Bitcoin e Ethereum hanno visto una riduzione degli investimenti da parte degli investitori istituzionali a causa dell'aumentata volatilità dei mercati azionari statunitensi e dell'incertezza sulle politiche monetarie globali. Gli ETF spot hanno registrato lunedì il più grande deflusso netto giornaliero delle ultime due settimane, per un totale di 582,4 milioni di dollari.
Secondo i dati, lunedì il deflusso netto degli ETF spot su Bitcoin ha raggiunto il picco di 357,6 milioni di dollari, il più grande rimborso giornaliero dal dicembre scorso. Farside Investors. L'ondata di vendite ha colpito FBTC di Fidelity, ARKB di Ark e BITB di Bitwise, mentre IBIT di BlackRock è rimasto stabile durante la giornata.
Anche gli ETF spot su Ethereum hanno registrato una situazione simile. Il deflusso di lunedì si è avvicinato ai 225 milioni di dollari, il valore più alto per un singolo giorno dall'inizio del mese.
Nonostante i prezzi delle criptovalute si siano mantenuti all'interno dei range recenti, questa correzione è comunque avvenuta, indicando ulteriormente che i flussi di capitale negli ETF (piuttosto che l'andamento dei prezzi spot) riflettono come gli allocatori di asset stiano ribilanciando le criptovalute rispetto ad altri asset rischiosi.
"Nel quarto trimestre, Bitcoin si comporta sempre più come un derivato del Nasdaq: quando il settore tecnologico corregge, Bitcoin subisce perdite ancora maggiori," ha dichiarato Farzam Ehsani, CEO della piattaforma di trading di criptovalute VALR.
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Ehsani ha affermato che questa dinamica spinge i rimborsi degli ETF a seguire la tendenza più ampia di de-risking azionario, piuttosto che pressioni specifiche delle criptovalute, poiché gli investitori istituzionali utilizzano gli ETF spot come il canale più efficace per regolare l'esposizione durante le vendite delle azioni tecnologiche statunitensi.
Ha osservato che negli ultimi sei mesi Bitcoin è sceso costantemente, mentre i principali indici azionari statunitensi sono rimasti stabili. Ha inoltre aggiunto che novembre è stato "il mese peggiore dell'anno per Bitcoin", mentre dicembre "al momento sembra essere una fase di consolidamento prolungato: ci sono stati tentativi di crescita, ma manca una domanda sostenuta".
Secondo i dati di CoinGlass, da inizio mese l'attività di trading degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti mostra una tendenza negativa, con deflussi di circa 705 milioni di dollari e afflussi di circa 480 milioni di dollari; nonostante alcuni giorni di afflussi consistenti, il ritiro netto dal mercato è ancora di circa 225 milioni di dollari. I dati tracciano i flussi di capitale da dicembre ad oggi.
Nel frattempo, gli ETF spot su Ethereum mostrano che nello stesso periodo i flussi in entrata e in uscita sono stati più bilanciati, con circa 411 milioni di dollari di afflussi compensati da circa 403 milioni di dollari di deflussi, mantenendo il settore sostanzialmente in equilibrio.
Rischi e condizioni
Ehsani ha dichiarato: "La decisione della Federal Reserve del 10 dicembre ha reso il quadro dei rischi ancora più complesso." Ha sottolineato che, pur tagliando i tassi, la Fed ha anche suggerito che il ciclo accomodante potrebbe essere sospeso. "Il problema è che il rallentamento dell'inflazione non è abbastanza rapido e manca coesione all'interno del Federal Open Market Committee (FOMC)." Ha aggiunto, sottolineando la presenza di opinioni divergenti all'interno della Fed.
Secondo Ehsani, l'inasprimento delle condizioni finanziarie e la pressione sulle attività rischiose statunitensi hanno accentuato questa incertezza.
"In questo contesto, il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni è salito al 4,2%, il livello più alto da inizio settembre," ha affermato, aggiungendo che le azioni tecnologiche sono state vendute a causa delle rinnovate preoccupazioni per un eccesso di trading sull'intelligenza artificiale.
In questo scenario, il mercato delle criptovalute sembra faticare ad attrarre partecipanti in modo continuativo, anche se i prezzi hanno evitato un crollo totale.
"Nonostante la volatilità e le turbolenze di breve termine, le prospettive a lungo termine per Bitcoin rimangono cautamente ottimistiche," ha affermato Ehsani. "Grazie alla 'quasi-quantitative easing' della Federal Reserve e a condizioni finanziarie accomodanti, la liquidità globale si sta espandendo e la pressione sui detentori di lungo periodo – la principale fonte di vendite per il 2025 – è praticamente scomparsa."
Guardando al futuro, Ehsani sottolinea che "grazie al mantenimento delle posizioni ETF, la base istituzionale rimane solida", e questi fattori fondamentali potrebbero costituire "la base per una graduale ripresa della domanda e per l'uscita di Bitcoin dall'attuale fase di consolidamento".
