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弱気相場のシナリオが再び展開されるのか?

弱気相場のシナリオが再び展開されるのか?

BitpushBitpush2025/11/03 20:22
原文を表示
著者:BitpushNews

11月が始まったばかりで、暗号資産市場は早速大きな打撃を受けました。

Bitcoinは10.8万ドルという重要な水準を下回り、一時は105,949ドル付近まで下落し、1日で4%以上の下落となりました。この下落により、暗号資産市場全体の時価総額も約3.51兆ドルまで縮小しました。

さらに、老舗DeFiプロトコルのBalancerが本日重大なセキュリティ脆弱性に見舞われ、攻撃者はそのv2ボールトから1.28億ドル相当の資産を盗み出しました。このボールトは6.78億ドルの流動性を管理しており、DeFiエコシステムの重要なインフラです。立て続けの悪いニュースに、多くのベテラン投資家は「見覚えのある展開だ」と嘆いており、まるで過去のベアマーケット開始時のシナリオのようです。

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Coinglassのデータによると、過去24時間で世界中で302,364人がロスカットされ、ロスカット総額は11.64億ドルに達しました。その内訳はロングポジションが10.82億ドル、ショートポジションが約8,158万ドルです。Bitcoinが2.98億ドル、Ethereumが2.73億ドル、SOLが1.44億ドル、その他の暗号資産が1.25億ドルを占めています。

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クジラの異動

オンチェーンデータプロバイダーのCryptoQuantの監視によると、市場内部ではすでに不穏な動きが見られます。有名なショートクジラ「1011short」は10月1日以降、Krakenなどの取引所に13,000BTC(約14.8億ドル相当)を継続的に送金しています。Satoshi時代の初期投資家Owen Gundenも長年の沈黙を破り、取引所に合計3,265BTCを移動させました。

具体的には、「1011short」関連ウォレットは11月2日にKrakenへ一度に500BTC(約5,500万ドル相当)を送金し、同時にHyperliquidにも複数回に分けて比較的小規模なBTC(1回あたり70~150BTC)を入金しています。

オンチェーンアナリストは、このような分割・複数経路での送金パターンは、同トレーダーが過去に市場反発後にショートポジションを構築した際の行動ロジックと非常に一致しており、新たなショート戦略の準備である可能性が高いと指摘しています。

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機関投資家の資金流入が鈍化

機関投資家の姿勢にも微妙な変化が見られます。SoSoValueの集計データによると、先週の現物Bitcoin ETFは7.99億ドルの純流出を記録し、BlackRockのIBITプロダクトへの資金流入も著しく減速しました。この変化は、先月の機関資金が大量に流入した状況とは対照的です。

Glassnodeが本日投稿したツイートでも、最近の現物Bitcoin ETFの資金フローに顕著な変化が見られると指摘しています。データによれば、過去3週間のBlackRock現物Bitcoin ETFの週間純流入量は「600BTC未満」にまで減少し、今サイクルの上昇局面で週1万BTC超の強い流入が見られた時期とは対照的で、機関投資家の需要が明らかに鈍化していることを示しています。

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QCP Capitalのアナリストは本日発表した市場レビューで、現在の市場の需給構造を別の視点から分析しています。彼らは、過去1か月で市場は実際に約40.5万BTCの伝統的な売り圧力を消化したにもかかわらず、価格は依然として有効なブレイクアウトを果たしていないと指摘しています。

アナリストはさらに「Bitcoin価格は2024年のブレイクアウト前と同様に、数か月間のレンジ相場で推移しており、このサイクルが終わりに近づいているのではないかという憶測を呼んでいる。これが新たな暗号資産の冬の到来を示唆しているのかは、現時点では不透明だ」と補足しています。

マクロ経済の不安要素

マクロ経済面でも楽観視できません。米国財務長官のベセットは最近、FRBの引き締め政策が一部の経済分野にダメージを与えている可能性があると警告しました。この発言は、政策転換の動機に対する市場の懸念を呼び起こしています。もし利下げが経済のファンダメンタルズ悪化によるものであれば、リスク資産はさらに大きな圧力に直面する可能性があります。エコノミストは短期的な全面的リセッションは起こらないと見ていますが、このマクロ圧力は市場全体のリスク許容度を低下させ、間接的にBTCの需要を抑制しています。

アナリストの見解

アルトコイン市場は厳しい試練に直面しています。GlassnodeのアナリストはXプラットフォームで、多くのアルトコインがBitcoinに対して継続的にパフォーマンスが低迷しており、その供給量と利益水準は「関税戦争や2022年のベアマーケット時と同程度の低迷ぶり」だと指摘しています。アナリストは、投資家がアルトコインを受動的に保有する戦略を取った場合、「Bitcoinのベンチマークパフォーマンスを大きく下回る可能性が高い」と強調しています。

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デジタル資産取引会社ZerocapのアナリストEmir Ibrahimは、10月末の清算騒動を経て、Bitcoinは現在「レンジ相場」にあり、取引レンジは108,000~110,000ドルに収束していると述べています。しかし彼は同時に「よりマクロな視点で見ると、現在のレンジ相場は依然として建設的だ。過去のデータによれば、11月はBitcoinが最も好調な月であり、過去10年の平均リターンは40%を超えている」と指摘しています。

MEXC ResearchのチーフアナリストShawn Youngは、Bitcoinの重要なレジスタンスは111,000~113,000ドルのレンジにあると考えています。彼は「このレジスタンス帯を有効に突破できれば、新たな上昇モメンタムが期待でき、初期ターゲットは117,000ドルとなる。好調なマクロ環境が伴えば、126,000ドルの過去最高値を再テストする可能性もある。年末までにBitcoinは125,000~130,000ドルのターゲットレンジに到達し、その後は高ボラティリティのレンジ相場に移行すると見ている」と分析しています。

過去のデータでは11月は通常Bitcoinの強気月ですが、今年は明らかにより複雑な状況です。FRBの政策見通し、機関資金の動向、テクニカル指標など複数の要素が絡み合い、市場の先行きは不透明感に包まれています。

記事執筆時点で、Bitcoinは105,862.19ドルで推移しており、市場は今後の展開を注視しています。投資家にとって、この11月は決して穏やかなものにはならないでしょう。

著者:Bootly

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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