Autore | Wu Shuo Blockchain
Tra la fine del 2024 e l'inizio del 2025, il mercato delle criptovalute ha mostrato una narrazione altamente coerente riguardo al nuovo ciclo: l'onda lunga del halving, la diffusione di ETF e istituzionalizzazione, nonché aspettative di una regolamentazione più favorevole, sono state generalmente considerate i principali motori che spingono BTC e gli asset di rischio complessivi verso l'alto. In questo contesto, molte istituzioni e figure di spicco hanno fornito obiettivi annuali aggressivi (in particolare nell'intervallo tra 200.000 e 250.000 dollari), mentre altri hanno posto l'accento sui "cambiamenti nella struttura del settore", come l'espansione dell'offerta di prodotti conformi, la maggiore mainstreamizzazione di exchange e società crypto, e la crescita continua di settori come RWA/stablecoin. Guardando all'andamento reale del 2025, le previsioni sui prezzi sono state generalmente troppo ottimistiche riguardo all'intensità e alla durata del rialzo, mentre le valutazioni relative a regolamentazione e struttura industriale sono risultate più facilmente realizzabili.
KuCoin Research
Il rapporto "2025 Crypto Market Outlook" pubblicato da KuCoin Research si basa principalmente sull'analisi "andamento storico post-halving + spinta istituzionale/ETF", prevedendo che BTC possa testare un massimo di circa 250.000 dollari nel 2025. Allo stesso tempo, prevede che la capitalizzazione totale delle criptovalute (escluso BTC) raggiungerà circa 3,4 trilioni di dollari entro la fine del 2025, entrando in una stagione altcoin ancora più forte; sul piano regolamentare e dei prodotti, si prevede che ETF crypto come Solana e XRP otterranno approvazione/avanzamento nel 2025; per quanto riguarda le tendenze applicative e strutturali, si sottolinea che la tokenizzazione RWA, gli AI Agents e l'espansione della scala delle stablecoin (oltre 400B entro la fine del 2025) diventeranno temi principali.
Guardando a posteriori: i fallimenti si sono concentrati principalmente sulla "forza del prezzo" — il picco annuale di BTC è stato di circa 126.000 dollari, con un calo a fine anno intorno agli 88.000 dollari, ben lontano dall'obiettivo dei 250.000. I successi/parziali successi si sono invece manifestati maggiormente nelle "tendenze strutturali e di offerta": nel 2025 si sono effettivamente verificati progressi e lanci di prodotti conformi su SOL/XRP (ad esempio, BSOL ha iniziato a essere scambiato il 28-10-2025, XRPC il 13-11-2025), in linea con la previsione di "diffusione ETF, aumento dell'offerta di prodotti"; tuttavia, obiettivi di scala come "stablecoin oltre 400B a fine anno" sono risultati più ottimistici e non completamente realizzati.
Tom Lee
Tom Lee, in occasione di un evento pubblico nel gennaio 2025, ha parlato di un obiettivo per BTC a 250.000 dollari, motivando la previsione con "regolamentazione favorevole, resilienza del mercato, miglioramento della liquidità". Il risultato: osservando l'andamento effettivo del 2025, questo obiettivo non si è realizzato in modo significativo.
H.C.Wainwright
H.C.Wainwright, nel gennaio 2025, ha alzato il target di fine anno per BTC a 225.000 dollari. Le motivazioni includevano: ciclicità storica, aspettative di un ambiente regolamentare più favorevole e maggiore interesse istituzionale. Anche in questo caso, l'obiettivo non è stato raggiunto. Le ragioni sono simili a quelle di Tom Lee e della maggior parte delle previsioni "da 200.000 in su": hanno considerato "l'ambiente favorevole" come una forza trainante lineare, sottovalutando invece la sensibilità del mercato ai rischi macro e all'affollamento della leva finanziaria nelle fasi di prezzo elevato — cioè, quando si verifica una correzione, il mercato tende prima a "liberare il rischio", invece di continuare a scontare la narrazione su valutazioni future ancora più alte.
Matrixport
Nel dicembre 2024, Matrixport ha descritto il 2025 come "l'anno della svolta" per BTC, fissando un target di 160.000 dollari, relativamente "inferiore al gruppo dei 200-250 mila". Rispetto ai 225.000/250.000, questo obiettivo aveva una "soglia" più bassa e appariva più ragionevole sulla scia di un miglioramento del sentiment e della liquidità, ma anche in questo caso, confrontando con la performance finale del 2025, non è stato raggiunto.
Bitwise
Nel dicembre 2024, Bitwise, nella sua "Top 10 Predictions for 2025", ha espresso una posizione molto aggressiva: secondo loro, BTC, ETH e SOL avrebbero raggiunto nuovi massimi storici, e BTC avrebbe superato i 200.000 dollari nel 2025; inoltre, hanno puntato su una serie di previsioni più orientate alla "struttura del settore" — ad esempio, Coinbase sarebbe entrata nello S&P 500, la scala di stablecoin e asset tokenizzati sarebbe cresciuta notevolmente, e il mercato IPO crypto si sarebbe riaperto.
Guardando ai risultati, la "previsione dei prezzi" è stata nettamente mancata: sebbene BTC abbia toccato un picco nell'ottobre 2025, a fine anno era ancora ben al di sotto del massimo annuale, per non parlare dei 200.000. D'altra parte, alcune previsioni sulla "mainstreamizzazione" si sono avvicinate di più alla realtà: Coinbase è stata ufficialmente inclusa nello S&P 500 nel maggio 2025, e il boom di IPO/listing ha visto progressi significativi nello stesso anno.
VanEck
Le "Top 10 Predictions for 2025" di VanEck non solo hanno fornito obiettivi di prezzo, ma anche un percorso ciclico molto specifico: secondo loro, il mercato toro avrebbe raggiunto un picco intermedio nel Q1, con target di ciclo di: BTC circa 180.000, ETH oltre 6.000, SOL oltre 500, SUI oltre 10; successivamente, si prevedeva una correzione di BTC fino al 30% e delle altcoin fino al 60%, con una ripresa della dinamica a fine anno.
Confrontando con il percorso effettivo del 2025, la previsione di "forti correzioni e grande volatilità" non era fuori luogo, ma i punti chiave (180.000/6.000/500/10) non sono stati raggiunti.
Galaxy Research
Nelle previsioni per il 2025 pubblicate da Galaxy Research a fine 2024, la logica centrale per BTC era molto chiara: l'adozione da parte di istituzioni, aziende e stati avrebbe spinto BTC a superare i 150.000 nella prima metà dell'anno e a testare o superare i 185.000 nel Q4; sono state inoltre fatte una serie di previsioni di settore, tra cui la crescita delle stablecoin, l'espansione della DeFi e l'aumento della partecipazione istituzionale.
Nei fatti, BTC nel 2025 ha effettivamente vissuto una fase di rialzo evidente, ma nel complesso non si è avvicinato agli obiettivi di 150.000/185.000. Una possibile ragione è che l'adozione è una "variabile lenta", in grado di cambiare le condizioni di fondo a lungo termine, ma difficilmente in grado di compensare gli "shock rapidi" dovuti a fattori macro, posizioni affollate e liquidazioni di leva. Quando si verificano correzioni significative durante l'anno, il mercato tende prima a ridurre il rischio e la leva, invece di continuare a scontare la narrazione dell'adozione su valori futuri ancora più elevati.
Bloomberg
A fine 2024, gli analisti ETF di Bloomberg (come Eric Balchunas) hanno indicato, nelle discussioni pubbliche, il "ritmo di approvazione degli ETF spot su altcoin" come una variabile chiave per il 2025: secondo loro, gli ETF spot su Solana e XRP avrebbero avuto buone possibilità di diventare realtà nel 2025, ma hanno anche chiarito che le approvazioni non sarebbero avvenute "tutte insieme", ma piuttosto con un ritmo scaglionato e allungato dai processi regolatori.
Guardando a posteriori, questa previsione si è rivelata corretta (sia nella direzione che nel ritmo): il 28 ottobre 2025, il Solana Staking ETF (BSOL) di Bitwise ha iniziato a essere scambiato; successivamente, il 13 novembre 2025, anche il Canary XRP ETF (XRPC) ha iniziato a essere scambiato sul Nasdaq, mostrando effettivamente una "realizzazione sequenziale e non simultanea".
Pantera
La linea principale delle prospettive crypto 2025 di Pantera è "miglioramento dell'ambiente politico + accelerazione della compliance/infra di settore", con particolare enfasi sulla continua espansione della tokenizzazione RWA/asset reali come tendenza strutturale.
Guardando a posteriori, le parti di successo sono state principalmente nella "direzione" — la spinta regolatoria e i progressi strutturali del settore si sono effettivamente verificati durante l'anno; mentre le parti fallite o inferiori alle aspettative hanno riguardato la "forza del prezzo" — Pantera stessa ha ammesso che la performance dei prezzi nel 2025 è stata inferiore alle aspettative di molti, con il mercato che ha vissuto una volatilità e correzioni più forti dopo i massimi.
Forbes
Alcuni articoli e opinioni di Forbes hanno fornito all'inizio dell'anno una lista delle "sette principali tendenze del settore crypto per il 2025", tra cui "le principali economie costruiranno riserve strategiche di bitcoin", "la capitalizzazione delle stablecoin raddoppierà a 400 miliardi di dollari", "BTC DeFi crescerà rapidamente grazie alle L2", "gli ETF crypto si espanderanno allo staking di Ethereum e a Solana", ecc.
Guardando a posteriori, alcune di queste "liste di tendenze" si sono avvicinate alla realtà (ad esempio, la discussione sull'espansione della linea di prodotti ETF e il miglioramento dell'ambiente regolatorio hanno effettivamente visto progressi durante l'anno), ma le previsioni che ipotizzavano la realizzazione simultanea di molteplici variabili aggressive sono risultate troppo ottimistiche — in particolare, obiettivi come "8 trilioni di dollari di capitalizzazione totale", "i giganti tech imitano Tesla aumentando le riserve di BTC", "le stablecoin raddoppiano a 400 miliardi a fine anno" sono risultati difficili da raggiungere nello stesso anno, portando a un risultato di "alcuni successi, ma la maggior parte delle aspettative non soddisfatte".
Conclusione
Nel complesso, il bilancio delle previsioni di inizio 2025 non è complicato: più si punta su un singolo prezzo e più l'obiettivo è estremo (200-250 mila), più è facile fallire; più si punta su processi regolatori, offerta di prodotti e cambiamenti strutturali del settore, più è probabile centrare almeno parzialmente la previsione. Il mercato del 2025 ha seguito un percorso ad alta volatilità di "nuovi massimi — correzione — nuova valutazione": i rischi macro e la liquidazione della leva hanno ripetutamente interrotto il trend, rendendo il "ragionamento corretto" non necessariamente traducibile in "prezzo di fine anno raggiunto"; al contrario, cambiamenti lato offerta come il lancio di prodotti conformi e la maggiore partecipazione delle istituzioni mainstream sono risultati più verificabili e quindi più stabili nell'analisi a posteriori.
