レンチがウォレットを狙うとき：Bitcoinの最大の信奉者たちがなぜ自分の鍵を手放しているのか

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セルフカストディはかつて、暗号通貨界で究極の信頼の証でした。利便性より主権、盲目的な信頼よりコード、法的な細則より暗号技術を信じるという宣言です。しかし、この分野の最初期かつ最も裕福なアダプターたちの多くにとって、その信念は今や別の種類のプレッシャー、すなわちレンチアタックの前に揺らぎ始めています。

組織犯罪、ドキシング、そして5ドルレンチアタックが蔓延する現代社会では、最もタフなBitcoinerたちでさえ、コインだけでなく、そのイデオロギーまでも金庫にしまい込むようになっています。

5ドルレンチアタックの台頭

10年前、レンチアタックのジョークは主にプライバシーフォーラムで流通していました。このミームは2015年のXKCDコミックから生まれ、残酷な真実を表しています。パスフレーズをブルートフォースすることはできませんが、5ドルのレンチで脅せば教えてくれるかもしれません。

A Crypto Nerd’s Imagination vs. What would actually happen

OG BitcoinerでCasaの共同創設者、そして「Physical Bitcoin Attacks」ディレクトリの管理者であるJameson Loppは、日常の暗号通貨保有者がオンチェーンで可視化されていることにより、暴行や人質、さらにはそれ以上の被害を受けるレンチアタックの事例を何年も記録してきました。

このディレクトリには現在、少なくとも34カ国にまたがる200件以上の確認された事件が掲載されています。ヨーロッパのトレーダーが銃口を突きつけられて誘拐されたり、インフルエンサーがオンラインで富を誇示した後に標的にされたりしています。2025年10月時点で、今年だけで52件のレンチアタックが記録されており（週に1件以上）、全体の物理的な襲撃は2月以降169%増加しています。

2025年10月下旬、ロシアのインフルエンサーSergei Domogatskiiがバリ島で覆面の襲撃者に誘拐され、テーザーで攻撃され暴行を受け、携帯電話から約4,600ドル相当の暗号通貨を彼らのアカウントに送金させられました。これはこの地域で増加しているレンチアタックの一例であり、Loppは以前私にこう語っています：

「例えば、東南アジアで休暇を過ごしたり住んでいるロシア人が、ロシアの組織犯罪に狙われるケースをいくつも見てきました。彼らは国に入ってきてレンチアタックを仕掛け、できるだけ早く出国しようとします。そしておそらく、法域のアービトラージを活用しようとしているのでしょう。」

守護者たちが降参するとき

ベテランのサイファーパンクたちもこの状況に気づき始めています。What Bitcoin Didの最近のインタビューで、オンチェーンアナリストのWilly Wooはこう認めました：

「私はもうセルフカストディしていません…この分野に長くいる多くの人が同じことをしているのを見るでしょう。」

Wooは、小規模な保有者は絶対に自分のコインを管理すべきだと強調しましたが、大きな残高や公のプロフィールは全く異なる脅威モデルを生み出します。もはやハードウェアウォレットを失うことではなく、個人の安全が問題なのです。

他にも同じ意見の人は多いです。全てを売却してBitcoinで生活することで知られるThe Bitcoin Familyは、6月にCNBCに対し、単一デバイスのウォレットをやめ、アナログとデジタルを組み合わせた要塞のような管理方法に切り替えたと語りました。

彼らはシードフレーズと暗号化データを4大陸に分散しています。家長のDidi Taihuttuはこう述べました：

「たとえ誰かに銃を突きつけられても、私のウォレットや携帯に入っている以上のものは渡せません。そしてそれは多くありません。」

WooもTaihuttuもかつては完全な主権の象徴でした。彼らの静かな撤退は、より広範な感情の変化を示しています（今や数字でも裏付けられています）。

コールドストレージからウォール街のカストディへ

なぜかウォール街は、長年のBitcoinホエールたちを規制された枠組みに引き込むことに成功しました。Bloombergの最近の記事によると、目立たない超富裕層の新しい層が、コールドウォレットを静かに手放し、数十億ドルをスポットETFに移しています（時にはブロックチェーン上でほとんど痕跡を残さず）。

「インカインド転送」のおかげで、これらのホエールは課税売却を回避し、BTCを直接ETFのシェアと交換できます。BlackRockだけでも、このチャネルを通じて7月以降30億ドル以上を受け入れています。かつては鍵と台帳のワイルドウェストだったものが、今や伝統的な金融のような様相を呈し始めています。きらびやかなティッカーシンボルと大量の書類付きで。

「これは少し怖かった」と、Bitcoin支持者で人権活動家のAlex Gladsteinはコメントしています。抑圧的な政権が資産を凍結し、市民をグローバルな金融システムから締め出す様子を記録してきた彼にとって、Bitcoinが主流金融のカストディに向かうのを見るのは、脱出口がゆっくり閉じていくのを見ているようなものです。

なぜか？それは、安全性、報告、相続がついにイデオロギーに勝っているからです。

Owner.Oneのリサーチ＆アナリティクスリードであり、Penguin Analyticsの共著者でもあるSrbuhi Avetisyanは、最近18カ国の13,500の高額資産家ファミリーを分析しました。彼女はこう語ります：

「高額残高の場合、リスクはブロックチェーンの失敗ではなく、物理的な強要とOPSECの緩み（シードの紛失、単一ポイントウォレット）です。87%のファミリーが不完全な資産記録を保持し、99.4%が保有資産の検証済みデジタルツインを持っていません。暗号資産は、ボラティリティではなく、認証情報の欠如や権利の不明確さによって、無能力や死亡時に消えてしまうことが多いのです。」

これらのファミリーにとって、ETFや有資格カストディアンはTradFiに屈することではなく、相続人が消えてしまうかもしれない資産を見つけて移転できるようにするためのものです。

協調的カストディ：しぶしぶ選ぶ中間路線

それでも、全てを銀行に戻す準備ができている人ばかりではありません。完全なセルフソブリンティと機関の保護の橋渡しをする「ハイブリッド」カストディアンの新しい層が台頭しています。

セルフカストディアプリCake Walletの副社長であるSeth for Privacyは、レンチアタックの問題がセルフカストディを終わらせる必要はなく、進化を強いるだけだと言います。彼はこう説明します：

「暗号通貨は主流になり、セルフカストディソリューションもそれに追いつく必要があります。」

Silent PaymentsやPayjoinのようなプライバシーツールを活用し、取引を公開範囲外に保つことに加え、彼は著名人にとって最良の防御策は自分の富について話すのをやめることだと考えています。

これはLoppも強調しており、彼は私にこう語りました：

「もしあなたが何らかの公的ネットワーク上で自分の富を誇示しているなら、それは最もリスキーな行動の一つです。」

Sethは、Loppの会社Casa、Unchained、あるいはNunchukやLianaのような新興企業を「協調的カストディ」の例として挙げています。これらの仕組みは、ユーザーがコントロールを維持しつつ、2-of-3や3-of-5のマルチシグ方式でリスクを分散し、信託者や地理的に離れた共同署名者を加えることで単一障害点を排除します。

「デジタル・フォートノックス」の台頭

CoinCoverの最高商業責任者Anthony Yeungも、ハイブリッドモデルが現実的な道だと見ています。

「完全な独立性もリスクを伴います。秘密鍵が失われたり漏洩した場合、資産は永遠に失われることが多いです。ハイブリッドモデルは、個人が資産の直接的なコントロールと所有権を維持しつつ、信頼できる機関が安全なバックアップやリカバリ機構を提供することで、両者の長所を組み合わせます。」

彼はこれを「デジタル・フォートノックス」と呼びます。ユーザーがコントロールしつつも、機関化されているため、安全なバックアップ、鍵のリカバリ、さらには相続トリガーも可能です。Yeungはこう付け加えます：

「これらは、web2からweb3への次世代ユーザーを橋渡しする存在になるかもしれません。」

FunctionのCEOであり、6年間BitGoのマネージングディレクターを務めたThomas Chenも同意していますが、パーソナライズとリスク許容度を強調します。

「ハイブリッドモデルの未来は、最終的にはユーザーのリスクプロファイルと快適さに依存すると思います。」

セルフカストディを選ぶ人は主権を得ますが、特に資産を担保にしたり、大規模に取引したり、スマートコントラクトとやり取りしたい場合、利便性を失うと彼は言います。それは機関投資家が求める体験ではなく、HNW個人にも適していないかもしれません。ETFやカストディ構造は、Bitcoinを単なるコレクタブルではなく金融資産として機能させます。機関にとって、それは譲れない条件です。TwinstakeのCEOであり、機関グレードのノンカストディアル・ステーキングプラットフォームを運営するAndrew Gibbはこう述べています：

「カストディの状況は、暗号ネイティブな完全自己管理の理想から、機関投資家のリスク許容度と運用厳格性に合致したモデルへとシフトしています。」

彼の見解では、信託義務は未検証の個人鍵セットアップに頼ることを禁じています。

常識は中央集権ではない

しかし、この利便性が妥協に値するかどうか、全員が納得しているわけではありません。The Bitcoin Wayの共同創設者Tony Yazbeckは、より鋭い見解を示します：

「人々はこれを複雑にしすぎるのが好きですが、結局は常識の問題です。一部の富裕層や機関は、BitcoinをETFやカストディ口座に入れる方が安全だと自分に言い聞かせます。ミスや相続問題、あるいは物理的な脅威から守れると言います。実際には、世界で最も希少な資産のコントロールを他人に渡し、所有権を紙の書類に置き換えているだけです。」

レバノンの銀行崩壊を経験したYazbeckは、歴史が第三者の失敗、取引所の崩壊、政府による資産の押収、カストディアンによる出金凍結を証明してきたと警告します。彼のアドバイスは驚くほど非技術的です。

「ミドルマンを信頼したことでBitcoinを失うリスクは、自分で鍵を適切に管理した場合にアクセスを失うリスクよりはるかに高いです。マルチシグ設定、安全なバックアップ、シンプルな運用規律が、ほぼ全てのセルフカストディの問題を解決します。」

しかし最良の防御策は？再び、自分に注目を集めないことです。

「自分が何を持っているか黙って、普通の生活を送りましょう。」

彼のモットーは：プライバシーを守り、責任を持ち、Bitcoinが信頼不要にするために発明されたものを決して外部委託しないこと。

業界の行き先

EYのブロックチェーンスペシャリストYaniv Soferは、私たちはイデオロギーの断絶ではなく、金融の再階層化を目撃していると考えています。彼はこう説明します：

「金融機関はデジタル資産のユースケースへの参入を加速しており、カストディはその中核的な能力です。」

一部の企業はFireblocksやBitGoのようなサードパーティプロバイダーを通じてアクセスを購入し、他は内部システムを構築してトークン化や決済を統合しています。Soferはこう警告します：

「ハイブリッドカストディモデルは、金融機関の間でまだ大きな普及には至っていませんが、関心の的であり続けています。有資格カストディアンに対する規制要件は中央集権型ソリューションを引き続き支持していますが、市場が成熟するにつれてハイブリッドモデルが差別化要因として浮上する可能性があります。」

Avetisyanの見解では、長期的な均衡は明らかです。ほとんどの創業者は二重のレールを走らせるでしょう：ETFや有資格カストディでのコアエクスポージャー（報告や担保化のため）、そして検閲耐性のための小規模なセルフカストディサテライト。

このデュアルレールシステムは、すでに暗号経済における流動性の流れを変えつつあると彼女は言います。より多くのBitcoinがカストディラッパーに移行するにつれ、伝統的な資金調達市場は深みと安定性を増します。その裏返しは？主権がデフォルトではなく、オプションになることです。

哲学的な二日酔い

今起きていることは、イデオロギーの敗北というより成熟なのかもしれません。Bitcoinのセルフソブリンティの約束は、それを守ることを選ぶ人には今も健在です。Sygnum BankのBitcoinリードであるPascal Eberleはこうコメントしています：

「“Freedom Money”の未来は選択にあります。投資家は完全なセルフカストディ、機関グレードの保護、または両者のバランスを取るハイブリッドモデルを選択できます。」

ハイブリッドカストディ、機関ラッパー、ETF流動性はすべて同じ進化の症状です：暗号通貨が構造化金融の領域に足を踏み入れているのです。

初期の信奉者にとって、それは裏切りのように感じられるかもしれません。セルフカストディが周縁に追いやられているからです。Yazbeckはこう表現しました：

「自分のBitcoinを他人に預けることで安全だと思うのは、金持ちが被害妄想で軍用車両の護衛をつけるようなものです。見た目は強そうですが、実際は弱いのです。」

しかし、これこそが分散化の実践なのかもしれません。リスク、信頼、コントロールが各個人の許容度に応じて分散されているのです。各世代の保有者が、自由と恐怖の間に自分なりの線を引かなければなりません。2025年、その線は金庫の扉をまっすぐ貫いています。

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