「予測市場」のブレイクスルー：ICEが参入、Hyperliquidが強化、なぜ大手は「不確実性の価格決定」を争奪するのか？

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ニューヨーク証券取引所の親会社が動き、20億ドルの資金調達、約100億ドルの評価額で、予測市場を完全にスポットライトの下に押し上げた。

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imToken Labs

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imToken Labs：ご存知の通り、これまでEthereumの発展の主旋律は常に「スケーリング」でした。近年、ArbitrumやOptimismなどのL2 Rollupソリューションの成熟、DankshardingやEIP-4844など基盤プロトコルの段階的な進展・実装により、Ethereumの基礎的な計算能力とスループットは著しく改善され、特にL2エコシステムは堅固な「実行レイヤー」の基盤を築き上げました。言い換えれば、過去数年の探求を経て、Ethereumは「使える」という問題を初歩的に解決しましたが、より難しいのは次の問いに答えることです——誰が、どのように使うのか？結局のところ、Ethereumが直面する課題は、今ほど厳しいことはありませんでした。一方でSolanaやSuiなど高性能パブリックチェーンが「より速く、より安く」というポジショニングでオンチェーン市場を侵食しています。他方、Visa、Stripe、Paypal、Robinhood、さらにはFidelityなどの伝統的なWeb2大手も独自のパブリックチェーンを開発したり、分散型決済・清算システムを統合したりして、自社のCrypto/TradFi戦略を強化しています。過去5年を振り返ると、アプリケーション層ではEthereumは間違いなくイノベーションの温床であり、ほぼ最高の「組み合わせ可能なオンチェーン金融実験室」として、DeFi、NFT、DAO、GameFi、SocialFiまで、Web3全体の実験的な波を支えてきました。ただし、この段階のイノベーションは主にWeb3ネイティブユーザー向けであり、本質的には「オンチェーン資本の自己循環」に限定されていました。言い換えれば、資金はオンチェーンで循環し、プロトコルはオンチェーンで積み重ねられますが、現実世界の資産、機関、ユーザーは常に観察席にとどまっています。Web3は論理的には自己完結していますが、現実の金融世界のニーズと接続するのは難しいのです。このような競争環境下で、Ethereumの「技術的リード」はもはや堀ではなく、成長を続けるためには、さらに大きな問いに答える必要があります：Web3自身の境界を突破し、真のグローバル資産の基盤的な決済レイヤーとなるにはどうすればよいか？新たな成長はWeb3の外部から来ています——AIの計算力需要と伝統金融の決済需要が同時にEthereumを新たなサイクルへと押し上げています。最も典型的な例がRWA（現実世界資産）のトークン化の波です——銀行、証券会社、ファンド会社などの伝統金融機関が、債券、株式、ファンド持分などの資産を積極的にブロックチェーン上に移し、オンチェーンでの清算とリアルタイム決済を実現しようとしています（参考記事『Ethereumのストーリー転換：世界のコンピュータから世界の台帳へ、オンチェーン中央銀行の登場か？』）。同時に、AIモデルとデータの独占が進む中、AI業界はモデルとデータの権利確定、分散型計算の検証、中央集権リスクの回避など、コアな課題を解決するための中立的かつ信頼できる決済レイヤーを求めています。簡単に言えば、AIは信頼の価格付けのためにグローバルに検証可能な計算レイヤーを必要としており、ブロックチェーンはこのニーズに本質的に適合しています。もちろん、TradFiやAIのような需要を支えるためには、Ethereumはパフォーマンス、プライバシー、モジュール化の面で全面的なアップグレードが必要です。02 新たなロードマップ：zkVM、AI、プライバシーの多方面展開これらの新たな要求に対応するため、Ethereumコミュニティと財団内部ではすでにいくつかの重要な戦略が推進されています。以下は現在比較的公開されており、業界で議論されているロードマップの方向性です。まずzkVM（ゼロ知識仮想マシン）ですが、これは単なるL2スケーリング技術の延長ではなく、Ethereumメインネットの機能を根本的に再構築するものです。例えば、現在Ethereum財団はメインネットレベルのzkVMアーキテクチャを推進しており、トランザクションの検証をゼロ知識証明（ZKP）で置き換えることで、スループットとセキュリティを大幅に向上させます。zkVMのコアロジックは信頼モデルの転換にあり、従来のEthereumはすべてのノードがトランザクションを再実行（Re-execute）してコンセンサスを達成していましたが、zkVMの最大の利点は、検証ノードがすべてのトランザクションを再実行する必要がなく、証明（Proof）を検証するだけでよくなり、同期と実行コストを大幅に削減できる点です。この新しいアーキテクチャの下で、Ethereumメインネットは完全に「計算決済レイヤー」となり、ZK証明の検証と最終状態のアンカーに専念し、L2は効率的な「実行レイヤー」となり、Ethereumは単なるブロックチェーンからグローバルに検証可能な計算レイヤーへと進化することが期待されます。Vitalik Buterinは先月、Ethereum開発者が提案したEthereumの簡素化に適した最小zkVMを名指しで称賛しリツイートしました。これはXMSSの集約と再帰に最適化されており、Cairoと比較して、leanVMは4命令ISA、多線形STARK、logupルックアップによりコミットメントコストを最大限に削減しています。もう一つ明確なシグナルは、9月15日にEthereum財団がAIチーム「dAI」を設立し、分散型AIエコシステムの構築に取り組んでいることです。これにより、Ethereumはもはや受動的に「AIに使われる」だけでなく、積極的に「AIと結合する」ことを意味します。dAIチームのコアミッションは、AIモデルのブロックチェーン上での標準、インセンティブ、ガバナンス構造を定義するためにリソースを投入することです。これにはモデルの信頼性——AIモデルのトレーニングデータの透明性をどう確保するか、ZK技術でモデル推論の完全性をどう証明するか、新しい標準の策定——例えばAIエコシステムにより良くサービスするために、コミュニティはERC-8004やx402などの新標準を推進しています。ERC-8004：開発者がAIモデルサービスを簡単に構築・統合できる「組み合わせ可能でアクセス可能な」分散型AI基盤インフラレイヤーの構築を目指す。x402：オンチェーンでAIモデルにアクセスしたり、データを保存したり、分散型計算サービスを利用したりする際に、効率的かつアトミックなマイクロペイメントを実現するための統一的なオンチェーン決済・清算標準の定義を目指す。これらの取り組みにより、Ethereumは分散型AIの基盤プロトコルと決済メカニズムの定義を試み、「分散型AIの価値決済と信頼レイヤー」としての地位を確立しようとしています。