MetaplanetのCEO、Simon Gerovich氏が希薄化を伴わないBitcoin成長計画を説明
MetaplanetのCEOであるSimon Gerovichは、詳細な計画を発表しました。彼は、同社が株主価値を希薄化させることなく、どのようにしてBitcoin保有量を拡大し続けるかを説明しました。Gerovichは最新の投稿で、普通株式ではなく優先株を発行することで、Metaplanetのバランスシートを強化しつつ、1株あたりのBitcoin(BTC/株)成長を促進できる仕組みを分かりやすく解説しました。
この戦略は、MetaplanetがGerovichの言う「次の成長フェーズ」に突入するタイミングで打ち出されました。東京証券取引所に上場している同社は、すでに日本で最大のBitcoin保有公開企業です。金融イノベーションを活用し、企業の財務部門とBitcoinの関わり方を再構築することを目指しています。
普通株式より優先株
Gerovichは、普通株式による資本調達はBitcoin準備金を増やすのに役立つ一方で、発行株式総数も増加させてしまうため、BTC/株の成長が鈍化すると説明しました。一方、優先株は新たな普通株を増やすことなく、固定配当を通じて資本を調達できます。これにより、希薄化を避けつつ保有量を増やすことが可能です。Metaplanetの焦点は市場純資産価値(mNAV)の向上にあると彼は強調しました。この指標は、投資家が同社をBitcoin保有量に対してどのように評価しているかを示します。「私たちの目標は、資本を効率的に活用しながら1株あたりのBitcoinを増やすことです」とGerovichは述べました。
そのロジックはシンプルです。Bitcoinの年間成長率が資本コスト、つまり優先株の配当を上回る場合、複利効果によってBTC/株の価値が時間とともに増加します。Gerovichは、Bitcoinの値上がり率と配当率を比較するシンプルな数式でこれを示しました。もしBitcoinが年率30%で複利成長し、配当率が6%であれば、10年後の評価インパクトは8.6倍になります。つまり、現在6%の優先株を発行することは、mNAVが8.6倍の新株発行と同じ長期的な利益をもたらすことになります。
日本のBitcoin信用市場の強化
CEOはこの戦略を、Bitcoinを裏付けとした利回り商品を導入することで、日本の信用市場を変革するというMetaplanetのより広範なミッションの一環と位置付けました。同社はすでに日本で最も強固なバランスシートの一つを維持しており、負債が少なく、Bitcoin準備金も着実に増加しています。Gerovichは、優先株は資本調達において普通株式よりも「より強力なツール」であり、株主価値を守ることができると考えています。
このアプローチは、Metaplanetの伝統的な金融とBitcoinの分散型モデルを融合させるというビジョンにも合致しています。彼の投稿とともに共有された「Metaplanet Phase II」と題されたチャートでは、Bitcoinの値上がり率と配当利回りの組み合わせがmNAVの結果にどのように影響するかが視覚化されていました。そこでは、控えめな配当率でもBitcoin価格が安定して上昇すれば、かなりの価値成長が得られることが示されていました。
株主承認と上場計画
Metaplanetの株主は、9月1日の臨時株主総会でClass AおよびClass Bの永久優先株を承認しました。発行のための登録手続きは完了していますが、まだ優先株は発行されていません。配当率は年率6%が上限となっていますが、最終的な条件はまだ決定していません。同社は将来的にこれらの優先株を上場する可能性も検討していますが、Gerovichは証券取引所との正式な協議は始まっておらず、上場承認が保証されていないことを明らかにしました。
新たな成長フェーズへの突入
続く投稿で、GerovichはMetaplanetが「これまで以上に強い状態で次のフェーズに突入する」と改めて表明しました。明確な方向性と長期的な信念を持っていると述べています。以前、同社は資本最適化戦略の一環として、第20~22回新株予約権の一時停止を行いました。Gerovichによれば、これはMetaplanetがBitcoin保有量の拡大と利回り効率の最大化を「執拗に追求」していることを反映しています。Metaplanetが資本構造を洗練させる中、Gerovichの優先株フレームワークは、従来の希薄化を伴うモデルから脱却し、長期的な持続可能性を目指したBitcoin中心の企業金融システムへの戦略的転換を示しています。
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