ドイツ銀行:投資家が記録的な速さでドルのエクスポージャーを削減
Jinse Financeによると、Deutsche BankのETF分析によれば、海外投資家が米国株式や債券を購入する際に通貨ヘッジを行い、かつてない速度でドルエクスポージャーを大幅に削減していることが示されています。同銀行のグローバルFXリサーチ責任者であるGeorge Saravelosは、500以上のファンドのデータを引用し、これは過去10年で初めて、米国資産を購入するドルヘッジ型ETFへの資金流入が、非ヘッジ型ファンドへの資金流入を上回ったと指摘しています。Saravelosによれば、このようなヘッジ行動は、今年初めにTrumpの関税政策が市場を混乱させた後、国際投資家が再び米国資産に資金を投入したにもかかわらず、ドルが依然として弱含みである理由を説明しています。当時、市場では貿易戦争リスクが投資家の米国株式、債券、そしてドル自体への関心を弱める可能性があると推測されていました。Saravelosは「FXの観点からは意味は明白です。外国人投資家は(ペースは鈍化しているものの)米国資産市場に再参入しているかもしれませんが、彼らはそれに伴うドルエクスポージャーを引き受けたくはありません。ドルリスクをヘッジした資産を1つ購入するごとに、同額の通貨が売却され、為替リスクが排除されます」と記しています。
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