98億1,000万ドル相当のBitcoin先物フローで異常な動きが発生しており、どちらの方向にも大きく動く可能性がある
Bitcoinのデリバティブ市場は9月に入り、分裂したメッセージを示しています。トレーダーはより多くのポジションを取っていますが、取引活動のバランスは価格の強さに逆行しています。
オープンインタレストは9月3日に411.9億ドルに達し、過去1か月で10.2億ドル増加しました。同時に、Bitcoinのスポット価格は110,000ドルを下回りました。
これは、より多くのレバレッジが使われている一方で、市場の確信が価格を押し上げるほど強くないことを示しています。
資金調達率もこれを裏付けています。パーペチュアル先物市場では、レバレッジ需要が上昇するとロングポジションのトレーダーがショートに資金調達手数料を支払います。9月3日の1日あたりの資金調達率は1.73%、7日間平均は1.21%、30日間平均は0.96%でした。
過去1か月間、資金調達は毎日プラスであり、ロングポジションのトレーダーが一貫してエクスポージャー維持のために支払い続けていることを意味します。これは、価格が思うように動かない場合、上昇を狙うトレーダーにとってコストのかかる環境を生み出します。
価格上昇がないまま高いキャリーコストを支払うことは、何かバランスを変える要因がない限り、迅速に動くアカウントがリスクを減らすことを強いることが一般的です。
取引活動自体が、なぜ価格が重いのかを説明しています。有用な指標はテイカーバイ/セル比率で、これは契約を買うための成行注文と売るための成行注文のボリュームを比較します。この比率が1未満の場合、より多くのトレーダーが積極的に売り注文を出していることを意味します。
9月3日の比率は0.913で、30日間平均の0.965に非常に近い値でした。
これらの成行注文によるネットフローは明確にマイナスでした。過去1か月で−98.1億ドル、直近1週間では−17.5億ドルです。つまり、スプレッドをまたいで価格を動かしたトレーダーの多くが主に売りを行っていたことになります。
この重要性は統計に明確に現れています。過去90日間、日次リターンはネットテイカーフロー（0.76）およびテイカー比率（0.64）と強く相関していました。対照的に、オープンインタレストと資金調達は日次リターンとの関連性がほとんどありませんでした。
清算データは、どこで最も多くの損失が発生しているかを示しています。過去30日間で、ロングポジションの清算は176.8億ドル、ショートは83.3億ドルで、清算の68%がロングに集中しました。最大のイベントは8月25日で、Bitcoinが1日で3.04%下落し、43.2億ドルのロングが清算されました。
次のセッションでは1.52%の反発が見られ、これは大規模な清算後によく見られるパターンです。8月29日にも、3.72%の下落で24億ドルのロング清算が発生し、その後再び小幅な反発がありました。
ショート側では、8月11日にBitcoinが上昇し、16.1億ドルのショートが清算され、翌日もさらに上昇しました。9月1日にも同様の動きがあり、6.7億ドルのショートがほぼ1%の日次上昇で清算され、その次のセッションでさらに1.79%上昇しました。
これらのエピソードはポジションの不均衡を示しています。市場はロングに偏っているため、調整が入ると大規模なロング側の清算と素早い反発が発生します。ショートの清算もありますが、規模は小さく頻度も低いです。
積極的な取引が売り側から続く限り、ラリーの持続は難しいでしょう。
取引規模もこれを裏付けています。過去30日間で、グロステイカーフロー（成行買いと売り注文の合計値）は約4,907.1億ドルに達しました。これに対し、オープンインタレストの411.9億ドルは直近の取引高のわずか8.39%に相当します。
この比率は、現在のポジションのストックが最近のフローに比べて小さいことを示しており、センチメントが反転すればポジションが急速に拡大する可能性があります。しかし現時点では、契約を保有する側と最も積極的に取引する側の不均衡が市場に圧力をかけ続けています。
短期的にも状況はあまり変わっていません。直近1週間でBitcoinは0.25%下落し、オープンインタレストは2.85%増加、ネットテイカーフローは−17.5億ドルでした。
資金調達コストもさらに上昇し、最終日には1.73%に達しました。これらを総合すると、より多くの契約が開かれ、ロングがそれを維持するために高い手数料を支払い、トレーダーは依然として売り側に傾いているという、価格を抑える組み合わせとなっています。
実際の執行データ（テイカーフローと清算）がリターンを左右しています。オープンインタレストと資金調達は、システム内のレバレッジ量や保有コストの高さを示しますが、日々の動きを左右するものではありません。
そのため、重要なシグナルは誰がスプレッドをまたいでいるかです。テイカー比率が1を超え、ネットテイカーフローがプラスとなる期間が続けば、それが転換の最初の兆候となるでしょう。
それまでは、市場はロング側の清算と反射的なラリーにさらされ、持続的な上昇は期待しにくい状況が続きます。
The post Something unusual is building in $9.81 billion of Bitcoin futures flows and it could break either way appeared first on CryptoSlate.
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
Mars Finance | 「麻吉」ロングポジションを増やし、利益は1,000万ドル超、クジラが1,000BTCをショート
ロシアの家庭は暗号資産デリバティブ分野に37億ルーブルを投資しており、主に少数の大手参加者が主導しています。インターポールは暗号通貨詐欺を世界的な脅威として位置付けました。悪意のあるChrome拡張機能がSolana資金を盗みました。英国はDeFiに関する新たな税制を提案しています。bitcoinは91,000ドルを突破しました。 要約はMars AIによって作成されました。本要約はMars AIモデルによって生成されており、その内容の正確性や完全性はまだ継続的に更新されています。
ETHはいったいいくらの価値があるのか？Hashedが一気に10種類の評価方法を提示
加重平均すると、ETHの妥当な価格は4,700ドルを超えています。
Dragonflyのパートナー：暗号資産は金融シニシズムに陥っており、PEでパブリックチェーンを評価する人はすでに負けている
人々は2年以内に起きることを過大評価し、10年以内に起きることを過小評価します。
Balancerは大規模なサイバー攻撃後、盗まれた資金の回収と再分配のために急騰
要約：Balancerは大規模なサイバー窃盗の後、ユーザーに800万ドルを再分配する計画です。回収には、10%の報奨金を受け取ったホワイトハット研究者の重要な役割がありました。請求されなかった資金は180日後にガバナンス投票にかけられます。
トレンド
もっと見る暗号資産価格
もっと見る
