DeFiとモバイルの融合：次世代のコンシューマー向けアプリが登場間近

著者｜Max @IOSG

 

要点 TL;DR

• 伝統金融（tradfi）におけるリテール投資は、モバイル化（手数料ゼロ＋アプリUX）を実現しており、このトレンドは暗号資産分野にも波及中——リテールユーザーは迅速で馴染みやすく、低摩擦なモバイルネイティブの取引体験を追求している。

• Hyperliquid のテクノロジースタック（HyperEVM＋CoreWriter＋ビルダーコード）は、モバイルフロントエンドの開発ハードルを大幅に下げ、CEXの実行効率とDEXの利点（セルフカストディ、迅速なトークン上場、地域/KYC制限の少なさ）を両立している。

• HLベースのネイティブモバイルアプリの波が始まっている：BasedApp、Mass.Money、Dexari、Supercexy。これらのアプリは1日あたり5万ドルの取引量（月間リカーリング収入150万ドル）を達成し、HLパーペチュアル取引量の約3-6%を占めている。ターゲットユーザー層は（暗号ネイティブ、Web2リテール、プロトレーダー）と多様。

• なぜ今なのか？「超投機化」＋クリエイターコンテンツの循環がリテールユーザーのリスク志向を高めている。モバイルアプリはユーザーの導入時間を短縮し、暗号資産の複雑さを簡素化、さらにコピートレード、法定通貨入金、カード決済、マネーマーケット、イールドツールなど粘着性の高い機能を追加している。

• コア論点：

• • 暗号資産モバイル取引フロントエンドはWeb2大衆層とリテール行動の強力な追い風を受けている。

  • 暗号資産市場が規模と取引量の成長を実現するには、主流Web2消費者向けにより多くの暗号ネイティブモバイルアプリを提供する必要がある。

  • Web3ビジネスモデルと比較して、この分野は真に持続可能な規模収益特性を持ち、拡張の限界コストも極めて低い。

過去数ヶ月、リテール消費者向けのモバイル取引＋DeFiアプリが顕著に増加しており、その多くはHyperliquidインフラ上に構築されている。本稿ではこのバーティカル分野を深掘りし、現在市場をリードするアプリを分析し、関連する見解を述べる。

背景

全体的に見て、リテール投資家が伝統的な投資に参加する規模は過去10年で大きく拡大した。このトレンドは2019年に始まり、米国の大手証券会社がRobinhoodと競争するため株式取引手数料をゼロにし、小口口座の取引コストを大幅に引き下げた。2020年のパンデミックはこの流れを加速させた：ロックダウン政策、給付金、継続的に最適化されたモバイル体験により、数百万人の初心者が市場に参入した。2022年時点で、FRBの消費者財務調査によると株式市場への参加率が顕著に上昇——米国世帯の58%が直接または間接的に株式を保有し、直接保有率は15%から21%に急増し、過去最大の伸びとなった。

リテール取引は日常の市場活動における比率が継続的に高まっている：現在、米国株取引量の20-30%を占めており、パンデミック前よりはるかに高い。この現象は米国に限らず、世界的にも顕著である。インドの投資口座数はパンデミック前の数千万から2025年には2億超に急増。投資チャネルも拡大し続けている——2024-2025年のETF資金流入は記録的で、少額株取引やモバイル証券サービスの普及により、リテール投資家にとってより便利な投資ツールが提供されている。手数料ゼロによるコストインパクト、モバイル取引アプリによるチャネルインパクト、ETFによる流動性インパクトが相まって、リテール投資家の大規模な公開市場参入を促し、コンシューマー向け投資アプリが市場の重要な構造的勢力となっている。

モバイル取引アプリ

2021年以降、リテール取引市場におけるモバイル取引アプリというバーティカル分野は拡大し続けている。その背景にはモバイルデバイスの普及率向上と新世代の自律的意思決定投資家の台頭がある。世界の投資アプリ市場規模は2033年までに約2549億ドルに達し、年平均成長率（CAGR）は19.1%と予測されている。

 

なぜモバイル取引アプリはリテール投資家にこれほど支持されるのか？主な理由は2つの側面に集約できる：

ソーシャルドリブン（すべてがゲーミフィケーション・ギャンブル化）

現代のソーシャル文化はドーパミンサイクル、ゲーミフィケーションメカニズム、超投機的行動に支配されている。クリエイターエコノミーやショート動画プラットフォーム（TikTokやYouTube Shortsなど）の台頭がユーザー行動パターンを再構築し、人々は即時的な満足感を追い求めている。モバイル取引アプリはこのニーズに多層的に完璧に適合している。

ソーシャル面では、RedditなどのプラットフォームのWall Street Betsのようなコミュニティには、ユーザーが巨額の損益を披露するコンテンツが溢れている。1日で10万ドル超の損益が常態化し、リテールユーザーはこうした金額に次第に鈍感になっている。多くのユーザーはRobinhood口座の資金を現実の通貨と切り離し、投資ポートフォリオをゲームのチップと見なしている。加えて生活コストの上昇、貧富格差の拡大、「競争社会」へのネガティブな感情から、多くの労働者層は「超投機」こそがアメリカンドリームを実現する唯一の道だと考えている——超高リスクで超過リターンを狙う。

モバイル取引アプリはこのソーシャル文化の恩恵を見事に捉えている。短期オプション、レバレッジ商品、即時執行、ゲーミフィケーションUI体験を提供することで、ユーザーをカジノから株式市場へと誘導することに成功した。ユーザーはスマホ1台でドーパミン刺激、ゲーム感覚、投機体験を同時に得られる。

アプリ特性

アプリ特性の面でも、モバイル取引アプリは多次元で顕著な最適化を実現している。ユーザー導入段階では、口座開設プロセスを数日かかる煩雑な書類作業から、ほぼ即時完了のオンライン操作に圧縮した。本人確認から取引実行までの全ユーザーフローが単一インターフェースに統合され、ユーザーは自分のポートフォリオを総合的に管理できる。

取引体験面では、従来の証券モデルの摩擦点を排除し、少額株購入や定期投資など新たな価値ポイントを取り入れることで、資金ハードルと認知ハードルを同時に下げている。主流アプリの消費者向けデザイン言語を参考にし、取引意思決定までの経路を短縮。パーソナライズ機能（厳選銘柄リストやポートフォリオパフォーマンス分析など）でユーザーのエンゲージメントを維持している。

さらに、投資後の機能としてパフォーマンス細分化レポートや自動税務申告などを提供し、単なる取引端末ではなく、ユーザーがすべての操作を完結できるフルサービス金融アプリに近い体験を実現している。ソーシャル面では、コンテンツ要素がシェアしやすいUIを通じて利用障壁をさらに下げ、ソーシャル参加やインセンティブ（例：WSBフォーラムによる利用促進）を促進している。これらの特性が、なぜモバイルプラットフォームがデフォルトの投資チャネルとなり、リテール市場参加の持続的な原動力となっているかを説明している。

これは暗号資産業界にどんな影響を与えるか？

モバイルファーストのアプリトレンドは、伝統金融/Web2市場からWeb3分野へと拡大している。

過去5年間で暗号資産ウォレットアプリの利用量が急増し、市場がモバイルネイティブな暗号プロダクトを求めていることが示されている。取引とイールドは暗号資産の本質的な特性であり、パーペチュアルやDeFiは「モバイル化」プロセスで最初に変革される分野となった。

2024年末以降のHyperliquidの台頭と、そのモジュラー型高性能取引インフラの登場により、多くのモバイルパーペチュアルDEX取引およびDeFiフロントエンドプロダクトがHLインフラ上で構築され、市場に流入している。

なぜHyperliquidとDEXなのか？

開発者視点では、HyperEVMのインフラは強力なツールを提供するため非常に魅力的である。CoreWriterとプリコンパイルドコントラクトにより、HyperEVM上のスマートコントラクトがHyperCoreパーペチュアルポジションと直接インタラクションでき、独自ユースケースとほぼ即時の実行が可能となる。ビルダーコードは開発者に明確なインセンティブレイヤーを提供し、ユーザーがそのフロントエンドを通じて取引する際に手数料分配を受けられる。これらの特性は開発ハードルを下げるだけでなく、HyperEVMを開発者の利益に最も適したプラットフォームの一つにしており、トップチームや人材を惹きつけている。これが、暗号資産モバイル取引フロントエンドの99%がHyperliquid上で構築される理由である。

なぜDEXなのか？トレーダーはDEXの構造的優位性に惹かれている：KYCや法域制限を排除し、より広範なアクセス機会、迅速なトークン上場と豊富なトークン選択肢、資金カストディの自主権を提供する。従来、CEXがリテールユーザーを惹きつけていたのは、市場参加の複雑さを大幅に下げていたからだ：単一の成熟したウェブアプリで複数の取引市場を提供し、即時執行、低スリッページ、高流動性を実現し、ウォレット管理、安定収益、法定通貨チャネルなどの補助機能も統合していた。しかし、ユーザーはその代償として大きなカウンターパーティリスクを負い、資産のセルフカストディ権を放棄していた。

Hyperliquidはこれらすべてを完璧に融合したプラットフォームである。オンチェーンの分散型取引所としてDEXパーペチュアルプラットフォームの構造的優位性を享受しつつ、CEXレベルの流動性、実行効率、全体的なUXを備えている。したがって、モバイル暗号取引アプリの流動性基盤として最適である。

これらはモバイルウォレット取引とどう関係するのか？

このようなモジュラー型高性能アーキテクチャの利用可能性により、モバイル取引フロントエンドの開発コストが非常に低くなった——これが市場に関連アプリが続々登場している理由である。

現在のモバイル取引フロントエンドの多くはパーペチュアル取引を中核とした類似機能を提供しているが、一部アプリはパーペチュアルを超え、ユーザーにより多くの補助プロダクトを提供し始めている。全体として、これらのアプリは以下の機能を備えている：

• 法定通貨入金チャネル：クレジット/デビットカード、銀行振込、Apple Pay、Google Pay、Venmoなど多様な入金手段に対応

• 投資戦略ツール：積立プラン、利確・損切り機能、新トークンの早期アクセス権を提供

• マネーマーケット統合：DeFiレンディングプロトコルへのワンストップアクセス

• イールド獲得：自動複利ボールトによる収益獲得

• Dappエクスプローラー：新興分散型アプリの検索・接続

• デビット/クレジットカードサービス：セルフカストディ資金を直接消費に利用可能

これらの機能実現は、Hyperliquidインフラがパーペチュアル主力プロダクトの開発難易度を大幅に下げ、チームが他の派生分野のイノベーションに集中できるようにしたことによる。エコシステム全体がモジュラー型であるため、HLベースのプロジェクトの多くは複数分野の並行開発を容易に実現できる。多機能を提供できる主な理由は：1. Hypercoreビルダーコードの低開発ハードル、2. 他プロトコルの高い統合意欲。

さらに、各アプリは主にUX/UIデザインとソーシャルブランド構築で競争している。現在市場で最も有望な代表例は以下の通り：

Basedapp

現在、Based appは市場で最も注目され、成長が最も急速なモバイル取引フロントエンドアプリである。同プラットフォームはパーペチュアルおよび現物取引に加え、ユーザーの取引ウォレットと直結したデビット/クレジットカードソリューションを革新的に導入し、日常消費シーンでの決済ニーズに対応している。長期目標はEtherfiのような新興デジタルバンクへの転換である。

Mass.Money

モバイル取引フロントエンド競争でBased appに次ぐのがMass.moneyである。同プラットフォームはBased appと異なり、Web2リテールユーザー層によりフォーカスしており、そのポジショニングはプロダクトデザインに色濃く反映されている：標準的なHLパーペチュアルおよび現物取引に加え、Apple Pay入金チャネル、ソーシャルコピートレード機能、DeFiマネーマーケット接続、クロスチェーンEVM現物交換などフル機能を統合。UIデザインはゲーミフィケーション要素を深く取り入れ、Web2消費者向けアプリのデザイン言語を多用している。

ただし、より高い手数料モデルと幅広いプロダクト構成のため、ユーザー1人あたりの収益や取引量はBasedappよりも顕著に高い。

Dexari

Mass.moneyに続くのがDexariである。これはプロトレーダーに特化したモバイル取引フロントエンドで、純粋に取引機能にフォーカスしている。そのため主なプロダクト特性はHLパーペチュアルおよび現物取引であり、UXやUIデザインは資産発見機能、分析ツール、実行効率に重点を置いている。目標はモバイル取引フロントエンド分野のAxiom（プロトレードのベンチマーク）となること。

Supercexy

最後に重要なのがSupercexyである。同プラットフォームは純粋なモバイルフロントエンド路線を選ばず、ウェブ版のパーペチュアルDEX取引体験も最適化し、CEXに近い使用感を目指しつつ、完全にHyperliquidインフラ上で構築されている。プロダクトスイートにはDeFiステーキング機能やマネーマーケット接続サービスも統合されており、主にWeb3ネイティブトレーダー向けのアプリである。

総合視点

全体概要

全体的に、関連するすべてのモバイル取引フロントエンド（未言及のアプリも含む）の1日あたりの合算平均収入は約5万ドル、月間リカーリング収入（MRR）は約150万ドルに相当する。これらのアプリはHyperliquidパーペチュアル取引量全体の約3%-6%を占めている。参考までに、HyperliquidのHLPインシュアランスボールトのシェアは約5%である。

Hyperliquidモバイル取引フロントエンド収入

まとめ

要点

1. 暗号資産モバイル取引フロントエンドはWeb2層とリテール行動の強力な追い風を受けている

   社会の「超投機化」トレンドはリテール消費者の行動パターンを根本的に変えた。PolymarketやKalshiの成長が証明するように、現状では大多数のユーザーが高リスク志向の戦略を取っている。市場の投機需要が歴史的高水準にある中、モバイル取引アプリは最も直接的な恩恵を受けるプロダクト形態となっている。前述の通り、Robinhood、Wealthsimple、TD Ameritradeなど伝統金融のモバイルアプリのユーザー成長と採用率は顕著に上昇しており、これは主に低い参入障壁と、短期高レバレッジ・ギャンブル型商品を積極的にユーザーにプロモートするビジネスモデルによるものである。明らかに、リテールユーザーはリスクエクスポージャーを簡単に取得し資本配分を行う手段を求めており、モバイル取引アプリが最も合理的なソリューションとなっている。

   暗号資産モバイル取引アプリも本質的には同じで、プロダクトの発見性を効果的に構築できれば、これらの消費行動から同様に恩恵を受けられる。Robinhood、Wealthsimple、Revolutはいずれも暗号プロダクトを自社アプリに統合しているのがその証拠である。たとえ非常に高い手数料を課しても、これら伝統金融アプリ内の暗号プロダクトは多くの採用を得ており、リテールユーザーが便利なモバイル暗号市場アクセスを強く求めていることを示している。専用の暗号モバイル取引アプリがなければ、Web3市場は莫大な価値獲得機会をWeb2競合に譲り渡すことになる。

2. 暗号資産市場が規模と取引量の成長を実現するには、主流Web2消費者向けにより多くの暗号ネイティブモバイルアプリを提供する必要がある

   2023年以降、市場にはほとんど新たなリテール資金流入がない。現在のステーブルコイン時価総額は2021年の過去最高値より約25%高いだけで、どの業界にとってもこの4年間の成長率は非常に低調である——しかもステーブルコインにとって最も有利な規制環境と大統領による暗号業界への強力な支持があったにもかかわらず、である。

   市場は新たなリテール流動性を呼び込むソリューションを必要としているが、これまで新規リテール資本参入の大きな障壁は解決されていない。最大の障壁は、1つは暗号市場参加に複雑な操作が必要だと一般に思われていること、もう1つはWeb2ユーザーのニーズを本当に理解したアクセス可能なアプリが存在しないこと。Web2リテールユーザーは複雑なウォレットや複数チェーン間の資金移動を使わない。彼らが求めているのは、RobinhoodやWealthsimpleの口座のように、簡単な入金チャネルと親しみやすい体験を提供する、馴染みのある形でパッケージ化されたプロダクトである。

   暗号モバイル取引フロントエンドアプリこそがそのソリューションであり、Web2ユーザーが慣れ親しんだ伝統金融の形でプロダクトをパッケージし、暗号の複雑さという認知的ハードルを根本的に排除し、参入障壁を下げている。これこそが暗号資産がWeb3コミュニティを超えて主流に露出する唯一の有効な道である。

3. Web3ビジネスモデルと比較して、実際に持続可能な規模効果と極めて低い拡張コストを持つリアルな収益モデル

   暗号資産モバイル取引フロントエンドは、Web3市場の新世代アプリの幕開けを示している——より持続可能かつコンプライアンスに適合した発展路線である。従来の暗号プロダクト（インフラでもDAppでも）は、規模拡大や収益創出を重視していなかった。多くの創業者のノーススター指標は、コストを度外視して初期ユーザーを獲得し、成長ファネルがいかに非効率的・抽出的であっても気にせず、その後VC資金を調達し、OTCでロックアップトークンを売却したり、ベスティング終了を待つだけでプロダクト改善をしないというものだった。典型例はStory Protocol ($IP)、Blast、Sei Network ($SEI)など。

   暗号モバイル取引フロントエンドは逆の戦略を取る：既存インフラを活用して規模を最適化し、まず収益創出を実現し、必要に応じて資金調達する。異なるプロダクトのアグリゲーターとなり、ベースフィーレート構造を採用することで、この種のフロントエンドは極めて低コストで複数バーティカルを統合できる構造的優位性を持ち、UX/UIに集中してユーザー獲得と定着率を高められる。この組み合わせにより、初日から収益を生み出し、運営継続とともに指数関数的な成長を実現できる。最終的には、Web3により持続可能なリアルなビジネスレイヤーとバリューレイヤーを構築し、過去の抽出的モデルに取って代わる。これによりWeb3業界全体の信頼性がますます高まるだろう。