Il mercato è rimasto calmo dopo la decisione sui tassi d'interesse della Federal Reserve annunciata a mezzanotte, ma diversi indirizzi di grandi whale hanno trasferito centinaia di milioni di dollari verso gli exchange, e i dati on-chain hanno rivelato un flusso di capitale sotterraneo non percepito dalla maggior parte delle persone.
Al mattino dell'11 dicembre, l'indirizzo noto come "1011 Insider Whale" deteneva circa 120.000 ETH, per un valore vicino ai 400 milioni di dollari, con profitti non realizzati superiori a 12 milioni di dollari su una posizione long con leva 5x.
Un'altra whale molto seguita, la "BTC OG Insider Whale", negli ultimi mesi ha effettuato una massiccia ristrutturazione degli asset, riducendo la propria posizione in BTC da 88.000 a circa 37.000 unità e convertendo la maggior parte dei fondi in ETH, per un valore di diversi miliardi di dollari.
1. Contesto di mercato
● A mezzanotte la Federal Reserve ha annunciato la più recente decisione sui tassi, abbassando il tasso di riferimento di 25 punti base al 3,50%-3,75%. Questo taglio, in linea con le aspettative del mercato, non ha causato forti oscillazioni nel mercato delle criptovalute. Mentre le notizie macroeconomiche si sono chiarite, il quadro tecnico del mercato mostra segnali complessi.
● Il prezzo di bitcoin l'11 dicembre è sceso sotto i 91.000 USDT, con un calo giornaliero dell'1,11%. Ancora più rilevante, alcuni analisti hanno osservato la formazione di un "bear flag" sul grafico giornaliero di bitcoin.
● Questa formazione tecnica suggerisce che, se il prezzo di bitcoin dovesse rompere il supporto chiave di circa 90.000 dollari alla base della bandiera, potrebbe scendere ulteriormente verso i 67.000 dollari, con un potenziale ribasso del 25% rispetto ai livelli attuali.
2. Ultimi movimenti delle whale
In questo contesto di mercato complesso, le grandi whale delle criptovalute non sono rimaste a guardare, ma hanno iniziato a posizionarsi attivamente.
● La "1011 Insider Whale" tra l'1:32 e le 2:32 dell'11 dicembre (fuso orario GMT+8) ha aumentato massicciamente la propria posizione acquistando 20.000 ETH, portando la posizione long su ETH con leva 5x a un totale di 100.985 unità.
Al prezzo attuale, questi ETH valgono circa 335 milioni di dollari, con un prezzo medio di apertura di 3.158 dollari; il profitto non realizzato è di 17,05 milioni di dollari, pari a un rendimento del 25,45%.
● Quasi nello stesso intervallo temporale, un altro indirizzo noto come "Insider Whale" ha effettuato un'operazione simile, aumentando la propria posizione di 19.108,69 ETH.
Attualmente, questo indirizzo detiene un totale di 120.094,52 ETH, per un valore di circa 392 milioni di dollari, con un prezzo medio di apertura di 3.177,89 dollari e un profitto non realizzato di circa 10,13 milioni di dollari.
● Entrambe queste whale utilizzano una leva 5x, con prezzi di liquidazione rispettivamente bassi fino a 2.015 e 2.234 dollari, a dimostrazione della loro forte fiducia che il prezzo di ETH non scenderà sotto questi livelli.
3. Analisi delle strategie operative delle whale
Analizzando in profondità i modelli operativi di queste whale, si nota che non stanno scommettendo alla cieca, ma seguono una logica strategica ben definita.
● La "BTC OG Insider Whale" ha mostrato modalità di gestione del capitale ancora più complesse. Durante il crollo del mercato del 1° dicembre, questa whale ha utilizzato ETH come collaterale per prendere in prestito oltre 220 milioni di USDT, trasferendo poi questi fondi su una piattaforma di trading.
● Chiaramente, questa mossa serviva a preparare munizioni per le operazioni successive. Il 7 dicembre, la whale ha aperto una posizione long su ETH da 70 milioni di dollari. Questa operazione rappresenta una tipica strategia event-driven: posizionarsi prima di un grande evento macroeconomico (la decisione sui tassi della Fed), prevedendo che l'evento catalizzerà il mercato in una direzione specifica.
● I dati sulle operazioni di questa whale mostrano che, dal 21 agosto, ha effettuato 7 principali operazioni su contratti, con 6 profitti e solo 1 perdita. Questo track record include una posizione short prima del crollo di ottobre e una precisa posizione long durante il rimbalzo di fine novembre.
4. Diversificazione cross-asset
Oltre a concentrarsi su ETH, le whale cercano opportunità anche in altre classi di asset.
● All'alba dell'11 dicembre, una whale ha prelevato 101.365 SOL dalla piattaforma Kraken, per un valore di circa 13,89 milioni di dollari. Attualmente questa whale detiene complessivamente 628.564 SOL, per un valore di circa 84,13 milioni di dollari, la maggior parte dei quali conservati in wallet privati e una parte in staking.
● Questo tipo di trasferimento di token dagli exchange ai wallet privati viene generalmente interpretato come un segnale di detenzione a lungo termine, poiché significa che questi asset non verranno venduti sul mercato nel breve periodo. Analizzando i dati on-chain su un periodo più lungo, si nota che le whale hanno una strategia molto più ampia rispetto a un singolo asset. Nel settore dei pagamenti/settlement cross-border, XRP è diventato il preferito delle whale.
● Negli ultimi 30 giorni, gli indirizzi che detengono tra 100 milioni e 1.1 billions di XRP hanno aumentato la loro posizione netta di 970 milioni di XRP, mentre gli indirizzi con oltre 1.1 billions di XRP hanno aumentato la loro posizione netta di 150 milioni di XRP. Questi acquisti potrebbero essere collegati al passaggio dell'ETF XRP da una semplice aspettativa a una realtà concreta.
5. Cambiamenti nella struttura di mercato
Le operazioni su larga scala delle whale stanno silenziosamente cambiando la struttura del mercato, in particolare la distribuzione delle detenzioni di ETH.
● Dopo che la "1011 Insider Whale" e la "Insider Whale" hanno aumentato ciascuna le proprie detenzioni di decine di migliaia di ETH, le loro posizioni hanno superato rispettivamente le 100.000 e le 120.000 unità. Ciò significa che queste due whale controllano insieme oltre 220.000 ETH, per un valore superiore a 700 milioni di dollari ai prezzi attuali.
● Questa struttura di detenzione altamente concentrata può avere un doppio impatto: da un lato, i massicci acquisti delle whale forniscono supporto al mercato; dall'altro, una tale concentrazione di detenzioni potrebbe diventare un fattore di instabilità in caso di future oscillazioni di mercato.
● Dai dati di mercato emerge un netto contrasto tra l'accumulo delle whale e il comportamento degli investitori ordinari. L'ultimo report di Glassnode indica che l'indicatore della differenza di volume cumulativo spot di BTC è ulteriormente diminuito nell'ultima settimana, segnalando una pressione di vendita potenziale ancora più forte.
6. Rischi e prospettive
● Le operazioni delle whale, sebbene impressionanti, comportano anche rischi non trascurabili. Generalmente utilizzano una leva tra 3x e 5x, che, pur non essendo estrema nel mercato crypto, può comunque portare a liquidazioni rapide in caso di forti oscillazioni.
● Prendendo come esempio la "1011 Insider Whale", il prezzo di liquidazione della sua posizione long su ETH è di soli 2.015 dollari. Ciò significa che, se il prezzo di ETH dovesse scendere di circa il 38%, la posizione verrebbe liquidata forzatamente, con il rischio di innescare una reazione a catena.
● Guardando al mercato nel suo complesso, nonostante l'accumulo attivo delle whale, diversi indicatori mostrano che il mercato è ancora sotto pressione. I deflussi dai bitcoin spot ETF continuano: solo il 9 dicembre, questi prodotti hanno registrato deflussi per 60 milioni di dollari.
● Gli analisti sottolineano che la mancanza di nuovi acquirenti e la diminuzione della domanda di ETF sono i fattori chiave che impediscono al prezzo di bitcoin di superare i 93.000 dollari. Se il mercato non riuscirà ad attirare nuovi flussi di capitale, il solo supporto delle whale potrebbe non essere sufficiente a sostenere una tendenza rialzista di lungo periodo.
