執筆：Alexander S. Blume
翻訳：AididiaoJP，Foresight News
昨年末、私は2025年がデジタル資産の「変革的実現の年」になると予測しました。なぜなら、小売および機関市場の両方で主流採用に向けて大きな進展があったからです。この予測は複数の側面で裏付けられています：機関投資家による配分の増加、より多くの実世界資産のトークン化、そして暗号資産に親和的な規制や市場インフラの発展です。
私たちはまた、デジタル資産トレジャリー企業の急速な台頭を目の当たりにしましたが、その道のりは決して平坦ではありませんでした。それ以来、bitcoinとethereumが従来の金融システムにより深く統合され、より広範な用途を獲得する中で、両者の価格は約15%上昇しました。
デジタル資産が主流となったことは、もはや疑いの余地がありません。2026年を展望すると、市場は引き続き成熟し進化し、探求的な試みはより持続可能な成長へと道を譲るでしょう。最近のデータと新たなトレンドに基づき、来年の暗号資産分野における5つの主要な予測を以下に示します。
1. DATs 2.0：bitcoin金融サービス事業が正当性を獲得
デジタル資産トレジャリー企業は今年、急速な拡大を遂げましたが、成長痛も伴いました。フレーバーリキュールから日焼け止めブランドまで、さまざまな企業が自らを暗号資産の買い手・保有者として再定義し、投資家からの疑念、規制当局の抵抗、管理不善、低迷するバリュエーションなどがこのモデルに問題をもたらしました。
多くの企業が登場する中、一部のDATsは「アルトコイン」と呼ばれる資産も保有し始めましたが、実際にはこれらのプロジェクトの多くは実績や投資価値に乏しく、単なる投機的なツールに過ぎません。しかし、今後1年でDAT市場およびその運営戦略における多くの問題点が解決され、真にbitcoin基準で運営される実体企業が公開市場で自らのポジションを確立するでしょう。
多くのDATs、特に最大規模のものでも、その株価は保有する基礎資産価値により近づき始めるでしょう。経営陣は、株主価値をより効果的に創出することを求められるプレッシャーに直面します。よく知られているように、企業が大量のbitcoinを保有しながら何もせず（プライベートジェットや高額な管理費などの多額の支出を維持しつつ）、それが株主にとって良いことではありません。
2. ステーブルコインがあらゆる場所に普及
2026年はステーブルコインが広く普及する年となるでしょう。USDCやUSDTは取引や決済だけでなく、従来型の金融取引や商品にもより多く浸透すると予想されます。ステーブルコインは暗号資産取引所だけでなく、決済プロセッサー、企業の資金管理システム、さらには国際決済システムにも進出するでしょう。企業にとっての魅力は、遅くてコストの高い従来の銀行チャネルに頼らず、即時決済を実現できる点にあります。
しかし、DATs分野と同様に、ステーブルコイン市場も過度な飽和状態になる可能性があります。投機的なステーブルコインプロジェクトが多すぎ、消費者向けの決済プラットフォームやウォレットが乱立し、あまりにも多くのブロックチェーンが「ステーブルコインをサポートする」と主張するでしょう。今年末までに、多くの投機的なプロジェクトは市場から淘汰されるか買収され、市場はより知名度の高いステーブルコイン発行者、小売業者、決済チャネル、取引所/ウォレットの下で統合されると予想されます。
3. 「4年周期」論に別れを告げる
私は今ここで正式に予言します：bitcoinの「4年周期」論は2026年に正式に終焉を迎えるでしょう。現在の市場はより広範で、機関投資家の参加も高く、もはや真空状態で運営されているわけではありません。その代わりに、新たな市場構造と持続的な買い圧力が生まれ、bitcoinは持続的かつ漸進的な成長軌道へと移行します。
これは全体的なボラティリティが低下し、価値保存手段としての機能がより安定することを意味し、これにより世界中のより多くの伝統的投資家や市場参加者の採用が期待されます。bitcoinは取引ツールから新たな資産クラスへと進化し、より安定した資金フロー、より長い保有期間、そして全体的に「周期」と呼ばれるものが少なくなるでしょう。
4. 米国投資家がオフショア流動性市場へのアクセスを許可される
デジタル資産がより広く主流化し、政府の有利な政策支援も加わることで、規制の制定や市場構造の変化により、米国投資家が海外の暗号資産流動性にアクセスできるようになります。これは突然の変化ではありませんが、時間の経過とともに、より多くの承認済み関連機関、より洗練されたカストディソリューション、米国のコンプライアンス基準を満たすオフショアプラットフォームが登場するでしょう。
一部のステーブルコインプロジェクトもこの動きを加速させる可能性があります。米ドルを裏付けとするステーブルコインは、従来の銀行チャネルでは実現できない方法で国境を越えて流通しています。主要な発行者が規制されたオフショア市場に進出することで、米国資本とグローバルな流動性プールをつなぐ架け橋となることが期待されます。要するに、ステーブルコインは最終的に、規制当局が長年解決できなかった課題――米国投資家と国際的なデジタル資産市場を明確かつ追跡可能な方法で結びつける――を実現する可能性があります。
これは極めて重要です。なぜなら、オフショア流動性はデジタル資産市場の価格発見プロセスにおいて重要な役割を果たしているからです。市場成熟の次の段階は、国境を越えた市場運営の標準化となるでしょう。
5. 商品はより複雑かつ精緻化へ
新しい年には、bitcoin関連の債務および株式商品、bitcoin建てリターンに特化した取引商品など、その複雑さが新たなレベルに到達します。投資家、特にこれまでデジタル資産を敬遠していた投資家も、この新しくより精緻な商品群を受け入れるでしょう。
bitcoinを担保としたストラクチャードプロダクトや、単なる価格変動への賭けではなくbitcoinエクスポージャーから実質的なリターンを生み出す投資戦略が登場する可能性が高いです。ETF商品も単なる価格追跡を超え、ステーキングやオプション戦略を通じて収益源を提供し始めていますが、完全に多様化したトータルリターン商品は現時点ではまだ限られています。デリバティブはより複雑になり、標準的なリスクフレームワークとより良く統合されるでしょう。2026年までに、bitcoinの機能はもはや主に投機的なツールではなく、金融インフラの中核的な構成要素となる可能性が高いです。
