暴落は来るのか？— 11億ドルのBitcoinへのベット

最近のBitcoinオプション市場のデータによると、過去24時間で価格下落に賭ける取引量が大幅に増加しています。

暗号資産オプション分析会社のGreeks.liveは、顕著なトレンドを指摘しました。木曜日にXに投稿された内容によると、11.5億ドル以上がアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プットオプションに流入しています。

主要データが示す弱気感情の高まり

同社は、過去24時間で弱気のポジションが明らかに増加しており、全オプション取引量の28%がOTMプットオプションに流入していると説明しています。OTMプットオプションは、資産価格が将来的に大幅に下落した場合に利益を得る非常に投機的なポジションです。

BTC Option Flow-2025/10/16. Source: Greeks.live

オプション契約のインプライド・ボラティリティは今週、よりネガティブな方向に転じています。これは、10月11日、つまり大きな市場暴落の翌日に見られた水準と同様のレベルに達しています。

Greeks.liveは、先週金曜日にトランプ大統領の関税戦争のニュースが流れて以来、暗号資産市場が極端なボラティリティを経験し、強気と弱気の感情が急速に入れ替わっていると指摘しています。同社は、市場の注目が弱気な見通しへとシフトしていると考えています。

オプション市場のこの傾向は、大規模な流動性プロバイダーやマーケットメイカーが価格下落のリスクをかなり織り込んでいることを示唆しています。Bitcoinのテクニカルなトレンドは依然として維持されていますが、Greeks.liveは現状の環境下でプットオプションの購入を適切なヘッジ手段として推奨しています。

オンチェーンデータも弱気サインを示唆

CryptoQuantのアナリストTeddyVisionは、ステーブルコインのフローにも同様の感情が見られると指摘しています。彼は、ステーブルコインを暗号資産流動性の「動脈」と見なし、その多くがBitcoinに向かっていると述べています。しかし、現物取引とデリバティブ取引を混同しないよう警告しています。

USDC : Exchange Netflow(Total) – Spot Exchanges. Source: CryptoQuant

TeddyVisionは、2025年8月1日から10月中旬までの2つの明確なトレンドを強調しました。取引所へのステーブルコイン純流入の30日SMAを分析すると、実際の資産購入に使われる資本は減少している一方、先物や永久契約などのレバレッジ型デリバティブを支える流動性は増加しています。

「これは、価格上昇がオーガニックな需要によってではなく、デリバティブやETFを通じた投機的なレバレッジおよびシンセティックなエクスポージャー、資本のローテーションによってもたらされていることを示しています。要するに、エンジンはまだ動いていますが、燃料切れ寸前です。」