittivo decentralizzato basato su blockchain ha stabilito un record storico nell’ottobre 2025, con un volume nominale settimanale di transazioni che ha superato per la prima volta i 3 miliardi di dollari, diventando una fonte importante per investitori istituzionali, media e persino enti governativi per ottenere probabilità di eventi.
Dai suoi inizi nel 2020 in un ufficio improvvisato in un bagno, fino a diventare oggi una delle "applicazioni del mondo reale" più promettenti nel settore delle criptovalute, l’ascesa di Polymarket riflette non solo la crescita esplosiva dei mercati predittivi, ma rivela anche la possibilità per l’umanità di esplorare la verità in un modo completamente nuovo.
I. Mercati predittivi: la nuova tendenza nel settore delle criptovalute
● Un mercato predittivo, in breve, è una piattaforma che consente agli utenti di scommettere su eventi futuri utilizzando criptovalute. I partecipanti possono scambiare token legati ai risultati di eventi del mondo reale, e il prezzo del token riflette direttamente la probabilità che l’evento si verifichi.
● Questo concetto non è nuovo. Il modello moderno di mercato predittivo ha avuto origine nel 1988 con l’Iowa Electronic Markets, che per la prima volta ha introdotto il concetto di "il prezzo è probabilità". Nelle elezioni presidenziali statunitensi del 1988, l’IEM ha realizzato previsioni accurate su piccola scala; studi successivi hanno dimostrato che tra il 1988 e il 2004 la sua accuratezza nelle previsioni elettorali ha superato il 74% dei sondaggi d’opinione.
● L’intervento delle criptovalute ha dato nuova vita a questo settore. Attraverso smart contract su blockchain che consentono regolamenti trustless, i mercati predittivi hanno notevolmente aumentato la resistenza alla censura e abbassato le barriere normative per l’operatività.
II. Esplosione del mercato: la traiettoria di crescita rivelata dai dati
Nel 2025, i mercati predittivi hanno vissuto un’esplosione strutturale. Il mercato è passato da essere guidato da singoli eventi a un’attività finanziaria continua, con profondità di capitale e base utenti che hanno raggiunto nuovi massimi storici.
● In termini di volume di scambi, il mercato ha vissuto due picchi significativi. Il primo è stato guidato dalle elezioni statunitensi di ottobre-novembre 2024, con un volume settimanale vicino ai 2 miliardi di dollari. Il secondo boom è iniziato a luglio 2025, raggiungendo un nuovo massimo storico nell’ottobre 2025, con un volume settimanale che ha superato i 2,5 miliardi di dollari, superando il picco del periodo elettorale.
● La crescita degli utenti è stata altrettanto impressionante. Nell’ottobre 2025, il numero di utenti attivi settimanali su tutto il mercato ha superato le 225.000 unità, indicando un afflusso continuo e reale di nuovi utenti. I trader attivi mensili su Polymarket hanno raggiunto il picco di 450.000 a gennaio 2025, mantenendo comunque oltre 260.000 utenti attivi anche dopo il calo dell’interesse per le elezioni.
● La profondità di capitale indica che il mercato si è allontanato dalla pura speculazione a breve termine. Durante le elezioni del 2024, i contratti aperti su tutto il mercato hanno raggiunto un picco vicino agli 800 milioni di dollari; nella seconda metà del 2025, il totale dei contratti aperti si è stabilizzato tra i 500 e i 600 milioni di dollari.
III. L’evoluzione del panorama tra Polymarket e Kalshi
Il mercato predittivo mostra una competizione duopolistica tra Polymarket e Kalshi.
● Polymarket, leader tra i mercati predittivi decentralizzati, mostra una forte "esplosività degli eventi". Il suo volume di scambi storico ha superato i 18,1 miliardi di dollari, con un picco mensile durante le elezioni del novembre 2024 di 2,63 miliardi di dollari, circa 1000 volte superiore ai dati iniziali del dicembre 2020.
1. Durante il picco delle elezioni del 2024, le transazioni di tipo "politica/economia" rappresentavano oltre il 60%, con un volume settimanale che ha superato 1 miliardo di dollari.
2. Nel 2025, il focus delle transazioni si è gradualmente spostato su "sport" e "crypto asset", con i contratti relativi al Super Bowl che hanno raggiunto circa 1,1 miliardi di dollari e i mercati predittivi su bitcoin che hanno superato i 15,5 milioni di dollari di volume.
● Kalshi invece ha mostrato la crescita più forte nel 2025. Fino a ottobre 2025, il suo volume settimanale rappresentava il 55%-60% dell’intero mercato, sostituendo ufficialmente Polymarket come piattaforma di mercato predittivo con la maggiore liquidità.
Kalshi, grazie al vantaggio della conformità normativa, ha aperto i canali Web2, raggiungendo un volume totale di oltre 10 miliardi di dollari e oltre 40 milioni di transazioni cumulative.
IV. La logica di base dei mercati predittivi
I mercati predittivi e le criptovalute hanno una relazione simbiotica naturale. La stragrande maggioranza delle piattaforme predittive, inclusa Polymarket, utilizza stablecoin in dollari come metodo di regolamento, offrendo agli utenti un’esperienza di deposito e prelievo senza soluzione di continuità.
● La cultura delle criptovalute è profondamente integrata anche nel funzionamento dei mercati predittivi. Nel 2025, con l’introduzione di modelli di incentivazione tramite token, i mercati predittivi hanno vissuto un boom di "liquidity mining". Gli utenti non solo possono trovare prezzi errati e fare arbitraggio, ma anche approfittare degli incentivi in token, un modello che ricorda i primi giorni di Hyperliquid.
● I team di machine learning sono diventati partecipanti chiave nei mercati predittivi. Team come Sportstensor, Synth, Sire, Billy stanno investendo sempre di più nei mercati predittivi, perfezionando i propri segnali e modelli.
Synth segue un approccio da "hedge fund ad alta frequenza" versione mercato predittivo, utilizzando i propri segnali per prevedere il prezzo degli asset crypto a 1 ora e 24 ore, scommettendo nei mercati predittivi e portando 3.000 dollari a 15.000 dollari in un mese, con un rendimento del 500%.
● In sostanza, i mercati predittivi riconfezionano le opzioni in un prodotto più accessibile e redditizio per tutti. Rispetto alla comprensione di una serie di lettere greche e termini complessi, gli utenti devono solo acquistare quote Yes o No, abbassando notevolmente la soglia di partecipazione.
V. Dal mondo crypto al mainstream
I mercati predittivi stanno compiendo il salto dal mondo crypto a quello mainstream, un processo che si sviluppa su più dimensioni:
● Le previsioni politiche dimostrano l’accuratezza dei mercati predittivi. Durante le elezioni americane del 2024, Polymarket ha fissato la probabilità di vittoria di Trump al 99% già all’1:30 AM ora della costa est, mentre Fox News ha annunciato il risultato solo all’1:47 AM e altri media hanno impiegato ancora più tempo.
● Le previsioni macroeconomiche sono diventate un punto focale per le istituzioni. Nel 2025, il mercato su Polymarket relativo alle decisioni sui tassi di interesse della Federal Reserve ha superato i 50 milioni di dollari di volume, consentendo agli utenti di coprire il rischio scommettendo sulla probabilità di un "aumento di 25 punti base".
● Intrattenimento e sport hanno portato l’attenzione di massa. Nel 2025, su Kalshi, il mercato predittivo sul fidanzamento tra Taylor Swift e Travis Kelce ha visto un trader acquistare un contratto a 0,37 dollari e guadagnare infine 50.000 dollari, attirando ampia copertura mediatica e spingendo nuovi utenti dal mondo dello spettacolo.
VI. La doppia sfida di regolamentazione e tecnologia
Lo sviluppo dei mercati predittivi deve ancora affrontare molteplici sfide, con la regolamentazione come ostacolo principale. I mercati predittivi si trovano in una zona grigia tra gioco d’azzardo e derivati finanziari. Nel settembre 2025, la CFTC statunitense ha approvato il ritorno di Polymarket sul mercato americano, ma la commissioner Kristin Johnson ha avvertito della mancanza di barriere regolamentari e di visibilità sul mercato.
● La carenza di liquidità è un altro fattore limitante. La maggior parte dei fondi nei mercati predittivi si concentra su pochi eventi popolari, mentre i mercati di nicchia soffrono di scarsa liquidità, rendendo i prezzi poco significativi. Un rapporto del 2025 mostra che la bassa liquidità impedisce di soddisfare le grandi esigenze di copertura, influenzando l’accuratezza.
● Nonostante ciò, il futuro dei mercati predittivi rimane pieno di potenziale. Con il miglioramento dell’esperienza tecnologica, tramite AMM, NFTizzazione e ingressi semplificati, la soglia di partecipazione si sta abbassando. L’ottimizzazione mobile di Polymarket nel 2025 ha portato a una crescita degli utenti del 20%.
● Ancora più promettente è la possibile integrazione profonda tra mercati predittivi, DeFi e AI, inaugurando una "Dynamic DeFi Era". I nuovi protocolli DeFi potranno automaticamente aumentare/diminuire la leva finanziaria e riequilibrare le posizioni LP in base ai prezzi predittivi degli asset sottostanti, il tutto guidato da AI e machine learning.
La società madre della New York Stock Exchange, ICE, prevede di investire circa 2 miliardi di dollari nella piattaforma decentralizzata Polymarket, un’azione che nel settore è vista come un riconoscimento dell’infrastruttura finanziaria di alto livello al modello Web3. Quando le persone scommettono con denaro reale sulle proprie convinzioni, il mercato diventa il luogo più vicino alla verità.
