米国の関税、インドのロシア産原油戦略を地政学的エネルギーゲームで標的に

インドのReliance Industriesは、ウクライナ紛争が続く中でモスクワへのニューデリーの支援を抑制しようとするワシントンの動きにより、割引されたロシア産原油の調達への関与について米国の厳しい監視に直面しています。Relianceは他の主要なインドの製油会社とともに、ロシア産原油の主要な購入者であり、この戦略によってインドは世界的な価格変動の中で低コストのエネルギーを確保しています。しかし、米国はこれに対し、インドのロシアとの経済的関与への懸念を理由に、インドからの輸出品に対する関税を50%に倍増するなど、貿易措置を強化しています。

貿易データおよび業界関係者によると、RelianceやNayara Energyを含むインドの製油会社は、米国の圧力にもかかわらず、9月もロシア産原油の購入量を1日あたり140万～180万バレルの範囲で維持する見通しです。Reutersは、予備データによれば、割引バレルの供給増加やロシア国内の製油所停止の影響で、8月比でロシア産原油の輸入が10～20%増加する可能性があると報じています。一方、Bloombergは関連する別の動きとして、インドの製油会社がワシントンへの象徴的なジェスチャーとして購入量を若干削減し、現在の180万バレルから140万～160万バレルに減らす可能性があると指摘しています。

米国の貿易圧力は、ドナルド・トランプ大統領によって主導され、8月1日にインドからの輸出品に25%の関税を課し、8月27日には50%に引き上げました。これは、インドがロシア産原油の購入を継続するのを抑止することを目的としています。これらの措置にもかかわらず、インドはロシアにとって依然として重要な顧客であり、ロシアの総原油輸出の約37%を占めています。BNP Paribasのアナリストは、経済的な利点を考慮すると、世界的な貿易経済や政策の大きな変化がない限り、インドの製油会社がロシア産原油から大幅に撤退する可能性は低いと示唆しています。

ロシア産原油への依存が続いていることについて、米国当局者はインドがモスクワの戦争主導の輸出戦略から利益を得ていると非難しています。しかし、インド当局者は、西側諸国もエネルギー以外の商品を含むロシア産品の輸入を続けていると指摘し、購入を擁護しています。インドはまた、貿易紛争の外交的解決も模索しており、ナレンドラ・モディ首相はロシアのウラジーミル・プーチン大統領を含む世界の指導者と高レベルの協議を行っています。

インドによるロシア産原油輸入が大幅に減少した場合の経済的影響は大きい可能性があります。CLSAやKplerのアナリストは、ニューデリーの購入量が急減すれば、世界の原油供給から1日あたり最大100万バレルが消失し、価格が1バレルあたり100ドル近くまで上昇する可能性があると警告しています。このような事態は世界市場に影響を及ぼすだけでなく、モスクワがウクライナでの軍事作戦を維持する能力にも負担をかけることになります。しかし、現時点での経済的な計算から、インドの製油会社はより明確な貿易解決策が現れるまで、ロシア産原油の調達を継続すると予想されています。

米国の関税や制裁がインドの原油輸入に与える影響が完全に現れるのは10月以降になる可能性があります。なぜなら、その時期に到着予定の出荷が最近になって取引プロセスに入ったばかりだからです。この遅れにより、インドのエネルギー戦略に長期的な変化が現れる前に、さらなる外交的・経済的な駆け引きが行われる余地が生まれる可能性があります。