主なポイント
- BlackRockはCoinbase Primeから681 BTCと6,000 ETHを引き出し、合計で約1億ドル相当の資産を購入したことを示しています。
- Grayscaleは同じ取引所に525 BTCと21,030 ETHを入金し、1億3,800万ドル以上の売却意図を示唆しています。
- これらの反対方向の動きは、2022年10月22日のデータと一致しており、投資家がGrayscale製品からBlackRockの代替商品へと資金を移していることを示しています。
オンチェーン分析によると、BlackRockは自社の上場投資信託（ETF）のために、Bitcoin（BTC $109 679 24時間ボラティリティ: 2.3% 時価総額: $2.19 T 24時間取引高: $60.45 B）およびEthereum（ETH $3 832 24時間ボラティリティ: 2.1% 時価総額: $462.74 B 24時間取引高: $31.58 B）をさらに購入している可能性があります。一方、もう一つのETF運用会社であるGrayscaleは、それらを売却している可能性があります。これらの異なるシグナルは、ボラティリティが高く価格が統合されている時期によく現れ、市場参加者が異なる結果に賭けていることを示しますが、また、ある商品から別の商品への資本のローテーションの際にも見られます。
特に、Lookonchainは最近の動きを発見し、10月23日の投稿で報告しました。この投稿によると、BlackRockはCoinbase Primeから681 BTC（$74.72 million相当）と6,000 ETH（$22.91 million相当）を引き出しました。暗号資産取引所からの引き出しは通常、購入が行われ、資産がより安全なウォレットに移されていることを意味します。
Grayscaleは売却し、BlackRockは購入しています！
Grayscaleは3時間前に525 $BTC（$57.22M）と21,030 $ETH（$80.84M）を#CoinbasePrimeに入金しました。
一方、BlackRockは1時間前に681 $BTC（$74.72M）と6,000 $ETH（$22.91M）を#CoinbasePrimeから引き出しました。
— Lookonchain (@lookonchain) 2025年10月23日
一方、Grayscaleは525 BTC（$57.22 million相当）と21,030 ETH（$80.84 million相当）をCoinbase Primeに入金しているのが確認されました。暗号資産取引所への入金は通常、売却意図を示しており、注文板に反映される場合とされない場合があります。
興味深いことに、BlackRockの引き出しの中で最も高額なのはBitcoinであり、GrayscaleはEthereumの入金量がより多いことが分かります。これは、Coinbase Prime市場において、これら2社だけを考慮した場合、BTCへの需要が高く、ETHへの供給圧力が高いことを示唆しています。
BitcoinおよびEthereum ETFのフロー
これらの動きは、CoinGlassのデータによると、10月22日のETF純流入出データと一致しており、GrayscaleのETFからBlackRockのETFへの資本ローテーションを示唆しています。
Bitcoinに関しては、GrayscaleのGBTCは522.85 BTCの流出を記録し、BlackRockのIBITは679.88 BTCの流入を記録しました。GrayscaleのETHEおよびETHは合計で20,690 ETHの流出を記録し、BlackRockのETHAはそれを吸収し、さらに約8,000 ETH（ETHAへの流入は28,600 ETH）を獲得しました。
GBTC、IBIT、ETHE、ETH、ETHAのBitcoinおよびEthereum純流入出 | 出典: CoinGlass
これまでに、GBTCは245,430 BTCを売却し、IBITは667,270 BTCを購入しています。そのうち、両者は10月10日以降だけでそれぞれ3,310 BTCと310 BTCを売却しており、これは暗号資産トレーダーから190億ドル以上が清算された前例のない暴落に続く動きです。
Ethereum ETFでも同様のことが起こっており、過去9日間で生涯活動において流出が見られました。Grayscaleは2つのETFを合わせて108万ETH以上を売却し、そのうち145,270 ETHは10月10日以降のものです。BlackRockのETHAは合計で403万ETHの流入があり、ローンチから10月9日までに410万ETHの流入がありましたが、過去9日間で約70,000 ETHを失いました。
Coinspeakerが報じたように、全てのBitcoin ETFを合わせると10月22日に1億100万ドルの流出が発生し、アナリストたちは弱気に転じました。しかし、Donald TrumpがBinance創業者のChangpeng Zhao（CZ）を恩赦したことで、市場参加者は強気に転じ始めました。CZは最近、Bitcoinが最終的に金を時価総額で上回ると予測しています。
