Solana の財務戦略は変化を遂げており、財団からの購入が 10% 割引となり、複数の暗号通貨 VC が積極的に提携を結んでいます。

ビットコインとイーサリアムが成長を解き放つためのトレジャリー戦略の先駆者となった後、多くのアルトコインがそれに追随しました。現在、Solanaも機関投資家への導入を加速させています。より多くの暗号資産大手が低価格のチップと多額の資金を投入して市場参入を発表しており、市場の信頼と資本の勢いは新たな高まりを見せています。

SOL 財務戦略が間もなく実施され、財団から割引価格で購入される予定です。

過去1年ほど、Strategyのようなビットコイン・トレジャリー企業やBitMineのようなイーサリアム準備金企業の成功モデルが市場でその実力を証明し、多額の資金流入を集めてきました。この傾向は現在、Solanaエコシステムにも急速に広がり、新興のSOL DAT（暗号資産トレジャリー）グループが市場参入の準備を進めています。

8月25日、米国上場企業であるシャープス・テクノロジーは、世界最大のSolanaデジタル資産保管庫の構築を目指し、4億ドルを超えるプライベートエクイティ資金調達を完了したことを発表しました。この資金調達ラウンドには、ParaFi、Pantera、Monarq、FalconX、Phoenix Capital、RockawayXa、Primitive Venturesといった著名な機関投資家が参加しました。シャープスはまた、Solana財団と意向書を締結し、30日平均価格から15%割引で5,000万ドル相当のSolanaを購入する意向を示しました。

シャープス氏の動きを受けて、ギャラクシー・デジタル、ジャンプ・クリプト、マルチコイン・キャピタルが、SOL買収と非公開上場企業の買収を通じてデジタル資産ファンド運用会社を設立するために約10億ドルを調達するため、潜在的な出資者と協議しているという噂が広まった。ブルームバーグによると、これらの企業はカンター・フィッツジェラルド氏を主幹事に迎えており、取引は9月上旬に完了する見込みだ。

特筆すべきは、Galaxy DigitalがFTXのロックアップされたSOLトークンを最初に購入した企業の1つであり、昨年は6億2,000万ドルを調達し、破産時にFTXが売却したSOLトークンを取得するための専用ファンドを設立したことです。今年は大規模な資産スワップも実施し、数億ドル相当のETHをSOLに変換しました。Jump CryptoとMulticoin CapitalもSolanaエコシステムの重要なサポーターであり、前者はエコシステムの流動性サポートに積極的に参加しており、後者は初期の機関投資家としてSolanaエコシステムへのポートフォリオ投資を豊富に行っています。

一方、パンテラ・キャピタルも、上場企業をソラナ・インベストメンツに転換する12億5000万ドルの計画に取り組んでおり、2段階で資金を調達する予定で、最初の5億ドルにワラントによる7億5000万ドルの追加調達を行う。

Solanaの初期投資家であるPantera Capitalは、多額の低コスト資産を保有しています。同社は以前、2024年にFTX Estateから大量のSolを59.95ドルの割引価格で取得するために2億5,000万ドルを投資したと報じられています（4年間の権利確定期間が適用されます）。また、FTXの破産財団から約2,000枚のSolトークンを64ドルで購入しました。これに先立ち、Pantera Capitalは、Sharplink Gaming、Twenty One Capital、DeFi Development Corp、Sharps TechnologyなどのDAT企業に3億ドル以上を投資したことを明らかにしています。

Solanaの主要機関投資家は、投資を集中させていることがわかります。彼らは多額の資本金を保有しているだけでなく、大きなレバレッジ優位性とSolana財団からの公式支援も受けています。これにより、市場変動の中でも戦略的な柔軟性を維持しながら、エコシステムの拡大と新規資本の誘致を促進し、Solanaの流動性と市場への受容性をさらに高めることができます。しかしながら、これらの機関投資家は相当量のSOLをロックアップしており、流動性と株価の交換にDATを使用する可能性があり、一定の市場リスクをもたらす可能性があります。

株価、コイン価格ともに横ばい推移で、保有規模、訴求力が不足している。

株価、コイン価格ともに横ばい推移で、保有規模、訴求力が不足している。

暗号資産を裏付けとした株式市場を巡る熱狂の波に乗り、多くの上場リザーブ企業の株価が急騰し、それに伴いトークン価格も上昇しました。しかし、Solanaのような大手リザーブ企業の株価は比較的横ばいでした。過去1ヶ月間で、Upexiの株価は29.25%上昇、DeFi Developmentは12.59%下落、Phoenix Groupは約6.63%上昇、SOL Strategiesは29.25%下落しました。

一方、Solanaの価格パフォーマンスも同様に低迷しています。過去1年間でSolanaはわずか17.9%しか上昇しておらず、同時期のビットコインの73.2%やイーサリアムの62.3%の上昇率を大きく下回り、MEMEブーム時のパフォーマンスをはるかに凌駕しています。これは、既存のSolana Reserve CompanyがSolanaの価値に与える影響が限定的であることを示唆しています。

このような状況の主な理由は、株式購入の規模と市場の魅力の限界です。

一方、既存のSolana準備金企業による保有量の増加規模は比較的限られており、そのほとんどは新興企業です。いくつかの上場企業が戦略的Solana準備金の構築を開始していますが、実際に1,000万ドル以上を保有しているのはほんの一握りです。公開データによると、Upexiは200万SOL以上を保有しており、その価値は3億7,700万ドル以上です。DeFi Developmentは142万SOL以上を保有しており、その価値は2億6,700万ドル以上です。Phoenix Groupは63万SOL以上を保有しており、その価値は約1億1,900万ドルです。SOL Strategiesは約40万1,000SOLを保有しており、その価値は7,559万7,000ドル以上です。保有量の大規模な増加や著名な機関からの支持は、多くの場合、強力な市場シグナルとなり、投資家の期待を増幅させます。言い換えれば、より大きなファンドとより大きなエクスポージャーは市場での影響力を高め、価格パフォーマンスを効果的に推進します。

第二に、Solanaには、ビットコイン分野のStrategyの創設者であるマイケル・セイラー氏や、イーサリアム分野のBitMineの取締役会長であるトム・リー氏のようなカリスマ的な人物が欠けています。セイラー氏とリー氏は、資金力だけでなく、講演力、メディアへの影響力、そしてパーソナルブランディングを通じて、機関投資家の戦略を市場の信頼へと転換し、再現可能な投資効果を生み出すことができます。

現在、Solana Reserveには同等の影響力を持つブランドや機関投資家の存在がないため、信頼プレミアムを生み出すことが困難です。Upexiは以前、BitMEX創業者のアーサー・ヘイズ氏を諮問委員会に招聘することで、彼の暗号資産分野での評判を活用しようとしました。しかし、ヘイズ氏の影響力は依然として暗号資産取引分野に集中しており、従来の資本市場における評判とリソースは限られているため、市場横断的なリーダーシップ効果を生み出すことは困難です。対照的に、ギャラクシーのナスダック上場IPOを成功させたCEOのノボグラッツ氏は理想的な候補者と考えられています。ゴールドマン・サックスやフォートレスでの勤務を含む、伝統的な金融分野で30年以上の経験を持つノボグラッツ氏は、幅広い専門知識と人脈を蓄積しています。

しかし、ソラナ準備金市場はまだ主導的な「マイクロ戦略」を確立していないため、エコシステムには依然として発展の余地が十分にあり、より多くの機関投資家を引き付ける可能性があります。ソラナスポットETFの承認確率が高まれば、SOLおよび関連準備金会社に対する市場の信頼も高まり、資本流入のプラス効果がさらに拡大するでしょう。