イーサリアムがリード、ビットコインが遅れをとる：アルトシーズンは間近か？

アルトコインシーズン 2025: ついに到来か?

暗号資産コミュニティは長年にわたり、いわゆる「アルトコインシーズン」の到来を待ち望んできました。これは、代替暗号資産がビットコインを上回るパフォーマンスを示す時期です。2025年、ビットコインの優位性が低下し、イーサリアムが急騰する中、この議論は再び活発化しています。しかし、これは本当に到来するのでしょうか、それともまたしても誤報なのでしょうか？

ビットコインの優位性に圧力

ビットコインの市場支配力は、伝統的に暗号通貨サイクルの羅針盤となってきた。66月にはXNUMX%以上を維持していたビットコインの市場シェアは、現在では 60%を下回った 半年ぶりの下落。アナリストらは、これは偶然の変動ではないと指摘している。 

この下落は、市場の主導権交代を象徴する過去の5波動パターンを反映しています。その意味は明らかです。ビットコインから資金が流出し、アルトコインがより多くの注目と流入を集めているのです。

21Sharesの調査責任者であるステファン・バーガー氏によると、ビットコインの優位性からの脱却はより顕著になりつつあるという。彼は、投資家がもはやビットコインを成長の唯一のベンチマークとして扱っていないと指摘した。 

代わりに、彼はアルトコインが「ポートフォリオの多様化に不可欠な要素」になりつつあると述べ、特に新しい物語への露出を求める人々にとって、 Web3 そして分散型金融。

注目のイーサリアム

イーサリアムは再び先頭に立っています。過去1ヶ月間で ETHは18%近く上昇した に比べて ビットコインは5%の小幅な下落 . 

イーサリアムETFのスポット資金流入額は2.3億ドルを超え、その中には1日当たりの流入額として過去最高の16.5億ドルも含まれており、機関投資家の信頼は揺るぎないものとなっている。ETHの米国債保有額は現在XNUMX億ドルを超えており、BitMineやSharpLinkといった企業が牽引している。

オンチェーンのファンダメンタルズがこの図式を裏付けている。イーサリアムの DeFi エコシステム全体の価値は 96 億ドル前後で推移しており、このネットワークが依然として実際の経済活動の中心地となっていることを示しています。 

JPモルガンのデジタル資産ストラテジスト、マット・コブ氏は、イーサリアムをビットコインから他の資産に移行する多くの投資家にとっての「入り口」と表現した。 

彼は、ETHがスマートコントラクト、ステーブルコイン、そして DeFi この活動により、資本が BTC から離れ始めるときに、最初の停止点であり続けることが保証されます。

アルトコインシーズン指数：依然として中立

人気のツールであるアルトコインシーズンインデックスは、90日間でビットコインを上回るパフォーマンスを示した上位アルトコインの数を測定します。75以上の数値は、通常、アルトシーズンの到来を示唆します。 

8月下旬現在、 指数は45～50付近にある 市場は完全に中立領域に留まりました。これはまだアルトシーズンの本格化ではないことを示していますが、今後の動向に注目が​​集まっています。

現時点では、取引量は依然としてビットコインとイーサリアムに集中しており、中小型コインや小型コインへの波及は限定的である。より広範な資金ローテーションが起こるまでは、多くのアナリストはアルトシーズンの到来を予測するのは時期尚早かもしれないと警告している。

機関資本：諸刃の剣

機関投資家の関与は、アルトコインをめぐる議論に変革をもたらしました。2024年にビットコインとイーサリアムのスポットETFが立ち上げられたことで、年金基金や銀行が数十億ドル規模の資金を投入する道が開かれました。 

これらの製品には65億ドル以上が流入している デビュー以来、その大半はビットコインに流れ込んでいます。しかし、ETHや、Solana、Toncoin、BNBといった一部の大型アルトコインへの流入も増加しています。

マトリックスポートの市場戦略責任者であるジェフ・シーレン氏によると、機関投資家はアルトコインを単なる投機的な取引ではなく、「正当な資産」と見なす傾向が強まっているという。彼は、イーサリアムやソラナに連動したストラクチャード商品やデリバティブ商品の需要の高まりは、アルトコインが新たな成熟段階に入っている証拠だと指摘した。

シーレン氏は、機関投資家間の議論が、アルトコインを検討すべきかどうかという議論から、過大なリスクを負うことなくエクスポージャーを得る最善の方法へと移行していると指摘した。この変化は、長期にわたるアルトコインシーズンのより安定した基盤となる可能性がある。

スタートアップ企業もその影響を感じている。アルゼンチンのようにインフレに苦しむ地域では、企業が通貨安から従業員を守るため、ステーブルコインベースの給与体系を導入している。この増加傾向は、アルトコインが実体経済において果たす実用的な役割を浮き彫りにしているが、市場の急騰にはつながらないかもしれない。

供給過剰とミームコインの台頭

アルトシーズン信奉者にとっての課題は、トークンの供給過剰です。Pump.Funなどのプラットフォームは、12日に数万もの新しいトークンの発行を可能にしており、その多くは基本的な価値がほとんどないミームコインです。ある統計によると、過去XNUMX年間だけでXNUMX万以上のトークンが市場に投入されました。

Grow Me Coの創設者、クレイグ・コブ氏は、 Xに記載 この過剰供給は注目度と流動性を低下させる。あるトレーダーは状況をドットコムバブルに例え、「今回はすべての船が上昇するわけではない」と警告した。むしろ、低品質プロジェクトの急増は、急激な調整の可能性を高め、空売り筋にとっての好機となるだろう。

選択的、物語主導のサイクル

BitfinexのJag Kooner氏のような専門家は、アルトシーズンが到来した場合、その対象はより狭く、より限定的なものになると確信を強めています。人工知能、実世界の資産、分散型物理インフラネットワーク（DePIN）など、特定のストーリーに結びついたセクターは好調に推移する一方で、弱いプロジェクトは低迷する可能性があります。 

クーナー氏は、今回のサイクルは全面的な上昇ではなく「より選択的で物語主導」になる可能性があると指摘した。

これはエコシステムの成熟を反映しています。10,000万種類以上の取引可能なトークンが存在するため、投資家はもはやあらゆるプロジェクトを無差別に購入することはありません。むしろ、市場は目に見えるトラクション、明確な有用性、そして規制の明確さを備えたプロジェクトに報います。

アルトシーズン懐疑論者

アルトシーズンが差し迫っていると誰もが考えているわけではない。一部の研究者は、個人投資家は依然としてほとんど傍観者であり、機関投資家は小規模でリスクの高いコインへの参入を厳しく禁じられていると主張している。個人投資家の熱狂がなければ、アルトコインの広範な急騰につながる条件は整わないかもしれない。

過去のサイクルに匹敵する強力なナラティブの欠如を指摘する人もいる。2020～21年の強気相場では、 DeFi 　 NFTs アルトコインへの爆発的な需要を生み出しました。対照的に、2025年には統一的なストーリーが欠けています。 

10xリサーチのマルクス・ティーレン氏が述べたように、ビットコインとイーサリアムを超えて広範な普及を促すほど説得力のある「物語」は今のところ存在しない。

ロック解除スケジュールもまた逆風となっている。今年中に約59億ドル相当の権利確定トークンが流通する予定であり、売り圧力が生じ、上昇余地が抑制される可能性がある。

暗号資産ETFの役割

ビットフィネックスのアナリスト 最近提案された 真のアルトコインシーズンは、ビットコインとイーサリアム以外のETFがもっと増えるまで始まらないかもしれないと彼らは考えている。彼らは、特に二番手のアルトコインへのエクスポージャーを可能にする新たなETFは、「価格に左右されない持続的な需要」を生み出す可能性があると主張している。それまでは、環境は断片化したままで、一部の資産だけが上昇を享受​​するだろうと彼らは考えている。

一方、次にどの暗号資産ETFが立ち上げられるのか、憶測が高まっています。SolanaとXRPのトラストの申請は現在SECの審査中であり、一部のアナリストは、アクティブなミームコインETFが早ければ2026年に登場する可能性があると予測しています。このようなETFが承認されれば、これまで注目されていなかった市場の隅々に機関投資家の流動性を供給する可能性があります。

2025年の構造的な逆風

イーサリアムへの期待と新たなETFの可能性にもかかわらず、アルトコイン市場全体は依然として低迷している。多くのトークンは史上最高値から依然として90%以上下落しており、ビットコインの回復とは対照的だ。 

時価総額は 3.9兆ドルに上昇 しかし、サイクル開始以来の純新規資金はわずか300億ドルにとどまっています。限られた流動性プールを巡って数千ものトークンが競争しているため、そのほとんどは普及に至っていません。

勝者と敗者の減少は、「ミュージカルチェア」のような力学を生み出しました。流動性が枯渇すると、業績不振のプロジェクトは完全に崩壊する可能性があり、ドットコムバブル後の弱小企業の淘汰を彷彿とさせます。

何を変える必要があるのか

アルトコインが真の復活を遂げるには、いくつかの要因が揃う必要があります。

• 流動性の拡大: 新たな資本は、ETF、政府による導入、またはインフラの成長を通じて流入する必要があります。
• マクロ安定性: リスクオンの状況への回帰は、高ベータ資産への需要を高める可能性がある。
• 実際の使用法: 持続可能なオンチェーン収益と拡大するユーザーベースを持つプロジェクトが目立つでしょう。
• 供給管理: トークンのバーンと買い戻しは供給過剰の解決に役立つ可能性があります。
• 物語の変化: 消費者向けアプリケーションや金融統合における画期的な進歩により、小売業の熱意が再燃する可能性があります。

それまでは、投資家はビットコインのポジションをしっかりと維持しながら、有望なアルトコインに選択的に配分する「バーベル戦略」でより大きな成功を収めることができるかもしれない。

より成熟した、選択的な市場

では、ついにアルトコインの季節が到来したのでしょうか？状況は依然として複雑です。ビットコインの優位性は低下しつつあり、イーサリアムの勢いは否定できません。機関投資家の資金は少数の大型プロジェクトを支援しており、暗号通貨の給与計算といった新たな活用事例によって、アルトコインは実体経済に根付いています。しかし、供給過剰、個人投資家の参加の低迷、そして説得力のあるストーリーの欠如は、今回の上昇が過去のサイクルのような爆発的で包括的なものではない可能性を示唆しています。

もしアルトシーズンが到来すれば、それはより短く、より柔らかく、より選択的になり、勝者は defiファンダメンタルズと制度的な正当性によって左右されます。常に警戒を怠らず、市場指標を追跡し、誇大広告よりも質を重視する投資家が、最も有利な立場に立つ可能性が高いでしょう。2025年が待望のアルトコインシーズンとなるのか、それとも単なる通過点に過ぎないのかはさておき、一つ確かなことがあります。それは、暗号資産市場は進化しており、適応が鍵となるということです。アルトコインシーズン2025：ついに到来か？

暗号資産コミュニティは長年にわたり、いわゆる「アルトコインシーズン」の到来を待ち望んできました。これは、代替暗号資産がビットコインを上回るパフォーマンスを示す時期です。2025年、ビットコインの優位性が低下し、イーサリアムが急騰する中、この議論は再び活発化しています。しかし、これは本当に到来するのでしょうか、それともまたしても誤報なのでしょうか？

ビットコインの優位性に圧力

ビットコインの市場支配力は、伝統的に暗号通貨サイクルの羅針盤となってきた。66月にはXNUMX%以上を維持していたビットコインの市場シェアは、現在では 60%を下回った 半年ぶりの下落。アナリストらは、これは偶然の変動ではないと指摘している。 

この下落は、市場の主導権交代を象徴する過去の5波動パターンを反映しています。その意味は明らかです。ビットコインから資金が流出し、アルトコインがより多くの注目と流入を集めているのです。

21Sharesの調査責任者であるステファン・バーガー氏によると、ビットコインの優位性からの脱却はより顕著になりつつあるという。彼は、投資家がもはやビットコインを成長の唯一のベンチマークとして扱っていないと指摘した。 

代わりに、彼はアルトコインが「ポートフォリオの多様化に不可欠な要素」になりつつあると述べ、特に新しい物語への露出を求める人々にとって、 Web3 そして分散型金融。

注目のイーサリアム

イーサリアムは再び先頭に立っています。過去1ヶ月間で ETHは18%近く上昇した に比べて ビットコインは5%の小幅な下落 . 

イーサリアムETFのスポット資金流入額は2.3億ドルを超え、その中には1日当たりの流入額として過去最高の16.5億ドルも含まれており、機関投資家の信頼は揺るぎないものとなっている。ETHの米国債保有額は現在XNUMX億ドルを超えており、BitMineやSharpLinkといった企業が牽引している。

オンチェーンのファンダメンタルズがこの図式を裏付けている。イーサリアムの DeFi エコシステム全体の価値は 96 億ドル前後で推移しており、このネットワークが依然として実際の経済活動の中心地となっていることを示しています。 

JPモルガンのデジタル資産ストラテジスト、マット・コブ氏は、イーサリアムをビットコインから他の資産に移行する多くの投資家にとっての「入り口」と表現した。 

彼は、ETHがスマートコントラクト、ステーブルコイン、そして DeFi この活動により、資本が BTC から離れ始めるときに、最初の停止点であり続けることが保証されます。

アルトコインシーズン指数：依然として中立

人気のツールであるアルトコインシーズンインデックスは、90日間でビットコインを上回るパフォーマンスを示した上位アルトコインの数を測定します。75以上の数値は、通常、アルトシーズンの到来を示唆します。 

8月下旬現在、 指数は45～50付近にある 市場は完全に中立領域に留まりました。これはまだアルトシーズンの本格化ではないことを示していますが、今後の動向に注目が​​集まっています。

現時点では、取引量は依然としてビットコインとイーサリアムに集中しており、中小型コインや小型コインへの波及は限定的である。より広範な資金ローテーションが起こるまでは、多くのアナリストはアルトシーズンの到来を予測するのは時期尚早かもしれないと警告している。

機関資本：諸刃の剣

機関投資家の関与は、アルトコインをめぐる議論に変革をもたらしました。2024年にビットコインとイーサリアムのスポットETFが立ち上げられたことで、年金基金や銀行が数十億ドル規模の資金を投入する道が開かれました。 

これらの製品には65億ドル以上が流入している デビュー以来、その大半はビットコインに流れ込んでいます。しかし、ETHや、Solana、Toncoin、BNBといった一部の大型アルトコインへの流入も増加しています。

マトリックスポートの市場戦略責任者であるジェフ・シーレン氏によると、機関投資家はアルトコインを単なる投機的な取引ではなく、「正当な資産」と見なす傾向が強まっているという。彼は、イーサリアムやソラナに連動したストラクチャード商品やデリバティブ商品の需要の高まりは、アルトコインが新たな成熟段階に入っている証拠だと指摘した。

シーレン氏は、機関投資家間の議論が、アルトコインを検討すべきかどうかという議論から、過大なリスクを負うことなくエクスポージャーを得る最善の方法へと移行していると指摘した。この変化は、長期にわたるアルトコインシーズンのより安定した基盤となる可能性がある。

スタートアップ企業もその影響を感じている。アルゼンチンのようにインフレに苦しむ地域では、企業が通貨安から従業員を守るため、ステーブルコインベースの給与体系を導入している。この増加傾向は、アルトコインが実体経済において果たす実用的な役割を浮き彫りにしているが、市場の急騰にはつながらないかもしれない。

供給過剰とミームコインの台頭

アルトシーズン信奉者にとっての課題は、トークンの供給過剰です。Pump.Funなどのプラットフォームは、12日に数万もの新しいトークンの発行を可能にしており、その多くは基本的な価値がほとんどないミームコインです。ある統計によると、過去XNUMX年間だけでXNUMX万以上のトークンが市場に投入されました。

Grow Me Coの創設者、クレイグ・コブ氏は、 Xに記載 この過剰供給は注目度と流動性を低下させる。あるトレーダーは状況をドットコムバブルに例え、「今回はすべての船が上昇するわけではない」と警告した。むしろ、低品質プロジェクトの急増は、急激な調整の可能性を高め、空売り筋にとっての好機となるだろう。

選択的、物語主導のサイクル

BitfinexのJag Kooner氏のような専門家は、アルトシーズンが到来した場合、その対象はより狭く、より限定的なものになると確信を強めています。人工知能、実世界の資産、分散型物理インフラネットワーク（DePIN）など、特定のストーリーに結びついたセクターは好調に推移する一方で、弱いプロジェクトは低迷する可能性があります。 

クーナー氏は、今回のサイクルは全面的な上昇ではなく「より選択的で物語主導」になる可能性があると指摘した。

これはエコシステムの成熟を反映しています。10,000万種類以上の取引可能なトークンが存在するため、投資家はもはやあらゆるプロジェクトを無差別に購入することはありません。むしろ、市場は目に見えるトラクション、明確な有用性、そして規制の明確さを備えたプロジェクトに報います。

アルトシーズン懐疑論者

アルトシーズンが差し迫っていると誰もが考えているわけではない。一部の研究者は、個人投資家は依然としてほとんど傍観者であり、機関投資家は小規模でリスクの高いコインへの参入を厳しく禁じられていると主張している。個人投資家の熱狂がなければ、アルトコインの広範な急騰につながる条件は整わないかもしれない。

過去のサイクルに匹敵する強力なナラティブの欠如を指摘する人もいる。2020～21年の強気相場では、 DeFi 　 NFTs アルトコインへの爆発的な需要を生み出しました。対照的に、2025年には統一的なストーリーが欠けています。 

10xリサーチのマルクス・ティーレン氏が述べたように、ビットコインとイーサリアムを超えて広範な普及を促すほど説得力のある「物語」は今のところ存在しない。

ロック解除スケジュールもまた逆風となっている。今年中に約59億ドル相当の権利確定トークンが流通する予定であり、売り圧力が生じ、上昇余地が抑制される可能性がある。

暗号資産ETFの役割

ビットフィネックスのアナリスト 最近提案された 真のアルトコインシーズンは、ビットコインとイーサリアム以外のETFがもっと増えるまで始まらないかもしれないと彼らは考えている。彼らは、特に二番手のアルトコインへのエクスポージャーを可能にする新たなETFは、「価格に左右されない持続的な需要」を生み出す可能性があると主張している。それまでは、環境は断片化したままで、一部の資産だけが上昇を享受​​するだろうと彼らは考えている。

一方、次にどの暗号資産ETFが立ち上げられるのか、憶測が高まっています。SolanaとXRPのトラストの申請は現在SECの審査中であり、一部のアナリストは、アクティブなミームコインETFが早ければ2026年に登場する可能性があると予測しています。このようなETFが承認されれば、これまで注目されていなかった市場の隅々に機関投資家の流動性を供給する可能性があります。

2025年の構造的な逆風

イーサリアムへの期待と新たなETFの可能性にもかかわらず、アルトコイン市場全体は依然として低迷している。多くのトークンは史上最高値から依然として90%以上下落しており、ビットコインの回復とは対照的だ。 

時価総額は 3.9兆ドルに上昇 しかし、サイクル開始以来の純新規資金はわずか300億ドルにとどまっています。限られた流動性プールを巡って数千ものトークンが競争しているため、そのほとんどは普及に至っていません。

勝者と敗者の減少は、「ミュージカルチェア」のような力学を生み出しました。流動性が枯渇すると、業績不振のプロジェクトは完全に崩壊する可能性があり、ドットコムバブル後の弱小企業の淘汰を彷彿とさせます。

何を変える必要があるのか

アルトコインが真の復活を遂げるには、いくつかの要因が揃う必要があります。

• 流動性の拡大: 新たな資本は、ETF、政府による導入、またはインフラの成長を通じて流入する必要があります。
• マクロ安定性: リスクオンの状況への回帰は、高ベータ資産への需要を高める可能性がある。
• 実際の使用法: 持続可能なオンチェーン収益と拡大するユーザーベースを持つプロジェクトが目立つでしょう。
• 供給管理: トークンのバーンと買い戻しは供給過剰の解決に役立つ可能性があります。
• 物語の変化: 消費者向けアプリケーションや金融統合における画期的な進歩により、小売業の熱意が再燃する可能性があります。

それまでは、投資家はビットコインのポジションをしっかりと維持しながら、有望なアルトコインに選択的に配分する「バーベル戦略」でより大きな成功を収めることができるかもしれない。

より成熟した、選択的な市場

では、ついにアルトコインの季節が到来したのでしょうか？状況は依然として複雑です。ビットコインの優位性は低下しつつあり、イーサリアムの勢いは否定できません。機関投資家の資金は少数の大型プロジェクトを支援しており、暗号通貨の給与計算といった新たな活用事例によって、アルトコインは実体経済に根付いています。しかし、供給過剰、個人投資家の参加の低迷、そして説得力のあるストーリーの欠如は、今回の上昇が過去のサイクルのような爆発的で包括的なものではない可能性を示唆しています。

もしアルトシーズンが到来すれば、それはより短く、より柔らかく、より選択的になり、勝者は defiファンダメンタルズと制度的な正当性によって左右される。常に警戒を怠らず、市場指標を追跡し、誇大広告よりも質を重視する投資家が、最も有利な立場に立つ可能性が高い。2025年が待望のアルトコインシーズンとなるか、それとも単なる通過点に過ぎないかはさておき、一つ確かなことは、暗号資産市場は進化しており、適応が鍵となるということだ。