金の延べ棒が「走る」ことを学んだとき：XAUmはどのようにしてゴールドをアクティブアセットに変えるのか

米国債のオンチェーン化から「デジタルゴールド」コンセプトの人気まで、RWA（Real World Assets、現実資産のトークン化）はスローガンから現実の変数へと進化しています。最近、金価格が連続して過去最高値を更新し、より多くの人々がゴールドRWAに注目し始めています。しかし、多くのゴールドトークンは依然として単純に現物資産をオンチェーンにマッピングする段階にとどまり、暗号世界特有のコンポーザビリティなどの利点を欠いています。従来、金は典型的な価値保存のパッシブ資産と見なされてきましたが、現在ではオンチェーンのゴールドトークンが「利息を生み、担保となり、協働できる」ようになっています（例えば、一部のDeFiプロトコルと互換性があり、ユーザーはそこで収益機会を得ることができ、特定のプラットフォーム規則に従って担保として使用でき、異なるアプリケーション間で相互運用性を実現できます）。伝統的な資産をオープンなオンチェーン金融ネットワークに接続し、検証可能・取引可能・組み合わせ可能な特性を持たせることこそが、今回のRWAイノベーションの鍵です。MatrixdockがリリースしたXAUmは、透明性、安全性、コンプライアンス、そして豊富なオンチェーンエコシステムを通じて、RWAをパッシブ資産からアクティブ資産へと変革させました。

現物裏付けのゴールドトークン：XAUmとは

XAUmは、Matrixportグループ傘下のRWAプラットフォームMatrixdockがリリースした高基準のゴールドトークンです。各XAUmは1:1で1トロイオンス（約31.1グラム）の現物金にペッグされており、ロンドン金銀市場協会（LBMA）認証を受け、金の純度は99.99%に達します。これらの金は、世界的に有名なカストディアンによってシンガポールと香港の高セキュリティ金庫に保管されており、オフラインでの現物引き出し（最小引き出し量は1kgの金の延べ棒）にも対応しています。つまり、XAUmトークンを保有することは、同量の引き出し可能な現物金を保有することと同じであり、その価値と安全性は十分な現物によって裏付けられています。

一部の既存ゴールドトークンと比較して、XAUmは技術面でも革新性を持っています。ERC-20とERC-721の両方の標準に対応しており、XAUmは同質トークンとしてオンチェーンで自由に取引できるだけでなく、必要に応じて特定の金の延べ棒を表すNFTとして鋳造することも可能です（例えば、ユーザーが1kg分のゴールドシェアを貯めた場合、対応する延べ棒のNFTを鋳造できます）。この設計により、XAUmはトークンの流動性と各金の延べ棒の独立した識別性・透明性を兼ね備えています。主流標準への対応により、XAUmはさまざまなDeFiアプリやウォレットに柔軟に接続でき、異なるシーンで異なる資産形態として機能します。

マルチチェーン対応もXAUmの大きな特徴です。2024年9月の正式発行以来、XAUmはEthereum、BNB Chainなどの主流ブロックチェーンに次々と展開され、ChainlinkCCIPなどのソリューションを通じてクロスチェーン流通管理を実現しています。さらに注目すべきは、2025年8月にXAUmがSuiパブリックチェーンでネイティブ発行を完了したことです。Suiは新興の高性能L1チェーンで、Move言語を採用し、並列実行やサブセカンドの確定などの特徴を持っています。今回の展開は、XAUmが技術アーキテクチャとエコシステム規模の両面で飛躍を遂げ、ゴールド資産が初めて「オンチェーンネイティブ」の形で非Ethereumエコシステムに進出し、そのスピードと組み合わせの可能性を広げました。現在、XAUmはEthereum、BNB Chain、PlumeNetwork、HashKeyなど複数ネットワークと互換接続を実現し、UniSwap、PancakeSwap、Curve、Kinzaなどの有名プロトコルに上場、オンチェーンでの採用率はゴールドトークンのトップ3に入っています。つまり、Ethereum、BNB Chain、あるいは新進気鋭のSuiネットワークにいても、XAUmを簡単に取得・利用できます。この広範なネットワークカバレッジが、オンチェーンでのゴールド資産流通の基盤を築いています。

わずか1年で、XAUmは顕著な発展と認知を獲得しました。現物裏付けのデジタルゴールドとして、金の安定した価値とブロックチェーンの柔軟性・効率性を見事に融合させ、古来の資産にデジタル時代の活力を与えました。金はもはや金庫に眠る静的資産ではなく、XAUmを通じてデジタル形態でオンチェーン上を自在に流通できるようになりました。

透明性とガバナンス：「見える・計算できる・引き出せる」

すべてのRWAプロジェクトにとって、安全性と透明性は生命線です。XAUmはこの点で業界の高基準を打ち立て、「見える・計算できる・引き出せる」を目指しています。

まず、リザーブの透明性について、Matrixdockは定期的に独立監査機関を雇い、XAUmの現物金リザーブを全面的に監査しています。2025年前半、国際的権威検査機関BureauVeritasがXAUmのリザーブ監査報告書を発表しました。報告によると、2025年中旬時点でMatrixdock金庫の現物金保有規模は年初比で500%増加。現在、合計421本の1kg LBMA標準金の延べ棒がXAUmトークンのリザーブとして支えています。各延べ棒は監査員によって一つ一つ検査・計量され、金庫記録と照合されて正確であることが確認されています。監査報告はMatrixdock公式サイトで公開されており、誰でも閲覧可能です。さらに、Matrixdockはゴールド保有状況の照会ツールもリリースしており、投資家はオンチェーンデータを通じて各XAUmが対応するゴールドバッチやバーコードをリアルタイムで追跡でき、オンチェーン透明性＋第三者監査の二重検証を実現しています。RWA分野でこのような高基準でリザーブ詳細を開示しているプロジェクトは非常に稀です。これらの取り組みにより、XAUmはユーザーがリザーブの所在を「見える」ようにし、各トークンがどれだけの金に対応しているか「計算できる」ようにしています。

次に、ガバナンスのコンプライアンスと引き出し可能性についても、XAUmは投資家に安心感を与えています。各XAUmの裏付けとなる現物金は国際的に有名な金庫に保管され、カストディアンが発行する保有証明書に記録されています。ユーザーがトークンを現物金に交換したい場合、約1kgの延べ棒に相当するXAUmを蓄積した後、Matrixdockプラットフォームを通じて現物引き出し申請を行うことができます。必要なKYC/AMLの本人確認・コンプライアンス審査を完了後、指定金庫で延べ棒を引き出すか、安全な物流配送を選択できます。全プロセスは公開・透明であり、引き出し時には対応するトークンがオンチェーンでバーンされ、オンチェーントークンとオフライン金在庫の数量が常に一致することを保証します。現在、Matrixdockは一部の国・地域に指定金庫を設けて現物引き渡しをサポートしており、今後さらに多くのグローバル市場へ拡大する計画です。引き渡しの仕組みにより、XAUmはペーパーゴールドやリンク債とは異なり、ユーザーが規定に従って現物金の請求権を保持できるようになっています。この信頼できる引き出しメカニズムもRWAプロジェクトの生命線の一つです。

自社の努力だけでなく、機関投資家の参加もXAUmの信頼性を示しています。2025年7月、Matrixportは公式に、傘下の投資部門Matrixport Venturesが300万ドル相当のXAUmトークンを戦略的に保有し、段階的に追加取得を計画していると発表しました。Matrixportは世界有数の暗号金融サービスプラットフォームであり、この動きはXAUmの長期的価値と安定性への自信を示しています。一方で、金を自社の財務リザーブに組み込むことで、サイクル変動やインフレリスクに対抗でき、他方でRWAエコシステムの発展を実際に支援する行動でもあります。Matrixport CEO 葛越晟が述べたように、「XAUmの戦略的保有は、機関が財務リザーブを最適化し、リスク耐性を高める重要な配置となっている」。親会社だけでなく、パブリックチェーンエコシステムもXAUmに強い関心を示しています。2025年8月、Sui Foundationは公式リザーブ資金の一部をXAUmに配分することを発表し、実際の行動で本プロジェクトを認め、トークン化ゴールドをWeb3時代のオンチェーン資産ポートフォリオの戦略資産と位置付けました。Suiのような機関がゴールドトークンを資産リザーブに積極的に組み入れるのは業界初です。これらの強力な機関シグナルは、XAUmへの市場の信頼を強化し、ゴールドトークン化がますます多くの大手機関や組織に認められつつあることを示しています。

注目すべきは、香港などの金融センターがデジタル資産のコンプライアンス発展ルートを積極的に模索しており、RWAトークン化業界全体に有利な環境を提供している点です。Matrixdockは一部の金庫保管とビジネス展開を香港に置いており、これは同地に優れたゴールド保管・貿易インフラがあるだけでなく、香港の規制当局がコンプライアンスに則ったトークン化資産イノベーションを積極的に受け入れているためです。2023年末以降、香港はバーチャルアセット政策宣言やステーブルコイン規制枠組みを相次いで発表し、規制下でのRWAの模索を支援しています。Matrixportは2025年8月14日に香港科技大学金融研究院と戦略的協力覚書を締結し、傘下のゴールドトークンXAUmを研究基盤とし、両者はRWA（現実資産トークン化）のグローバル市場での応用メカニズム、ユーザー行動、チャネル戦略を共同で探求し、オンチェーン金融データを活用した可視化・リスクモニタリング研究も展開します。

金は保存するだけじゃない：XAUmのオンチェーン＆CeFi活用法

従来の考え方では、金は主に価値保存手段として「買って保有」し、価格上昇を狙うものでした。しかし、XAUmのオンチェーン金融世界では、金により多くの「アクティブ」な使い道が与えられ、資産を動かし、さらなる潜在的収益機会を探ることができます。XAUmはDeFiと中央集権型プラットフォーム（CeFi）の両面での応用を積極的に拡大しており、金は単なるパッシブ保有にとどまらず、関連規則に則った枠組みの中で担保、決済、より高度なDeFi運用に活用され、配置効率と流動性を高めています。

オンチェーンで「利息を生む」ゴールド：ゴールドトークンの応用を継続探求

XAUmはすでに複数のパブリックチェーンネットワークに展開されているため、ユーザーはさまざまなDeFiプロトコルに自由に組み込むことができ、ステーブルコインや他の暗号資産と同様の収益戦略を実現できます。例えば、BNB Chain上では、XAUmは発行間もなくKinzaFinanceを通じて担保貸付を実現しました。保有者はXAUmを担保にUSDT/USDCなどのステーブルコインを借りることができ、初期担保率は70%に達します。コンプライアンス実資産金融に特化したPlumeNetworkでは、XAUmはプログラム可能な金融プリミティブと見なされ、担保、清算メディア、さらには収益戦略への参加にも利用できます。Plumeチームは、従来のゴールド市場の課題は保有してもほとんど収益がないことだが、ゴールドをトークン化しDeFiに接続することで「ゴールドがこれまで実現できなかった収益戦略（アクティブ収益）に参加できる」と指摘しています。これにより、世界中の投資家はゴールドのインフレ耐性・ヘッジ特性を享受しつつ、オンチェーンでの貸付や預金商品にも利用できるようになりました。今後、より多くのDeFiプロトコルがゴールドトークンを価格計算や担保資産として受け入れるようになれば、ゴールドはもはや「死蔵」資産ではなく、投資ポートフォリオの中で積極的に機能する構成要素となるでしょう。

最近ローンチされたSuiチェーン上では、XAUmは「ネイティブ資産」として急成長する新興DeFiエコシステムに組み込まれています。Suiの高スループットと低遅延の特徴により、XAUmの取引・インタラクション体験が大幅に向上しました。データによると、XAUmがSuiに上場した当日、分散型取引所MomentumのXAUm取引ペアの24時間取引高は100万ドルを突破しました。これは従来のゴールド資産に前例のない高速な出入りチャネルを開きました。Suiネットワーク上では、XAUmは基盤となるオラクルやウォレットインフラとも連携しています。例えば、PythNetworkはXAUmのリアルタイム価格フィードを提供し、SuiネイティブウォレットアプリSlushもXAUmをサポートし、ユーザーにスムーズな利用体験を保証しています。さらに、Sui上の主要DeFiプロトコル（MomentumDEX、Navi Lending、AlphaLend、AlphaFi、Nodoなど）も続々とXAUm統合を完了し、取引ペア資産、担保、収益源としてXAUmをサポートする予定です。

中央集権型プラットフォームでのエコシステム強化

分散型世界で活躍するだけでなく、XAUmは中央集権型金融プラットフォーム上での活用もますます多様化しています。XAUmの発行元であるMatrixdockは、Matrixport自身の充実したプロダクトラインを活用し、XAUmに多様な投資・資産運用チャネルを提供しています。まず、MatrixportプラットフォームはすでにXAUmの担保貸付などの機能をサポートしています。XAUm保有者はMatrixportアプリ内でそれを担保にローンを受けることができ、ゴールドポジションを売却せずに流動性資金を得られます。公式発表によると、Matrixportの担保貸付プロダクトは早くからXAUmをサポートリストに加えており、ユーザーはデジタルゴールドを担保にUSDT/USDCなどを借りることができ、「ゴールドを売却せずにローンを受ける」利便性を実現しています。これは短期流動性が必要だがゴールドの長期配置を手放したくない投資家にとって非常に実用的です。

次に、MatrixportはXAUMの積立サービスも提供しており、ユーザーは定期的・定額でXAUmを購入し、タイミングリスクを分散しながらゴールド資産を徐々に蓄積できます。2025年5月にリリースされたXAUmSmart-Investは、スマートコントラクトに基づくオンチェーン積立サービスです。ユーザーはMatrixdockサイトでウォレットを接続し、投資額と頻度を設定すると、スマートコントラクトが各サイクルで自動的にXAUmの積立購入を実行します。利用可能な資産には通常のステーブルコインや一部の利息付き資産（Aave利息型USDTなど）が含まれ、他の投資収益を使って自動的にゴールドを購入し、資産のクロスカテゴリでのロールアップ増価も実現できます。Matrixdock責任者Eva Mengが述べたように、「XAUmSmart-Investを使えば、投資家はタイミングを気にせず、小額・高頻度でシームレスにゴールドポジションを構築でき、コストを均等化しつつ利益幅を広げられる」。従来の手動積立と比べ、オンチェーンのスマート積立は資本効率とインテリジェンスが高く、人為的な操作の手間を省くだけでなく、戦略最適化の余地もあります（例えば市場変動に応じて頻度を動的に調整するなど）。現在のマクロ不確実性が高く、ゴールドが変動的に上昇し、金融市場が不安定な環境下で、このようなツールは投資家の堅実なゴールド配置ニーズにタイムリーに応えています。

さらに、MatrixportプラットフォームはXAUmを中心に多様な資産運用商品も開発しています。例えば、異なるリスク嗜好に応じて、XAUmと他の資産を組み合わせた構造化商品を展開し、ゴールドもこれらの高度な運用に参加できるようにしています。革新的な商品では、XAUmとビットコインなどのボラティリティ資産を組み合わせ、自動リバランスや収益スワップ戦略を設計し、ユーザーがゴールドと暗号資産の両方に投資できるようにしています。Matrixportはかつて「XAUm+BTCダブル自動投資」機能をリリースし、あらかじめ設定した比率でゴールドとビットコインを積立購入することで、「Long XAUm, Long BTC」の長期配置ニーズに応えました。これらの独自設計により、ゴールドの堅実さとビットコインの積極性が補完し合い、投資家に新たな資産配置手段を提供しています。

このように、オンチェーンでもオフチェーンでも、XAUmはゴールドの応用範囲を急速に広げています。DeFiの世界では、ゴールドトークンがレゴブロックのようにさまざまな金融パズルに組み込まれ、収益を生み、効率を高めます。CeFiプラットフォームでは、ゴールドトークンがユーザーに馴染みのある資産運用サービスに組み込まれ、利用ハードルを下げ、流動性を解放します。伝統的資産であるゴールドは、XAUmを通じてアクティブに動くデジタルキャラクターとなり、さまざまな金融シーンで役割を果たしています。

金の延べ棒が走り出し、RWAが本格始動

最近、World Gold Council（WGC）はデジタルゴールドに関する最新の研究とパイロット計画を発表し、「ホールセール級デジタルゴールド」や「Standard Gold Unit（SGU）」などのコンセプトを提唱、2026年にかけて段階的に推進する予定です。このシグナルは、世界のゴールド業界の重要な研究機関であるWGCも、ゴールドがデジタル化しなければ将来の金融インフラにより良く組み込まれないことを認識していることを示しています。

そして、XAUmのさまざまな取り組みは業界の最前線を走っており、その先見性を示すとともに、後続者に現在のRWA発展の明確な道筋を示しています：単純なオンチェーン化がゴールではなく、優良資産をオープンなデジタル金融システムに組み入れ、検証可能・活用可能・高速流通を実現することこそが、オンチェーン世界がRWAに求める本質的ニーズです。この1年で、XAUmは発行、多チェーン展開、DeFiへの深い統合、機関投資家の配置誘致まで、一連のマイルストーン的な探求を完了しました。これらの進展は、かつて金庫で「眠っていた」ゴールドがデジタル時代の動力を与えられ、従来の枠を超えた価値を発揮できることを示しています。

金の延べ棒が「走り方を覚えた」とき、それは伝統金融と暗号世界がさらに融合していることを意味します。XAUmの取り組みは、RealWorldAssetsの未来が単に資産にトークンを発行することではなく、トークン化後にどのようにアクティブなエネルギーを与え、「アクティブ資産」としてオンチェーンで信頼性を持って流通し、さまざまな金融協働に参加することで、より高い資本効率とイノベーションの空間を解き放つことにあることを示しています。